水泥板塊漲幅居前 機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)四季度水泥漲價(jià)將超預(yù)期

周三盤中，水泥板塊漲幅居前，截至發(fā)稿，金圓股份漲停，鄂爾多斯?jié)q超9%，天山股份漲超5%，梅雁吉祥、新華水泥、青松建化、冀東水泥等紛紛跟漲。

截至9月17日，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)錄得174.2點(diǎn)、創(chuàng)有數(shù)據(jù)以來(lái)最高，較7月下旬的低點(diǎn)上漲25%，漲幅創(chuàng)歷史同期最高。其中，中南地區(qū)水泥價(jià)格漲幅最大、較低點(diǎn)上漲36.4%。

德邦證券研報(bào)指出，近期廣西、云南、江蘇以及廣東出臺(tái)一系列限電、限產(chǎn)的政策，水泥供給收縮，行業(yè)庫(kù)存快速下降。隨著進(jìn)入“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，各地需求相較前期有所恢復(fù)，供需偏緊導(dǎo)致價(jià)格大幅推漲，預(yù)計(jì)四季度水泥價(jià)格上漲將超預(yù)期，重現(xiàn)2010年限電漲價(jià)境況，企業(yè)盈利彈性再次顯現(xiàn)。建議關(guān)注華東水泥龍頭海螺水泥及彈性標(biāo)的上峰水泥，華中龍頭華新水泥以及粵東小龍頭塔牌集團(tuán)。

國(guó)盛證券研報(bào)稱，能耗雙控壓力下供給端約束或持續(xù)超預(yù)期，短期核心區(qū)水泥價(jià)格彈性持續(xù)兌現(xiàn)，關(guān)注價(jià)格對(duì)外圍區(qū)域的外溢效應(yīng)和后續(xù)限產(chǎn)力度變化，中期穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期升溫有望支撐板塊估值持續(xù)修復(fù)。中長(zhǎng)期來(lái)看，碳中和背景下隨著相關(guān)政策的出臺(tái)落地，產(chǎn)業(yè)政策和供給約束或持續(xù)趨嚴(yán)，有利于提升行業(yè)盈利中樞和穩(wěn)定性，以海螺為代表的龍頭企業(yè)布局新能源領(lǐng)域，不僅有望獲取中長(zhǎng)期超額收益，同時(shí)或?qū)⑼苿?dòng)高現(xiàn)金流能力的水泥核心資產(chǎn)重估，而當(dāng)前板塊市凈率和市盈率等相對(duì)估值尚處歷史低位水平。

中信建投指出，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，企業(yè)成本壓力較大。前期煤炭?jī)r(jià)格快速上漲時(shí)期，水泥價(jià)格降幅較大，企業(yè)端業(yè)績(jī)普遍承壓。預(yù)計(jì)下半年煤炭?jī)r(jià)格仍將維持在高位，為后續(xù)水泥價(jià)格推漲提供一個(gè)契機(jī)，水泥行業(yè)在旺季到來(lái)時(shí)成本傳導(dǎo)機(jī)制更為通暢。