煌上煌“萬家門店”計劃的底氣來自何處？

幾個月前，煌上煌在2021年半年報中提到“公司計劃2021-2025年保持每年平均開店1500家左右”。11月17日，煌上煌在投資者互動平臺表示，“公司未來3-5年要達到萬家以上門店的總目標不變”。

在業內人士看來，煌上煌想通過“萬家門店”計劃實現鹵味老三逆襲，但這并非易事。絕味食品門店數量早已過萬，無論是營收規模還是門店數量早已甩開煌上煌一大截。此外，周黑鴨也已開放特許經營，加快拓店步伐。

“萬店”目標不變

11月17日，煌上煌在投資者互動平臺表示，“公司門店拓展正在持續推進中，公司未來3-5年要達到萬家以上門店的總目標不變，公司拓展部門將根據市場情況及時調整戰略，力爭完成拓店目標”。

根據煌上煌半年報數據，2021年上半年，煌上煌新開門店417家，截至2021年6月底，該公司肉制品加工業擁有4840家專賣店，其中直營門店366家、加盟店4474家，銷售網絡覆蓋了全國27個省或直轄市、249個地級市。“公司計劃2021-2025年保持每年平均開店1500家左右。”煌上煌在半年報中稱。

在業內人士看來，煌上煌加速拓店背后與其業績下滑不無關系。中期報顯示，2021年上半年煌上煌收入為14.07億元，同比增長3.09%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.5億元，同比下降4.84%。同期絕味食品和周黑鴨營收分別為31.44億元和14.53億元，凈利潤分別為5.02億元和2.3億元，均呈上漲態勢，只有煌上煌一家凈利潤下降。

今年前三季度，煌上煌業績頹勢還在持續。2021年前三季度煌上煌營業收入為19.33億元，同比下降0.05%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.84億元，同比下降21.32%。同期，絕味食品實現營收48.47億元，凈利為9.64億元，分別增長24.74%和85.39%。

值得一提的是，煌上煌是上市最早的一家鹵味企業，被譽為“鴨脖第一股”，如今卻被絕味、周黑鴨趕超，在鹵味賽道上煌上煌被認為是“起了個大早趕了個晚集”。

資料顯示，2012年，煌上煌作為醬鹵第一股在深交所掛牌上市;四年后的2016年周黑鴨在港交所上市;2017年，絕味食品登陸上交所。

對于煌上煌未來“3-5年萬家門店目標”的具體布局規劃，北京商報記者采訪煌上煌，但截至發稿并未收到回復。

老三逆襲難

想通過拓店方式趕超絕味食品、周黑鴨，這對于煌上煌來說并不是一件容易的事情。

在香頌資本董事沈萌看來，快速布局線下門店有可能使煌上煌利潤收縮，“對于煌上煌上述開店目標，若不考慮單店業績表現，單純追求開店規模，完全可以實現，但對于企業來說可能在整體經濟性上缺乏合理基礎。盲目追求開店規模，可能會犧牲煌上煌單店的業績效率，導致成本增加而利潤減少”。

事實上，拓店計劃已經在一定程度上對煌上煌的利潤造成影響。在三季報中，煌上煌在解釋凈利下滑原因時表示，“公司人工成本、門店租賃費和市場促銷支持等各項費用持續投入增加，使得銷售費用同比增長28.53%，是其凈利下降的原因之一”。

2020年5月，煌上煌在投資者關系活動記錄表中就“銷售費用率和管理費用率高于同行業的質疑”回應稱，銷售費用率和管理費用率高于同行業主要系大力開拓新市場所致。多地市場因為剛進入，所以費銷比偏高，尤其是在新市場中，在門店沒有完全步入正軌的情況下，銷售收入較低。銷售費用占銷售收入的20%以上，有時候甚至超過30%，進而拉高了全國的費銷比。

利潤收縮之外，食品安全或是煌上煌加速拓店的另一大隱患。“煌上煌要想在五年內實現萬家門店目標，加盟模式自然是拓店首選。不過，加盟店相較于直營店管理方式粗放，很容易引發食品安全問題。”中國食品產業分析師朱丹蓬稱。

根據公開內容，煌上煌曾因食品安全問題被罰。2021年4月，南昌市市場監管局披露的信息顯示，該局執法人員1月5日在南昌市南昌縣三江鎮煌上煌專賣店檢查時發現，保鮮柜內售賣的醬香鴨頭生產日期為2020年12月19日，保質期7天。經查明，這些醬香鴨頭生產單位為江西煌上煌集團食品股份有限公司。隨后，南昌市市場監管局向煌上煌專賣店下達行政處罰告知書，沒收超過保質期的食品，并處以6000元罰款。

據NCBD(餐寶網)發布的《2020中國鹵味熟食差評大數據分析與研究報告》顯示，在周黑鴨、絕味鴨脖、煌上煌、紫燕百味雞、廖記棒棒雞這些鹵味品牌中，煌上煌差評率排名第一，達9.65%;在產品方面，“不新鮮”“產品是餿的”“懷疑已過期”三項差評占比均接近20%。

在業內人士看來，煌上煌規模比不上絕味食品，與周黑鴨相比，品牌優勢尚未明顯突出，隨著周黑鴨開放特許經營，線下門店擴張加快，煌上煌想超越周黑鴨也非易事。未來，若不能在拓店的同時做好成本管控和品控把關，煌上煌與絕味食品、周黑鴨的差距可能會越來越大。