焦點日報：鑫宏業(yè)去年營收12億應收款8億 近3年逾期賬款均超凈利

編者按：7月22日，無錫鑫宏業(yè)線纜科技股份有限公司（以下簡稱“鑫宏業(yè)”）將首發(fā)上會，保薦機構為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為魏思露、陳穎。鑫宏業(yè)擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計劃發(fā)行公開發(fā)行股份不超過2,427.47萬股（不含超額配售選擇權），不涉及股東公開發(fā)售股份，發(fā)行數(shù)量不低于本次發(fā)行后總股本的25.00%。公司擬募集資金4.46億元，分別用于新能源特種線纜智能化制造中心項目、新能源特種線纜研發(fā)中心及信息化建設項目、補充流動資金項目。

(資料圖片僅供參考)

2018年至2021年，鑫宏業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入分別為54,743.58萬元、53,942.94萬元、69,990.91萬元、121,861.72萬元，其中主營業(yè)務收入分別為54,246.54萬元、53,468.89萬元、69,310.60萬元、120,297.61萬元。

報告期內(nèi)，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,768.73萬元、4,369.49萬元、6,651.43萬元、10,706.18萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,745.12萬元、4,051.58萬元、6,403.57萬元、10,012.80萬元。

報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為662.82萬元、-1,899.24萬元、6,313.28萬元、11,465.99萬元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為40,773.34萬元、42,849.01萬元、47,645.35萬元、78,168.06萬元。

經(jīng)計算，公司主營業(yè)務收現(xiàn)比分別為0.75、0.80、0.69、0.65，凈現(xiàn)比分別為0.14、-0.43、0.95、1.07。

2018年至2021年，鑫宏業(yè)應收賬款賬面余額分別為22,843.78萬元、26,428.93萬元、38,919.99萬元、59,184.92萬元，應收賬款賬面價值分別為19,627.86萬元、21,800.66萬元、33,893.15萬元和53,563.75萬元。報告期內(nèi)，公司應收賬款余額占營業(yè)收入的比例分別為41.73%、48.99%、55.61%和48.57%。

2020年末和2021年末，公司應收賬款余額同比增幅為47.26%和52.07%，同期營業(yè)收入增幅為29.75%和74.11%。

2019年末、2020年末和2021年末，逾期應收賬款余額分別9,486.10萬元、10,090.05萬元和15,322.95萬元，占當期應收賬款余額的比例分別為35.89%、25.93%和25.89%。其中，逾期1年以上的應收賬款金額分別為1,779.22萬元、2,874.04萬元和2,759.21萬元，主要系江蘇九鼎、無錫開普、安靠電源等客戶由于經(jīng)營不善等原因，公司對其應收賬款未能收回導致。

報告期內(nèi)，公司應收票據(jù)賬面余額分別為12,782.91萬元、8,675.67萬元、11,222.02萬元、14,832.76萬元，應收票據(jù)賬面價值分別為12,036.01萬元、8,439.53萬元、10,961.50萬元、14,463.14萬元。

2019年至2021年，公司應收款項融資賬面價值分別為1,360.86萬元、292.99萬元、6,556.95萬元。

經(jīng)計算，截至2021年末，鑫宏業(yè)應收款為80,574.63萬元。

鑫宏業(yè)在2019年和2020年內(nèi)共進行了4次分紅，合計分紅金額14550萬元，其中2019年分紅12,750萬元。

招股書稱，2021年以來隨著銅絲等原材料價格大幅上漲，主營業(yè)務毛利率有所下降。2018年至2021年，鑫宏業(yè)綜合毛利率分別為22.22%、20.65%、20.94%、17.52%，主營業(yè)務毛利率分別為22.41%、20.80%、21.13%和17.72%，同行業(yè)可比公司綜合毛利率分別為21.45%、21.27%、20.13%、17.67%。

2018年至2021年，鑫宏業(yè)負債總額分別為20,797.04萬元、30,831.87萬元、46,586.40萬元和94,453.80萬元。公司資產(chǎn)負債率（合并）分別為40.30%、57.89%、55.43%和66.08%，同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負債率均值分別為50.19%、47.87%、40.82%、47.83%。

報告期內(nèi)，公司流動比率分別為2.11倍、1.45倍、1.56倍和1.31倍，速動比率分別為1.70倍、1.22倍、1.28倍和1.15倍。同行業(yè)可比公司流動比率均值分別為1.65倍、1.78倍、2.43倍、2.20倍，速動比率均值分別為1.26倍、1.40倍、2.04倍、1.80倍。

