拓山重工報告期現金流全負毛利率連降 財務負責人頻換

編者按：中國證監會網站近日發布消息，第十八屆發行審核委員會定于2022年3月24日審核安徽拓山重工股份有限公司（以下簡稱“拓山重工”）的首發申請。拓山重工是一家集工程機械零部件及總成研發、設計、生產、銷售與服務為一體的高新技術企業。

2021年6月28日，拓山重工在中國證監會網站披露招股說明書，擬于深交所主板上市，保薦機構（主承銷商）為民生證券股份有限公司，保薦代表人為黃益民、居韜。

拓山重工本次擬公開發行股份總數不超過1866.67萬股，占發行后公司總股本的比例不低于25%。該公司擬募集資金4.42億元，其中，3.47億元擬用于安徽拓山重工股份有限公司智能化產線建設項目，3505.25萬元擬用于安徽拓山重工股份有限公司研發中心建設項目，6000.00萬元擬用于補充流動資金。

2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，拓山重工實現營業收入分別為5.06億元、5.59億元、7.52億元和4.60億元，實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為7403.86萬元、7242.44萬元、8801.50萬元和4422.19萬元，實現歸屬于母公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤分別為7385.50萬元、7367.59萬元、8155.15萬元和4140.77萬元。

報告期內，拓山重工經營活動產生的現金流量凈額分別為-3829.90萬元、-8067.44萬元、-1.32億元和-1.44億元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為3.98億元、4.01億元、5.64億元和2.96億元，主營業務收現比分別為0.82、0.75、0.79和0.70。

報告期內，拓山重工的毛利率整體呈逐漸下降的趨勢。過去三年及一期，拓山重工主營業務毛利率分別為29.36%、27.57%、23.86%和20.47%，綜合毛利率分別為28.03%、26.28%、22.83%和20.50%。

按照產品應用領域劃分，報告期內，拓山重工鏈軌節產品銷售金額占主營業務收入的比例分別為47.75%、49.21%、48.29%和46.25%，銷套產品銷售金額占主營業務收入的比例分別為19.90%、19.55%、19.81%和21.95%，支重輪產品銷售金額占主營業務收入的比例分別為13.08%、15.74%、15.84%和15.22%，銷軸產品銷售金額占主營業務收入的比例分別為1.95%、1.46%、3.35%和3.82%，制動裝置系列產品銷售金額占主營業務收入的比例分別為3.41%、3.30%、2.84%和3.22%。

其中，2018年至2020年，拓山重工鏈軌節產品、銷套產品、支重輪產品和銷軸產品的單位售價均連續下降。

分產品來看，報告期各期，拓山重工鏈軌節產品的毛利率分別為 33.28%、31.50%、27.55%和21.76%，單位售價分別為7591.82元/噸、7301.96元/噸、7035.11元/噸和7849.34元/噸；銷套產品的毛利率分別為28.79%、28.11%、24.20%和21.09%，單位售價分別為8496.24元/噸、8404.23元/噸、8170.58元/噸和8705.56元/噸；支重輪產品的毛利率分別為21.86%、18.39%、11.46%和16.88%，單位售價分別為7813.42元/噸、7618.48元/噸、7466.07元/噸和8403.83元/噸；銷軸產品的毛利率分別為21.06%、21.54%、26.66%和19.83%，單位售價分別為10499.73元/噸、10263.42元/噸、10017.72元/噸和9212.48元/噸；制動裝置系列產品的毛利率分別為28.41%、27.25%、30.88%和27.01%，單位售價分別為12901.70元/噸、10891.69元/噸、12573.64元/噸和13647.76元/噸。

報告期初，安徽拓山重工機械有限公司（以下簡稱“拓山有限”）（拓山重工前身）總經理為徐楊順，財務負責人為毛興峰。

2019年1月，毛興峰因個人原因辭去公司財務負責人職務；2019年3月，公司聘任張明為公司財務負責人職務；2019年6月，張明因個人原因辭去公司財務負責人職務；2019年10月，公司聘任包敦峰為公司財務負責人職務。

