【天天新視野】科瑞思合作方銷售占比近4成 總經理涉綠大地造假事件

編者按：深交所創業板上市委員會將于7月1日召開2022年第36次上市委員會審議會議，審議珠海科瑞思科技股份有限公司（簡稱科瑞思）的首發申請。科瑞思的保薦機構為民生證券股份有限公司，保薦代表人為王常浩，朱云澤。

(相關資料圖)

科瑞思是一家依托自主研發的全自動繞線設備為客戶提供小型磁環線圈繞線服務，向客戶銷售或租賃全自動繞線設備以及向客戶銷售全自動電子元器件裝配線的企業。小型磁環線圈繞線服務為公司核心業務，該類業務主要面向生產網絡變壓器和電源電感的磁性元器件生產商，并最終應用于網絡通訊、消費電子等領域。

公司擬在深交所創業板發行不超過1,062.50萬股，且占發行后總股本的比例不低于25%。本次公開發行全部為公司發行新股，不安排公司股東公開發售股份。

科瑞思擬募集資金38,413.20萬元，其中22,730.60萬元用于高端全自動精密磁性元器件繞線設備技術升級及擴充項目，7,903.80萬元用于創新研發中心項目，7,778.80萬元用于補充運營資金。

截至招股說明書簽署日，王兆春直接持有公司29.17%的股份，并通過瑞諾投資控制公司2.74%的股份，系公司的控股股東。

王兆春、文彩霞、于志江為公司實際控制人，文彩霞直接持有公司7.09%的股份；于志江直接持有公司17.73%的股份。王兆春、文彩霞、于志江合計直接和間接控制公司56.73%的股份。其中王兆春與文彩霞系夫妻關系。

2018年至2021年，科瑞思的營業收入分別為25,218.27萬元、24,838.96萬元、24,970.22萬元和37,653.75萬元；凈利潤分別為10,326.12萬元、7,531.87萬元、7,434.95萬元和14,638.34萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為9,508.27萬元、6,433.03萬元、6,186.93萬元和12,480.35萬元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6,412.14萬元、6,175.16萬元、7,016.61萬元和11,987.19萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為3,936.39萬元、8,932.80萬元、9,426.88萬元和12,708.49萬元。

上述同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為22,223.73萬元、24,419.61萬元、22,642.27萬元和35,720.65萬元；主營業務收入分別為25,053.66萬元、24,706.08萬元、24,793.00萬元和37,411.52萬元。

2022年1-3月，科瑞思營業收入為9,548.73萬元，同比增長23.21%；凈利潤為4,068.95萬元，同比增長25.44%；歸屬于母公司股東的凈利潤為3,638.32萬元，同比增長33.21%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為3,376.73萬元，同比增長33.01%；公司經營活動產生的現金流量凈額為2,701.92萬元，同比增長989.87%。

2022年1-6月，公司的營業收入預計為16,748.00萬元至17,548.00萬元，同比增長2.50%至7.39%；歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為5,638.00萬元至5,838.00萬元，同比增長9.57%至13.46%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為5,376.00萬元至5,576.00萬元，同比增長11.34%至15.48%。

招股書顯示，2018年至2021年，科瑞思共進行了4次現金分紅，合計9,045.12萬元。

科瑞思的主營業務收入主要來源于小型磁環線圈繞線服務、全自動繞線機和全自動電子元器件裝配線及升級服務。

2018年至2021年，公司小型磁環線圈繞線服務的收入分別為19,700.24萬元、19,377.49萬元、20,609.00萬元和32,861.60萬元，占主營業務收入的比例分別為78.63%、78.43%、83.12%和87.84%。

2018年至2021年，科瑞思小型磁環線圈繞線服務的產能利用率分別為88.06%、68.54%、81.75%和116.34%。除2021年外，公司這一最主要業務的產能利用率一直不飽和。

上述同期，公司小型磁環線圈繞線服務的銷售均價分別為4.04萬元/KK、4.03萬元/KK、3.96萬元/KK和4.13萬元/KK。

2018年至2021年，科瑞思的主營業務毛利率分別為61.25%、49.17%、52.09%和57.30%，小型磁環線圈繞線服務的毛利率分別為61.03%、46.95%、51.86%和57.40%。

招股書披露，科瑞思存在與部分客戶共同設立合資子公司，以及通過該子公司與對應客戶及其關聯方進行業務往來的情形。公司將合資子公司的其他股東認定為合作方，其中涉及公司的第一大客戶經緯達集團等七家客戶及其關聯方。