特種線纜生產(chǎn)企業(yè)擬創(chuàng)業(yè)板上市 募資4.46億元

鑫宏業(yè)主營業(yè)務為光伏線纜、新能源汽車線纜、工業(yè)線纜等特種線纜的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司產(chǎn)品廣泛應用于光伏、新能源汽車、充電槍、充電樁、儲能、工業(yè)控制設備等領域。

截至招股說明書簽署日，公司不存在持股比例超過50%的直接股東，且單一直接股東依其持有的股份所享有的表決權均不足以對股東大會的決議產(chǎn)生決定性影響，鑫宏業(yè)無控股股東。

截至招股說明書簽署日，卜曉華直接持有公司28.84%股份，并擔任湖州歐源執(zhí)行事務合伙人，通過湖州歐源間接控制公司3.75%股份；孫群霞直接持有公司28.84%股份，并擔任湖州愛眾執(zhí)行事務合伙人，通過湖州愛眾間接控制公司3.35%股份。卜曉華現(xiàn)任公司董事長、總經(jīng)理，孫群霞現(xiàn)任公司董事、副總經(jīng)理、財務總監(jiān)，二人合計控制公司64.78%股份，對公司實施共同控制，系公司共同實際控制人。

鑫宏業(yè)擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計劃發(fā)行公開發(fā)行股份不超過2,427.47萬股（不含超額配售選擇權），不涉及股東公開發(fā)售股份，發(fā)行數(shù)量不低于本次發(fā)行后總股本的25.00%。本次發(fā)行的保薦機構為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為魏思露、陳穎。

公司擬募集資金44,600.00萬元，其中26,300.00萬元用于新能源特種線纜智能化制造中心項目、13,300.00萬元用于新能源特種線纜研發(fā)中心及信息化建設項目、5,000.00萬元用于補充流動資金項目。

2019年業(yè)績下降

2018年至2021年，鑫宏業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入分別為54,743.58萬元、53,942.94萬元、69,990.91萬元、121,861.72萬元，其中主營業(yè)務收入分別為54,246.54萬元、53,468.89萬元、69,310.60萬元、120,297.61萬元。

報告期內(nèi)，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,768.73萬元、4,369.49萬元、6,651.43萬元、10,706.18萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,745.12萬元、4,051.58萬元、6,403.57萬元、10,012.80萬元。

報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為662.82萬元、-1,899.24萬元、6,313.28萬元、11,465.99萬元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為40,773.34萬元、42,849.01萬元、47,645.35萬元、78,168.06萬元。

經(jīng)計算，公司主營業(yè)務收現(xiàn)比分別為0.75、0.80、0.69、0.65，凈現(xiàn)比分別為0.14、-0.43、0.95、1.07。

2022年1-3月，公司營業(yè)收入36,656.75萬元，同比增長46.93%；歸屬于母公司所有者的凈利潤2,852.71萬元，同比增長35.18%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤2,624.57萬元，同比增長29.47%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1,613.61萬元，同比減少63.92%。

兩年內(nèi)分紅1.46億元

鑫宏業(yè)在2019年和2020年內(nèi)共進行了4次分紅，合計分紅金額14550萬元，其中2019年分紅12,750萬元。

2019年1月，鑫宏業(yè)有限股東會作出決議，向全體股東按出資比例分配現(xiàn)金紅利1,500萬元。

2019年3月，鑫宏業(yè)有限股東會作出決議，向全體股東按出資比例分配股利6,250萬元，其中按各股東出資比例轉增資本5,000萬元，分配現(xiàn)金紅利1,250萬元。

2019年7月，鑫宏業(yè)有限股東會作出決議，向全體股東按出資比例分配現(xiàn)金紅利10,000萬元。

2020年4月，公司2020年第二次臨時股東大會作出決議，向全體股東以每股0.2762元分配現(xiàn)金股利，合計分配1,800萬元。

截至招股說明書簽署日，上述分紅已實施完畢。

毛利率呈下降趨勢

2018年至2021年，鑫宏業(yè)綜合毛利率分別為22.22%、20.65%、20.94%、17.52%，主營業(yè)務毛利率分別為22.41%、20.80%、21.13%和17.72%。

招股書稱，2021年以來隨著銅絲等原材料價格大幅上漲，主營業(yè)務毛利率有所下降。

報告期內(nèi)，同行業(yè)可比公司綜合毛利率分別為21.45%、21.27%、20.13%、17.67%，2019年、2020年、2021年，公司綜合毛利率略低于可比公司平均水平。

去年應收賬款5.9億元 逾期占比26%

2018年至2021年，鑫宏業(yè)應收賬款賬面余額分別為22,843.78萬元、26,428.93萬元、38,919.99萬元、59,184.92萬元，應收賬款賬面價值分別為19,627.86萬元、21,800.66萬元、33,893.15萬元和53,563.75萬元。