2020年3月16日，公司第一屆董事會第一次會議審議，聘任徐楊順為公司總經理，聘任司永國為公司副總經理，聘任包敦峰為公司財務總監，聘任黃濤為公司董事會秘書。

2020年11月5日，司永國因個人原因辭去公司副總經理職務；2020年11月25日，公司第一屆董事會第三次會議審議，聘任閆曉軍、包敦峰、黃濤為公司副總經理。

報告期內，拓山重工兩次現金分紅，累計現金分紅金額為4200.00萬元。

2019年5月15日，經公司股東會決議，公司向全體股東分配現金股利（含稅）2000.00萬元，本次現金股利已經于2019年10月31日發放完畢。

2020年12月10日，經公司股東大會決議，公司向全體股東分配現金股利（含稅）2200.00萬元，本次現金股利已經于2021年3月31日發放完畢。

從事工程機械零部件研發、生產、銷售IPO擬募資4.42億元

拓山重工前身為拓山有限，成立于2011年5月23日。2020年3月26日，有限公司整體變更為股份有限公司。

拓山重工是一家集工程機械零部件及總成研發、設計、生產、銷售與服務為一體的高新技術企業。該公司的主要產品包括鏈軌節、銷套、支重輪、銷軸、制動裝置系列等，主要應用于工程機械領域，對工程機械設備的工作性能和行動性能具有關鍵作用。

2021年6月28日，拓山重工在中國證監會網站披露招股說明書，擬于深交所主板上市，保薦機構（主承銷商）為民生證券股份有限公司，保薦代表人為黃益民、居韜，律師事務所為北京大成律師事務所，會計師事務所為天健會計師事務所（特殊普通合伙），資產評估機構為銀信資產評估有限公司和天津中聯資產評估有限責任公司。

拓山重工本次擬公開發行股份總數不超過1866.67萬股，占發行后公司總股本的比例不低于25%。該公司擬募集資金4.42億元，其中，3.47億元擬用于安徽拓山重工股份有限公司智能化產線建設項目，3505.25萬元擬用于安徽拓山重工股份有限公司研發中心建設項目，6000.00萬元擬用于補充流動資金。

拓山重工控股股東、實際控制人為徐楊順。徐楊順直接持有拓山重工4178.84萬股，占公司總股本的74.62%，通過擔任廣德廣和管理投資合伙企業（有限合伙）普通合伙人而間接控制公司168萬股，占公司總股本的3.00%，合計直接持有及間接控制公司總股本的77.62%，為拓山重工的控股股東、實際控制人。

徐楊順，男，1968年4月出生，中國國籍，無境外永久居留權，工商管理碩士在讀。1989年11月至今，任浙江拓山機械有限公司董事長兼總經理；2011年5月至2020年3月，任公司執行董事、總經理；2020年3月至今，任公司董事長、總經理。

報告期各期現金流連負

2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，拓山重工實現營業收入分別為5.06億元、5.59億元、7.52億元和4.60億元，實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為7403.86萬元、7242.44萬元、8801.50萬元和4422.19萬元，實現歸屬于母公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤分別為7385.50萬元、7367.59萬元、8155.15萬元和4140.77萬元。

報告期內，拓山重工經營活動產生的現金流量凈額分別為-3829.90萬元、-8067.44萬元、-1.32億元和-1.44億元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為3.98億元、4.01億元、5.64億元和2.96億元。

報告期內，拓山重工主營業務收入分別為4.83億元、5.32億元、7.16億元和4.26億元，主營業務收現比分別為0.82、0.75、0.79和0.70。

毛利率持續下滑

報告期各期，拓山重工主營業務毛利率分別為29.36%、27.57%、23.86%和20.47%，綜合毛利率分別為28.03%、26.28%、22.83%和20.50%。

同期，同行業可比上市公司綜合毛利率平均值分別為24.15%、24.65%、25.61%和23.19%。

按照產品應用領域劃分，報告期內，拓山重工鏈軌節產品銷售金額占主營業務收入的比例分別為47.75%、49.21%、48.29%和46.25%，銷套產品銷售金額占主營業務收入的比例分別為19.90%、19.55%、19.81%和21.95%，支重輪產品銷售金額占主營業務收入的比例分別為13.08%、15.74%、15.84%和15.22%，銷軸產品銷售金額占主營業務收入的比例分別為1.95%、1.46%、3.35%和3.82%，制動裝置系列產品銷售金額占主營業務收入的比例分別為3.41%、3.30%、2.84%和3.22%。

