嘉戎技術上市首日破發跌9% IPO募11億扣非凈利連降2年

北京4月21日訊今日，廈門嘉戎技術股份有限公司（以下簡稱“嘉戎技術”，301148.SZ）在深交所創業板上市，發行價格為38.39元/股。該股今日開盤破發，報33.05元，跌13.83%，盤中最高報37.98元，跌1.07%。截至收盤，嘉戎技術報34.90元，跌幅9.09%，振幅21.75%，換手率61.82%，成交額4.66億元，總市值40.66億元。

嘉戎技術是一家以膜分離裝備、高性能膜組件等產品的研發制造與應用技術為核心，為客戶提供高濃度污廢水處理及清潔生產綜合解決方案的國家高新技術企業。

嘉戎技術控股股東及實際控制人為蔣林煜、王如順和董正軍。本次發行前，蔣林煜、王如順和董正軍分別持有嘉戎技術35.89%、26.02%、26.02%的股權；本次發行后，蔣林煜、王如順和董正軍分別持有嘉戎技術26.92%、19.52%、19.52%的股權。

此外，嘉戎技術已實施的股權激勵計劃為嘉戎盛美合伙、嘉戎盛怡和廈門嘉信。其中，本次發行后，嘉戎盛美合伙持有嘉戎技術2.31%的股權，王如順和董正軍分別持有嘉戎盛美合伙15.58%、10.38%的股權。

嘉戎技術于2021年3月31日首發過會，創業板上市委員會2021年第19次審議會議提出問詢的主要問題為：

1.申報材料顯示，碟特膜技術于2018年設立，其實際控制人王如順時任發行人董事、總經理，也是發行人的共同實際控制人之一。發行人于2019年5月收購碟特膜技術100%股權。請發行人代表說明：（1）碟特膜技術的設立背景；（2）收購成立僅一年的碟特膜技術的原因、合理性以及定價的公允性。請保薦人代表發表明確意見。

2.發行人與RTS公司于2018年簽署的《獨家代理協議》尚在履行中，依此協議，發行人向RTS公司采購“Rochem”品牌的DT類膜組件及配件。2019年9月，國家知識產權局裁定“Rochem”商標無效，2020年發行人向RTS公司的采購金額為2681.40萬元，未達到《獨家代理協議》約定的最低采購金額。請發行人代表說明未達到《獨家代理協議》約定的最低采購金額應承擔的法律責任。請保薦人代表發表明確意見。

3.報告期各期，發行人向前五名供應商采購占比分別為67%、55%、35%、38%，境外供應商占比較大。請發行人代表說明：（1）報告期內前五名供應商變動的主要原因及合理性；（2）是否對境外供應商存在重大依賴，國際貿易環境的不確定性對發行人供應鏈可能產生的不利影響。請保薦人代表發表明確意見。

4.報告期內，發行人向天源環保銷售的金額分別為237.47萬元、2857.51萬元、4393.88萬元、4792.73萬元。天源環保招股說明書披露，同期向發行人采購的金額分別為1171.18萬元、4863.34萬元、8108.38萬元和1099.36萬元。請發行人代表說明：（1）報告期內設備經安裝與調試并出具設備驗收單的平均周期以及與上述差異是否匹配；（2）是否存在跨期確認收入的情形。請保薦人代表發表明確意見。

需進一步落實事項為：

1.報告期內，發行人存在員工創辦企業的情形。請發行人在招股說明書中披露公司治理和內控制度方面的缺陷及整改措施。請保薦人發表明確意見。

2.請發行人在招股說明書中補充披露與天源環保同期銷售、采購數據存在較大差異的原因。請保薦人說明核查過程并發表明確意見。

3.請發行人在招股說明書中披露未達到《獨家代理協議》約定的最低采購金額應承擔的法律責任。請保薦人、發行人律師發表明確意見。

嘉戎技術此次在深交所創業板上市，本次公開發行股票數量為2913.00萬股，全部為新股發行，本次公開發行的價格為38.39元/股，保薦機構為安信證券股份有限公司，保薦代表人為陳飛燕、李澤業。

嘉戎技術本次發行新股募集資金總額為11.18億元，實際募集資金凈額為9.89億元。嘉戎技術最終募集資金凈額比原計劃多2733.04萬元。嘉戎技術2022年4月18日發布的招股書顯示，公司擬募集資金9.62億元，分別用于高性能膜材料產業化項目、DTRO膜組件產能擴充及特種分離膜組件產業化項目、研發中心建設項目、運營網絡建設項目、補充流動資金。

嘉戎技術本次發行費用為1.29億元，其中，安信證券股份有限公司獲得承銷費用1.03億元，獲得保薦費用200.00萬元。

2018年至2021年1-6月，嘉戎技術營業收入分別為2.99億元、5.76億元、5.98億元、2.88億元，凈利潤8501.90萬元、1.85億元、1.46億元、6271.29萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為8501.90萬元、1.85億元、1.47億元、6158.86萬元，扣除非經常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤分別為8210.62萬元、1.72億元、1.28億元、4137.41萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為8413.90萬元、2728.84萬元、2511.00萬元、-6353.64萬元。

2021年全年，嘉戎技術營業收入為6.75億元，同比增長13.00%；凈利潤為1.50億元，同比增長2.71%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.49億元，同比增長1.39%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.17億元，同比下降8.67%；經營活動產生的現金流量凈額為785.55萬元，同比減少68.72%。

嘉戎技術表示，公司扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤減少主要因為2021年度，為響應部分客戶對項目交付周期、成本效益的需求，加快公司資產周轉，公司向客戶推薦選擇采購交付周期更短、價格具備優勢的公司高濃度污廢水處理服務新舊項目銜接階段中暫時閑置的舊裝備。公司暫時閑置的舊裝備銷售以凈額計入“資產處置收益”，同時納入非經常性損益，導致本期扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤較上年同期下降。

此外，2021年度，公司經營活動產生的現金流量凈額減少主要原因為2021年的采購額較2020年增加導致購買商品、接受勞務支付的現金和支付給職工以及為職工支付的現金增加所致。

嘉戎技術預計2022年1-3月營業收入為1.30億元至1.60億元，同比上升8.00%至32.92%，預計歸屬于母公司股東的凈利潤為2000.00萬元至3000.00萬元，同比下降36.15%至4.22%，預計扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為1700.00萬元至2500.00萬元，同比上升2.06%至50.09%。