2019年至2021年，科瑞思向合作方及其關聯方銷售金額分別為9,255.44萬元、9,415.46萬元和15,023.99萬元，占當期營業收入的比重分別為37.26%、37.7%和39.90%，2021年比重已接近4成。

上述同期，科瑞思向合作方經緯達集團的銷售收入分別為5,592.78萬元、5,867.73萬元和8,194.10萬元，占同期營業收入的22.52%、23.50%和21.76%。報告期內，經緯達集團一直是科瑞思的第一大客戶。

經緯達集團是網絡變壓器行業內的知名企業，成立于2002年，目前擁有員工2000余人。2016年7月，科瑞思子公司珠海恒諾與客戶經緯達集團共同成立四川恒緯達，雙方出資各占50%。

2019年至2021年各期末，科瑞思的資產總額分別為29,760.46萬元、38,466.27萬元和54,007.26萬元，公司流動資產分別為16,200.14萬元、27,816.63萬元和37,512.37萬元，占資產總額的比例分別為54.44%、72.31%和69.46%。

上述各期末，公司的貨幣資金余額分別為1,572.52萬元、11,443.33萬元和13,689.59萬元，占流動資產的比例分別為9.71%、41.14%和36.49%。

2019年至2021年各期末，科瑞思的負債總額分別為11,198.55萬元、9,359.91萬元和12,877.04萬元，公司的流動負債分別為9,163.07萬元、7,618.85萬元和10,025.48萬元，整體呈波動上升趨勢。

上述各期末，科瑞思的資產負債率分別為37.63%、24.33%和23.84%，同行業可比公司平均值為31.87%、37.82%和39.82%；科瑞思的流動比率分別為1.77、3.65和3.74，同行業可比公司平均值為2.07、1.74和1.65；速動比率分別為1.43、3.34和3.38，同行業可比公司平均值為1.62、1.38和1.19。

2019年至2021年各期末，科瑞思的應收賬款原值分別為10,634.62萬元、10,783.34萬元和13,260.89萬元；應收賬款賬面價值分別為10,070.58萬元、10,216.83萬元和12,553.68萬元，呈上升趨勢。

上述各期末，公司的應收賬款及合同資產賬面價值分別為10,070.58萬元、10,327.05萬元和12,682.27萬元，占營業收入的比重為40.54%、41.36%和33.68%。

2019年至2021年各期末，科瑞思的應收票據及應收款項融資的金額合計分別為1,275.10萬元、3,613.13萬元和5,319.03萬元，占流動資產的比例合計分別為7.87%、12.99%和14.18%。

上述各期末，科瑞思的應收賬款周轉率為2.44次/年、2.32次/年和3.10次/年，同行業可比公司平均值為2.95次/年、3.37次/年和3.72次/年。

2019年至2021年各期末，科瑞思的存貨賬面價值分別為2,661.19萬元、2,196.00萬元和3,541.67萬元，占流動資產的比例分別為16.43%、7.89%和9.44%。

上述各期末，科瑞思的存貨周轉率分別為4.00次/年、4.54次/年和5.22次/年，同行業可比公司平均值為4.07次/年、4.33次/年和4.06次/年。

招股書顯示，作為科瑞思現任總經理的唐林明，曾在2007年1月至2010年4月，任云南云投生態環境科技股份有限公司（簡稱“云投生態”,股票簡稱：ST云投，002200.SZ）的副總經理兼董事會秘書。公開資料顯示，云投生態2014年8月以前的名字為云南綠大地生物科技股份有限公司，正是因欺詐發行案而轟動一時的綠大地。

在唐林明任期結束的三個月后，2010年7月深交所下發了《關于對云南綠大地生物科技股份有限公司及相關當事人給予處分的決定》,云投生態存在信息披露違規、年報存在重大會計差錯、年報相關文件存在多處錯漏，深交所決定對公司做出處分。其中，深交所對時任董事會秘書兼副總經理唐林明給予通報批評的處分。

小型磁環線圈繞線服務企業沖刺創業板 擬募資3.84億元

科瑞思是一家依托自主研發的全自動繞線設備為客戶提供小型磁環線圈繞線服務，向客戶銷售或租賃全自動繞線設備以及向客戶銷售全自動電子元器件裝配線的企業。小型磁環線圈繞線服務為公司核心業務，該類業務主要面向生產網絡變壓器和電源電感的磁性元器件生產商，并最終應用于網絡通訊、消費電子等領域。

