拆解三只松鼠年報：2021保持戰略定力，專注核心優勢構建

4月22日，三只松鼠發布2021年報。數據顯示，報告期內企業營業收入97.70億元，同比微降0.24%，歸屬母公司凈利潤4.11億元，同比增長36.43%。

對休閑食品市場而言，疊加疫情反復和流量持續分化帶來的影響，2021年依舊是充滿挑戰的一年。在這樣的背景下，三只松鼠營收微降，但利潤同比增長加速，盈利能力持續改善，基本達成全年穩健收官。

究其原因，據三只松鼠財報表示系以下因素所致：“公司下半年明確‘聚焦堅果’主戰略”、“在戰略調整期以‘利潤產出’為導向，兼顧新分銷、新電商等渠道的規模增長”。

聚焦堅果主戰略品類市場進一步擴大

據商務部流通產業促進中心發布的《新消費時代休閑食品消費趨勢研究》報告顯示，2016年至2020年三只松鼠“連續五年中國堅果銷量第一并遙遙領先”，成為堅果這一細分品類的領軍企業。

去年6月企業九周年慶典上，三只松鼠正式對外發布“聚焦堅果多品牌全球化”戰略。財報顯示，主戰略“聚焦堅果”的實現路徑涵蓋兩大方面：一是通過心智透傳、趨勢創新、產品升級、質量嚴控等舉措有效提升品牌力和產品力，帶動核心堅果品類增長，二是全面布局線下分銷市場，以中度分銷模式進入線下主流渠道帶來新的增量，最終實現整體營收的維穩。

2021年，堅果作為三只松鼠的戰略基本盤，品類占比進一步提升，實現品類營收50.58億元，同比增長4.33%；品類毛利率29.14%，同比提升6.86pct；在雙11、雙12、年貨節等重要銷售節點穩居線上堅果品類行業銷量第一。年貨節期間“堅果禮”線上市場份額超30%。

報告期間，三只松鼠持續打造了10億級大單品每日堅果，以及碧根果、夏威夷果、紙皮核桃、手剝巴旦木、腰果、開心果等多款億級大單品。推出量販堅果、高端年禮等趨勢新品，獲得市場良好反饋。據了解，去年雙十一期間，三只松鼠量販堅果上線11天即爆賣近22萬桶。

值得一提的是，2021年三只松鼠研發費用超5754萬元，投入居中國休閑食品上市公司前列。同時，企業主導或參與制修訂了以堅果為主的8個國家標準、10個行業標準和8個團體標準。

新分銷業務發力品牌加速成長可期

三只松鼠新分銷業務主要包括區域經銷、平臺型分銷、新渠道業務三大模式類型，其中區域經銷作為2021年新增業務，于去年10月天津秋糖會正式發布戰略啟動招商，11月即完成首批經銷商招募及產品匹配，12月正式向全國分銷終端鋪貨。財報顯示，三只松鼠聚焦產品、渠道和品牌，推動新分銷業務階段目標達成。

產品方面，三只松鼠圍繞分銷渠道特性，定向開發了匹配渠道需求的33款分銷專供星品。

渠道方面，與近300家經銷商伙伴建立合作，入駐永輝、沃爾瑪、大潤發等中國百強連鎖商超，累計覆蓋全國近300地級市。

品牌方面，在年貨節銷售節點進行區域化廣告投放，帶動銷量提升。財報顯示，年貨節期間，60%以上已進駐百強連鎖商超中，三只松鼠穩居年貨節堅果品類銷量第一。

報告期內，三只松鼠新分銷業務整體實現營收16.09億元，同比增長超38.16%。

子品牌小鹿藍藍年收破5億守擂寶寶零食賽道

財報同步披露，三只松鼠子品牌小鹿報告期內全渠道銷售額超5.5億元，去年下半年度實現月均銷售額破5000萬元。去年雙十一期間全渠道銷售額超4000萬元，同比增長超100%，奪得寶寶零食全網銷量第一。

截止目前，小鹿藍藍已打造山楂棒、香香米餅、鱈魚腸、鮮蝦片、凍干奶酪塊等10余款千萬級寶寶零食細分類目TOP1大單品。其中鱈魚腸精選自阿拉斯加深海鱈魚，鱈魚糜含量超過70%，營養豐富；溶豆采用FD凍干工藝，添加活性益生菌與益生元組合。通過會員體系的持續完善，建設以“科學喂養”為核心的生態內容。首部動畫片《小鹿藍藍》于2021年8月全國上線。公開數據顯示，《小鹿藍藍》動畫片上映1小時奪得芒果TV動漫播放指數第一，周榜國產少兒動畫第一及芒果動漫類第三，品牌IP持續強化。

無論營收、渠道、產品、品牌均有不錯表現，為實現長期可持續健康發展奠定基礎。

就企業未來發展，三只松鼠在財報中明確了中長期發展戰略——“堅果產業做強，小鹿藍藍做大，多品牌做實”。落位到2022年經營策略，財報提出要加速向主流模式轉型，并指向五大方向：持續推進線下分銷、聚焦以堅果為主的產品升級、提升堅果品類心智首選度、推進小鹿藍藍的健康發展、推動組織升級。