2021年11月22日鑫宏業(yè)招股書申報稿顯示，2019年公司應收賬款賬面余額26,254.91萬元，應收賬款賬面價值21,660.85萬元。

招股書稱，公司2020年末和2021年末應收賬款賬面價值金額較2019年末增長幅度較大，主要系2020年下半年以來公司營業(yè)收入增長較快所致。

報告期內(nèi)，公司應收賬款余額占營業(yè)收入的比例分別為41.73%、48.99%、55.61%和48.57%。

2020年末和2021年末，公司應收賬款余額同比增幅為47.26%和52.07%，同期營業(yè)收入增幅為29.75%和74.11%。

招股書顯示，2020年末應收賬款余額同比增幅高于同期營業(yè)收入增幅，且占營業(yè)收入比例有所提高，主要原因系2020年下半年以來，在下游應用領域光伏及新能源汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)向好、比亞迪及晶科光伏等重要客戶訂單量大幅增長、銅絲市場價格上漲較快等因素綜合影響下，公司2020年下半年營業(yè)收入較2019年同期增幅超過60%，其中2020年第四季度營業(yè)收入較2019年第四季度增幅為68.34%，遠高于2020年末應收賬款余額增幅，部分客戶應收賬款尚在信用期內(nèi)，導致2020年末應收賬款余額增長較快。

2019年末、2020年末和2021年末，逾期應收賬款余額分別9,486.10萬元、10,090.05萬元和15,322.95萬元，占當期應收賬款余額的比例分別為35.89%、25.93%和25.89%。

報告期內(nèi)公司應收賬款逾期金額形成原因主要系：①對部分經(jīng)營不善客戶應收賬款未能收回，公司已單項計提壞賬準備；②部分客戶通過供應鏈票據(jù)向公司支付貨款，對于截至期末尚未到兌付期部分，公司根據(jù)《關于嚴格執(zhí)行企業(yè)會計準則切實做好企業(yè)2021年年報工作的通知》（財會〔2021〕32號）等規(guī)定，將其計入應收賬款，因此統(tǒng)計時視同未回款且按照連續(xù)賬齡統(tǒng)計逾期金額；③部分客戶付款流程及資金安排導致回款較慢等。

2019年末、2020年末和2021年末，逾期1年以上的應收賬款金額分別為1,779.22萬元、2,874.04萬元和2,759.21萬元，占應收賬款余額比例分別為6.73%、7.38%和4.66%，各期末逾期1年以上金額主要系江蘇九鼎、無錫開普、安靠電源等客戶由于經(jīng)營不善等原因，公司對其應收賬款未能收回導致，公司已對上述客戶應收賬款單項計提壞賬準備。

報告期內(nèi)，公司應收賬款周轉率分別為2.45次、2.18次、2.14次和2.48次，同行業(yè)公司應收賬款周轉率均值分別為3.80次、3.32次、3.24次、3.55次。2019年、2020年和2021年，公司應收賬款周轉率低于同行業(yè)公司平均水平。

報告期內(nèi)，公司應收票據(jù)賬面余額分別為12,782.91萬元、8,675.67萬元、11,222.02萬元、14,832.76萬元，應收票據(jù)賬面價值分別為12,036.01萬元、8,439.53萬元、10,961.50萬元、14,463.14萬元。

2021年11月22日鑫宏業(yè)招股書申報稿顯示，2019年公司應收票據(jù)賬面余額為8,849.68萬元，應收票據(jù)賬面價值為8,579.34萬元。

2019年至2021年，公司應收款項融資賬面價值分別為1,360.86萬元、292.99萬元、6,556.95萬元。

去年負債9.4億元

2018年至2021年，鑫宏業(yè)負債總額分別為20,797.04萬元、30,831.87萬元、46,586.40萬元和94,453.80萬元。

其中，短期借款余額分別為6,674.50萬元、9,279.85萬元、6,730.98萬元和9,575.09萬元，占流動負債的比例分別為32.09%、30.15%、14.53%和10.54%。

報告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負債率（合并）分別為40.30%、57.89%、55.43%和66.08%，同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負債率均值分別為50.19%、47.87%、40.82%、47.83%。

報告期內(nèi)，公司流動比率分別為2.11倍、1.45倍、1.56倍和1.31倍，速動比率分別為1.70倍、1.22倍、1.28倍和1.15倍。同行業(yè)可比公司流動比率均值分別為1.65倍、1.78倍、2.43倍、2.20倍，速動比率均值分別為1.26倍、1.40倍、2.04倍、1.80倍。