公司擬在深交所創業板發行不超過1,062.50萬股，且占發行后總股本的比例不低于25%。本次公開發行全部為公司發行新股，不安排公司股東公開發售股份。

科瑞思擬募集資金38,413.20萬元，其中22,730.60萬元用于高端全自動精密磁性元器件繞線設備技術升級及擴充項目，7,903.80萬元用于創新研發中心項目，7,778.80萬元用于補充運營資金。

截至招股說明書簽署日，王兆春直接持有公司29.17%的股份，并通過瑞諾投資控制公司2.74%的股份，系公司的控股股東。

王兆春、文彩霞、于志江為公司實際控制人，文彩霞直接持有公司7.09%的股份；于志江直接持有公司17.73%的股份。王兆春、文彩霞、于志江合計直接和間接控制公司56.73%的股份。

其中王兆春與文彩霞系夫妻關系。2020年12月，科瑞思有限整體變更為股份公司后，為保持對公司共同控制權的持續穩定，三人簽署了《一致行動協議》，為一致行動人。

凈利潤連降2年后反轉

2018年至2021年，科瑞思的營業收入分別為25,218.27萬元、24,838.96萬元、24,970.22萬元和37,653.75萬元；凈利潤分別為10,326.12萬元、7,531.87萬元、7,434.95萬元和14,638.34萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為9,508.27萬元、6,433.03萬元、6,186.93萬元和12,480.35萬元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6,412.14萬元、6,175.16萬元、7,016.61萬元和11,987.19萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為3,936.39萬元、8,932.80萬元、9,426.88萬元和12,708.49萬元。

上述同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為22,223.73萬元、24,419.61萬元、22,642.27萬元和35,720.65萬元；主營業務收入分別為25,053.66萬元、24,706.08萬元、24,793.00萬元和37,411.52萬元。

2022年1-3月，科瑞思營業收入為9,548.73萬元，同比增長23.21%；凈利潤為4,068.95萬元，同比增長25.44%；歸屬于母公司股東的凈利潤為3,638.32萬元，同比增長33.21%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為3,376.73萬元，同比增長33.01%；公司經營活動產生的現金流量凈額為2,701.92萬元，同比增長989.87%。

2022年1-6月，公司的營業收入預計為16,748.00萬元至17,548.00萬元，同比增長2.50%至7.39%；歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為5,638.00萬元至5,838.00萬元，同比增長9.57%至13.46%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為5,376.00萬元至5,576.00萬元，同比增長11.34%至15.48%。

大手筆分紅9045萬元

招股書顯示，2018年至2021年，科瑞思共進行了4次現金分紅，合計9,045.12萬元。

根據2018年2月5日科瑞思有限股東會審議批準的2017年度利潤分配方案，科瑞思有限向全體股東分配現金股利4,545.12萬元。

根據2019年1月25日科瑞思有限股東會審議批準的2018年度利潤分配方案，科瑞思有限向全體股東派發現金股利1,500萬元。

根據2020年6月24日科瑞思有限股東會審議批準的2020年中期利潤分配方案，科瑞思有限向全體股東派發現金股利1,000萬元。

根據2020年9月16日科瑞思有限股東會審議批準將截至2020年9月15日的未分配利潤進行分配，科瑞思有限向全體股東派發現金股利2,000萬元。

2021年產能利用率、產品價格突增

科瑞思的主營業務收入主要來源于小型磁環線圈繞線服務、全自動繞線機和全自動電子元器件裝配線及升級服務。

2018年至2021年，公司小型磁環線圈繞線服務的收入分別為19,700.24萬元、19,377.49萬元、20,609.00萬元和32,861.60萬元，占主營業務收入的比例分別為78.63%、78.43%、83.12%和87.84%。

2018年至2021年，科瑞思小型磁環線圈繞線服務的產能利用率分別為88.06%、68.54%、81.75%和116.34%。除2021年外，公司這一最主要業務的產能利用率一直不飽和。

上述同期，公司小型磁環線圈繞線服務的銷售均價分別為4.04萬元/KK、4.03萬元/KK、3.96萬元/KK和4.13萬元/KK。

2018年至2021年，科瑞思的主營業務毛利率分別為61.25%、49.17%、52.09%和57.30%，小型磁環線圈繞線服務的毛利率分別為61.03%、46.95%、51.86%和57.40%。

與第一大客戶設立合資公司 與合作方銷售占營收近4成

招股書披露，科瑞思存在與部分客戶共同設立合資子公司，以及通過該子公司與對應客戶及其關聯方進行業務往來的情形。公司將合資子公司的其他股東認定為合作方，其中涉及公司的第一大客戶經緯達集團等七家客戶及其關聯方。

