人民幣對美元匯率短期承壓 后續走勢回穩有多方面支撐

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9月份以來，人民幣匯率持續走低。9月8日，離岸人民幣對美元匯率盤中最低下探至7.3682，刷新2022年10月26日以來新低；在岸人民幣對美元匯率盤中最低觸及7.351，創2007年底以來新低。

“近期人民幣對美元匯率的階段性承壓，主要是在美元指數走強、中美利差預期擴大等背景下的被動貶值。由于美國通脹問題仍然較為頑固，美聯儲有可能在未來一段時間內繼續將利率維持在限制性水平，且近期若干美國經濟領先指標較為積極，顯示美國經濟更有可能以軟著陸方式實現增速放緩；與此同時，歐元區PMI（采購經理指數）數據和主要經濟體領先指標均較為低迷，避險情緒在衰退擔憂下再次抬頭。”仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟在接受《證券日報》記者采訪時表示，這些因素致使美元指數近期上行，相應地給人民幣對美元匯率帶來短期的、階段性的、波動式的壓力。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫也對《證券日報》記者談到，近期人民幣匯率承壓主要是受多方面因素影響：一方面，外部避險情緒持續升溫推動美元指數再度強勢反彈，近期關于全球經濟和歐元區經濟衰退的擔憂升溫，而美國經濟維持穩定增長，推動美元指數回升至105以上，美債收益率也再度走高，對非美貨幣均帶來壓力；另一方面，最近公布的8月份貿易數據顯示，外貿部門仍然承壓，短期增加了匯率波動幅度。

據Wind數據顯示，截至9月8日，美元指數月內上漲1.39%；離岸人民幣對美元匯率月內下跌1.23%，在岸人民幣對美元匯率下跌0.7%。

值得一提的是，中國人民銀行在9月1日宣布自9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的6%下調至4%。

在龐溟來看，這一舉措能夠加強對市場預期的有效管理和合理引導，未來政策工具箱里留存的工具選項依然較為充足。

中國人民銀行發布的《2023年第二季度中國貨幣政策執行報告》中也指出，“中國人民銀行、外匯局高度重視外匯形勢變化，通過加強預期管理、調節外匯市場供求、上調全口徑跨境融資宏觀審慎調節參數等方式，積極穩妥應對人民幣匯率貶值壓力”“在應對多輪外部沖擊的過程中，中國人民銀行、外匯局積累了豐富的經驗，也具有充足的政策工具儲備，有信心、有條件、有能力維護外匯市場平穩運行”。

“目前看，由于穩經濟政策效應發揮需要時間，目前公布的經濟數據主要是前期經濟走勢的反映，所以短期信心恢復需要時間。”王有鑫認為，近期公布的外匯存款準備金率等跨境資本流動宏觀審慎政策工具更多是釋放政策信號，穩定市場預期，避免超調現象的發生，實現匯率有序波動。隨著后續政策紅利的釋放和境內外經濟增長形勢發生動態變化，匯率走勢將逐漸穩定。

龐溟表示，從更長的時間維度來看，伴隨著各項宏觀政策適度刺激、合理寬松、及時補強、逆周期調控的空間進一步釋放，近期各項增量政策的穩信心、穩增長、擴內需效果不斷顯現，人民幣匯率將繼續在合理均衡水平上保持基本穩定。(記者 劉琪)