圈定五年最低期限 曾風光無兩的萬能險開啟了漏洞修補模式

喧鬧過后歸于平靜。近幾年，曾風光無兩的萬能險開啟了漏洞修補模式。繼此前收益率“限高”等收緊政策接連出臺后，10月20日，北京商報記者獲悉，萬能險醞釀專項新規，《萬能型人身保險管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《意見稿》)擬要求保障期限不低于五年，并且鼓勵發展20年期的萬能附加保障險的產品，同時嚴控精細化管理結算利率、嚴格控制后端資金運用等。

鼓勵險企開發20年期萬能險

萬能險，全稱萬能型人身保險。與傳統壽險一樣給予保護生命保障外，還可以讓客戶直接參與由保險公司為投保人建立的投資賬戶內資金的投資活動，保單價值與保險公司獨立運作的投保人投資賬戶資金的業績掛鉤，有著交費自由、費用透明、保證收益等特點。

《意見稿》在產品管理方面提出，除終身壽險、兩全保險和年金保險外，其他產品和附加險不得設計成萬能型。同時，萬能險的保險期限不得低于五年。鼓勵保險公司開發保險期限20年及以上的萬能險。

中國人民大學保險研究所研究員張俊巖認為，目前的政策不斷引導保險回歸保障本源。在強化保障功能方面，《意見稿》中鼓勵保險公司開發保險期限20年及以上的萬能險，并結合附加重大疾病保險、附加意外傷害保險等方式，進一步提高萬能險的風險保障水平。

同時他認為開發保險期限20年及以上的萬能險有一定的積極影響：“開發保險期限20年及以上的萬能險，有助于防范利差損風險、現金流風險等，并能夠支持保險資金做長期投資，這與之前規范中短存續期人身保險產品的思路是一致的。”

《意見稿》重申萬能險應當提供最低保證利率，并不得為負。這與之前的《萬能保險精算規定》一致，對此，張俊巖表示，這是萬能保險產品本身的屬性，也是萬能險與投資連結險的區別之一。

此外，在保險公司銷售的萬能險產品中，也擬定不得存在：使用“利息”“預期收益”等詞語宣傳產品;將萬能險產品與其他金融產品進行混同;為萬能險產品提供間接或隱性擔保;為謀取機構或人員的利益，誘導投保人退保，變相縮短產品實際存續期限。

規范利率結算

結算利率成為衡量萬能險市場競爭力的關鍵指標是不爭的事實，將萬能險的結算利率調高，是保險公司主體為了吸引客戶的最佳選擇。《意見稿》指出，保險公司應當用萬能單獨賬戶資產的真實投資收益進行保單利益結算，不得通過調整賬戶資產、調高賬戶資產價值等方式虛增賬戶投資收益。

“過去有些保險公司的萬能險賬戶管理不規范，通過人為調整不同賬戶資產價值的方式來影響最終的賠付金額，這要么損害消費者利益，要么給保險公司的經營帶來很大的風險。”首都經貿大學保險系副主任李文中補充道。

《意見稿》在賬戶管理方面提出，保險公司應當為萬能險設立一個或多個單獨賬戶，不同萬能險單獨賬戶的資產應當單獨管理。

“為萬能險設置一個或者多個單獨賬戶是提高萬能險產品透明性、保障消費者利益的內在要求，也是保險合同條款所明確的。因此，強化對萬能險賬戶的規范與管理是保護消費者利益、防范保險公司經營風險的需要。”對此，李文中如是表示。

此外，保險公司應當制定經高級管理層審批的、明確的萬能險結算政策。在同一萬能單獨賬戶管理的保單，應當采用同一結算利率。李文中表示，對于同一單獨賬戶管理的保單采用同一結算利率是公平對待消費者，避免消費者歧視的基本要求。

管住后端資金運用

資金運用管理方面，《意見稿》直指保險公司運用萬能險資金投資事宜，擬定應當嚴格控制高風險(類)資產投資比例、行業和單一品種以及單一交易對手投資比例等。

為什么要求嚴格控制?李文中表示，控制行業、單一投資品種和單一投資對手的投資比例是為了避免出現“將雞蛋放在一個籃子里”的情形，通過分散投資來降低風險。控制高風險資產的投資比例同樣是為了避免投資收益的過度波動，特別是出現較大損失，這將會給保險公司和消費者帶來較大風險，損害行業形象，不利于萬能險業務的持續、健康發展。

《意見稿》還提出保險公司應當合理確定萬能單獨賬戶所投資資產的期限，流動性管理應符合：流動性資產的投資余額不得低于賬戶價值的5%;未上市權益類資產、不動產類資產和其他金融資產的投資余額不得超過賬戶價值的50%，其中單一項目的投資余額不得超過賬戶價值的10%。

對此，李文表示：“這還是出于保險資金運用風險的考慮，因為未上市權益類資產、不動產類資產和其他金融資產的投資風險較高，控制其投資比例是避免萬能單獨賬戶資金投資出現較大損失。”