2019年至2021年，科瑞思向合作方及其關聯方銷售金額分別為9,255.44萬元、9,415.46萬元和15,023.99萬元，占當期營業收入的比重分別為37.26%、37.7%和39.90%，2021年比重已接近4成。

上述同期，科瑞思向合作方經緯達集團的銷售收入分別為5,592.78萬元、5,867.73萬元和8,194.10萬元，占同期營業收入的22.52%、23.50%和21.76%。報告期內，經緯達集團一直是科瑞思的第一大客戶。

經緯達集團是網絡變壓器行業內的知名企業，成立于2002年，目前擁有員工2000余人，其專注于磁性器件的研發與生產。2016年7月，科瑞思子公司珠海恒諾與客戶經緯達集團共同成立四川恒緯達，雙方出資各占50%。

2021年總資產5.4億元 負債1.3億元

2019年至2021年各期末，科瑞思的資產總額分別為29,760.46萬元、38,466.27萬元和54,007.26萬元，公司流動資產分別為16,200.14萬元、27,816.63萬元和37,512.37萬元，占資產總額的比例分別為54.44%、72.31%和69.46%。

上述各期末，公司的貨幣資金余額分別為1,572.52萬元、11,443.33萬元和13,689.59萬元，占流動資產的比例分別為9.71%、41.14%和36.49%。

2019年至2021年各期末，科瑞思的負債總額分別為11,198.55萬元、9,359.91萬元和12,877.04萬元，公司的流動負債分別為9,163.07萬元、7,618.85萬元和10,025.48萬元，整體呈波動上升趨勢。

上述各期末，科瑞思的資產負債率分別為37.63%、24.33%和23.84%，同行業可比公司平均值為31.87%、37.82%和39.82%；科瑞思的流動比率分別為1.77、3.65和3.74，同行業可比公司平均值為2.07、1.74和1.65；速動比率分別為1.43、3.34和3.38，同行業可比公司平均值為1.62、1.38和1.19。

2021年應收賬款1.26億元

2019年至2021年各期末，科瑞思的應收賬款原值分別為10,634.62萬元、10,783.34萬元和13,260.89萬元；應收賬款賬面價值分別為10,070.58萬元、10,216.83萬元和12,553.68萬元，呈上升趨勢。

上述各期末，公司的應收賬款及合同資產賬面價值分別為10,070.58萬元、10,327.05萬元和12,682.27萬元，占營業收入的比重為40.54%、41.36%和33.68%。

2019年至2021年各期末，科瑞思的應收票據及應收款項融資的金額合計分別為1,275.10萬元、3,613.13萬元和5,319.03萬元，占流動資產的比例合計分別為7.87%、12.99%和14.18%。

上述各期末，科瑞思的應收賬款周轉率為2.44次/年、2.32次/年和3.10次/年，同行業可比公司平均值為2.95次/年、3.37次/年和3.72次/年。

2021年存貨3541.7萬元

2019年至2021年各期末，科瑞思的存貨賬面價值分別為2,661.19萬元、2,196.00萬元和3,541.67萬元，占流動資產的比例分別為16.43%、7.89%和9.44%。

上述各期末，科瑞思的存貨周轉率分別為4.00次/年、4.54次/年和5.22次/年，同行業可比公司平均值為4.07次/年、4.33次/年和4.06次/年。

總經理曾在“欺詐發行”的綠大地任董秘

作為科瑞思現任總經理的唐林明，曾在2007年1月至2010年4月，任云南云投生態環境科技股份有限公司（簡稱“云投生態”,股票簡稱：ST云投，002200.SZ）的副總經理兼董事會秘書。

公開資料顯示，云投生態2014年8月以前的名字為云南綠大地生物科技股份有限公司，正是因欺詐發行案而轟動一時的綠大地。

在唐林明任期結束的三個月后，2010年7月深交所下發了《關于對云南綠大地生物科技股份有限公司及相關當事人給予處分的決定》（深證上〔2010〕226 號）,云投生態存在信息披露違規、年報存在重大會計差錯、年報相關文件存在多處錯漏，深交所決定對公司做出處分，其中提及了對時任董事會秘書兼副總經理唐林明給予通報批評的處分。

自云投生態離職后的三年，唐林明從事自由職業；2013年10月至今，唐林明任云南吉果農業科技有限公司董事，而云南吉果于2018年6月被吊銷了營業執照，有失信記錄并被列入經營異常名錄。