分產品來看，報告期各期，拓山重工鏈軌節產品的毛利率分別為 33.28%、31.50%、27.55%和21.76%，單位售價分別為7591.82元/噸、7301.96元/噸、7035.11元/噸和7849.34元/噸；銷套產品的毛利率分別為28.79%、28.11%、24.20%和21.09%，單位售價分別為8496.24元/噸、8404.23元/噸、8170.58元/噸和8705.56元/噸；支重輪產品的毛利率分別為21.86%、18.39%、11.46%和16.88%，單位售價分別為7813.42元/噸、7618.48元/噸、7466.07元/噸和8403.83元/噸；銷軸產品的毛利率分別為21.06%、21.54%、26.66%和19.83%，單位售價分別為10499.73元/噸、10263.42元/噸、10017.72元/噸和9212.48元/噸；制動裝置系列產品的毛利率分別為28.41%、27.25%、30.88%和27.01%，單位售價分別為12901.70元/噸、10891.69元/噸、12573.64元/噸和13647.76元/噸。

報告期各期貨幣資金金額均低于短期借款金額

拓山重工貨幣資金主要包括銀行存款。報告期各期末，該公司貨幣資金賬面價值分別為1110.49萬元、1283.86萬元、6573.85萬元和4151.56萬元，各期末其他貨幣資金均系銀行承兌匯票保證金。

報告期各期末，拓山重工短期借款分別為4774.14萬元、5929.34萬元、1.06億元和4605.64萬元。

流動比率、速動比率低于同行業可比公司均值

報告期各期末，拓山重工流動比率分別為1.33、1.51、1.44和1.65，速動比率分別為1.03、1.23、1.17和1.32，資產負債率（母公司）分別為44.38%、44.60%、53.26%和43.81%。

報告期內，與可比公司相比，拓山重工資產負債率（母公司）較高，流動比率、速動比率指標偏低，公司償債能力指標整體略低于可比公司平均水平。

報告期各期末，同行業可比上市公司流動比率平均值分別為1.81、2.60、2.66和2.48，同行業可比上市公司速動比率平均值分別為1.25、1.84、2.03和1.89，同行業可比上市公司資產負債率（母公司）平均值分別為35.69%、34.79%、34.61%和34.60%。

就與同行業公司償債能力指標對比情況，拓山重工解釋稱，主要原因系公司融資途徑單一，以銀行短期借款為主，隨著營業規模的不斷增長，公司需要進一步拓展融資渠道，優化資產負債結構，增強償債能力。

2021年6月末應收賬款余額1.86億元

報告期內，拓山重工應收賬款余額分別為1.23億元、1.46億元、1.99億元和1.86億元，占當期營業收入的比例分別為24.32%、26.06%、26.46%和40.33%。

報告期內，拓山重工應收賬款壞賬準備金額分別為692.29萬元、804.55萬元、1037.16萬元和977.91萬元，應收賬款賬面價值分別為1.16億元、1.38億元、1.89億元和1.76億元。

2021年6月末應收票據和應收款項融資賬面余額合計9182.71萬元

各報告期末，拓山重工應收票據和應收款項融資賬面余額合計分別為3772.19萬元、6893.89萬元、1.00億元和9182.71萬元，賬面價值合計分別為3608.13萬元、6584.10萬元、9542.90萬元和8821.93萬元，應收票據和應收款項融資賬面價值合計占當期末流動資產的比例分別為16.24%、22.54%、21.76%和21.14%。

拓山重工解釋稱，2018年至2020年，公司應收票據和應收款項融資余額逐年上升，主要原因系公司經營規模和銷售規模上升，且以票據作為主要結算工具的比例逐漸上升所致。

財務負責人頻換

報告期初，拓山有限總經理為徐楊順，財務負責人為毛興峰。

2019年1月，毛興峰因個人原因辭去公司財務負責人職務；2019年3月，公司聘任張明為公司財務負責人職務；2019年6月，張明因個人原因辭去公司財務負責人職務；2019年10月，公司聘任包敦峰為公司財務負責人職務。

2020年3月16日，公司第一屆董事會第一次會議審議，聘任徐楊順為公司總經理，聘任司永國為公司副總經理，聘任包敦峰為公司財務總監，聘任黃濤為公司董事會秘書。

2020年11月5日，司永國因個人原因辭去公司副總經理職務；2020年11月25日，公司第一屆董事會第三次會議審議，聘任閆曉軍、包敦峰、黃濤為公司副總經理。

兩年現金分紅4200萬元

報告期內，拓山重工兩次現金分紅，累計現金分紅金額為4200.00萬元。

2019年5月15日，經公司股東會決議，公司向全體股東分配現金股利（含稅）2000.00萬元，本次現金股利已經于2019年10月31日發放完畢。

2020年12月10日，經公司股東大會決議，公司向全體股東分配現金股利（含稅）2200.00萬元，本次現金股利已經于2021年3月31日發放完畢。