引導中長期資金更好入市 中國繪制“施工圖”

中國A股22日迎來重磅消息：中央金融辦、中國證監會等六部門近日聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》(下稱《方案》)。

平安證券首席策略分析師魏偉表示，中長期資金投資運作專業化程度高、穩定性強，對于克服市場短期波動、穩定資本市場具有重要意義。近年來，中國官方持續出臺政策引導中長期資金入市。

其中，中央金融辦、中國證監會去年9月曾聯合印發《關于推動中長期資金入市的指導意見》(下稱《意見》)。

中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍22日接受中新社記者采訪時表示，《意見》是為推動中長期資金入市工作指明方向的綱領性文件，屬于“路線圖”；此次出臺的《方案》更具實操性，更類似于“施工圖”。

在星圖金融研究院副院長薛洪言看來，在大方向上，《方案》與《意見》一脈相承，但《方案》更加細化、更具有可操作性，內容也更加聚焦打通各類中長期資金入市的堵點。《方案》的出臺標志著中長期資金入市進入實施落地階段。

《方案》主要舉措包括五個方面：提升商業保險資金A股投資比例與穩定性，優化全國社會保障基金、基本養老保險基金投資管理機制，提高企(職)業年金基金市場化投資運作水平，提高權益類基金的規模和占比，優化資本市場投資生態。

薛洪言指出，《方案》提出的舉措具有較強的實操性，包含明確的定量要求，方便后續進行效果檢驗。

“比如，在‘提升商業保險資金A股投資比例與穩定性’方面，《方案》提出，在現有基礎上，引導大型國有保險公司增加A股(含權益類基金)投資規模和實際比例；抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，等等。預計舉措能產生立竿見影的效果。”薛洪言對中新社記者說。

在前券商首席經濟學家李大霄看來，《方案》舉措的重要亮點在于將國有保險公司等專業機構的經營績效考核周期延長到三年以上。三年以上的考核指標有利于機構更有效地跨越牛熊周期的波動，有助于穩定股市。

具體而言，《方案》提出，對國有保險公司經營績效全面實行三年以上的長周期考核；細化明確全國社會保障基金五年以上、基本養老保險基金投資運營三年以上長周期業績考核機制；加快出臺企(職)業年金基金三年以上長周期業績考核指導意見。

談及《方案》出臺對A股的影響，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，《方案》旨在貫徹落實中央經濟工作會議、中央金融工作會議“穩住股市、打通中長期資金入市卡點堵點”等重要決策部署。近期A股市場雖有一定調整，但《方案》通過引導中長期資金入市，吸引更多資金入場，有利于提振投資者的信心和入場意愿。

薛洪言認為，《方案》強調打通商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金等中長期資金的入市堵點，并強調基金要樹立投資者為本的發展理念，有助于從根本上改善資本市場資金供需結構和微觀生態。未來隨著各項措施逐步落地，資本市場生態有望迎來持續改善，助力長牛慢牛行情的形成。(完)