一季度僅7只股基上漲 英大創金合信等基金頑強收紅

北京4月11日訊 （記者 康博） 今年一季度，在A股強烈震蕩行情下，眾多權益類基金業績遭遇下跌，統計顯示，在736只（各份額分開計算，下同）有可比業績的普通股票型基金中，僅有7只基金業績上漲。

據悉，這7只基金分別是英大國企改革、創金合信資源主題精選股票A、創金合信資源主題精選股票C、安信新常態股票A、安信新常態股票C、紅土創新醫療保健股票、工銀國家戰略股票，漲幅為5.24%、2.34%、2.21%、1.67%、1.57%、1.10%、0.28%。

從此前公布的前十大重倉股看，這些在今年一季度實現正收益的基金普遍重倉低估值板塊，如英大國企改革去年四季度就主要持有中國神華、中國核電、中國石油、內蒙華電等電力能源類個股，創金合信資源主題雖然持有贛鋒鋰業、華友鈷業、北方稀土等去年大漲的鋰電池資源股，但同時也重倉了南山鋁業、西部礦業、中國鋁業等低估值個股，安信新常態與工銀國家戰略則重倉地產、券商板塊。

工銀國家戰略基金經理陳小鷺在年報中稱，展望2022年，全球主要發達國家貨幣寬松的逐步退出，對資本市場的風險偏好帶來壓制。但國內方面，未來一段時間穩增長的權重會有所上升，發展權益市場仍然是支持創新、推動高質量發展的重要抓手。

陳小鷺認為：“中長期看，科技化和低碳化兩個領域是比較被市場認可的方向，但是戰術上仍然需要考慮階段性的高估風險，過于受市場追捧的行業一方面在產業層面會導致大量的競爭者進入，從而埋下未來供過于求的風險，另一方面在市場層面會導致過高的估值和潛在回報率的下降。我們覺得最終影響行業盈利高低以及可持續性的因素中，除了需求增速不同、供給層面的變化，行業競爭格局的變化也是長期需要跟蹤的重要方面，我們在投資過程中會更關注企業盈利以及可持續性，并且在估值層面能夠看到較好的匹配度的公司。”

相比之下，一季度業績下跌的普通股票型基金數量多達729只，占比為99%。從具體跌幅看，跌超20%的就有221只，以匯豐晉信滬港深股票基金為例，該基金去年四季報顯示，其前十大重倉股為美團、快手、舜宇光學科技、比亞迪電子、中航機電、泡泡瑪特、贛鋒鋰業、旭輝控股集團、億緯鋰能、寧德時代。除中航機電、億緯鋰能、寧德時代外，其余均為港股上市公司。美團此前已經連續兩個季度出現在其前十大重倉股中，但2021年三季度也正是該股這一輪下跌的開始，去年三、四季度，美團股價跌幅為23.03%和8.60%，今年一季度繼續下跌30.97%，但這并沒有動搖基金經理看好相關行業的信心。

基金經理程彧在2021年年報中表示：“在行業配置和選股方面，在當前市場環境下，我們主要看好TMT行業中的互聯網龍頭公司與電子硬件龍頭公司、地產行業中經營穩健的地產龍頭公司和物業龍頭公司、新能源行業中的電動車產業鏈和光伏產業鏈的龍頭公司和新消費行業。”

創金合信基金公司旗下的創金合信物聯網主題股票發起C、創金合信物聯網主題股票發起A、創金合信科技成長股票C、創金合信科技成長股票A在今年一季度跌幅分別為26.90%、26.81%、26.62%、26.53%。雖然創金合信物聯網主題成立于去年11月30日，目前還沒有披露過季報，但由于上述幾只基金均由周志敏管理，所以投資者仍然可以從創金合信科技成長的投資風格來窺探一二。

資料顯示，周志敏歷任廣發證券股份有限公司研究員、第一創證券股份有限公司研究員，2014年8月加入創金合信基金管理有限公司從事行業研究工作，2017年底管理公募基金，至今超過4年，而創金合信科技成長正是周志敏管理的第一只基金。

去年四季報顯示，創金合信科技成長重倉歌爾股份、航天宏圖、京東方Ａ、賽意信息、長陽科技、水晶光電、世運電路、三安光電、鴻利智匯、大華股份，而三季度時前十大重倉股則為歌爾股份、中興通訊、京東方A、TCL科技、勝宏科技、歐陸通、大華股份、安克創新、聯創電子、鴻利智匯。雖然重倉行業主要集中在消費電子、5G等方面，但其中的7只個股都出現變更，僅有歌爾股份、京東方Ａ、大華股份持股較為穩定，然而在今年一季度里，這3只個股的表現并不理想，跌幅分別為36.41%、14.65%、29.51%。

對于未來，周志敏表示，科技對于國家安全、經濟發展、生活改善的重要性無需多言，長期的前景無需擔心，成長的關鍵詞依然有效。在具體投資機會上，周志敏認為，2021年下半年，元宇宙與智能汽車表現亮眼，從產業空間和滲透率來看，這兩個板塊2022年在不斷有新聞和業績的催化下可能依然會有不錯的投資機會。對于智能汽車，市場的認同度可能更高一些，激光雷達、攝像頭、智能座艙等需求量有望爆發性增長。對于元宇宙，市場還沒達成統一，目前看起來硬件層面行業龍頭的VR裝備出貨量已經達到了千萬級是個積極的信號，軟件層面虛擬人的應用逐漸被to C to B 端用戶接受方興未艾，而且國內的巨頭還沒發力，也保留了一絲懸念。全年來看，數字經濟可能是最大的風口，產業數字化和數字產業化，兩個維度上都延伸出無數的投資機會。

與此同時，其他機構也表示對未來資本市場的看好。博時基金認為，滬深300隱含ERP已修復至均值之上，ERP中期走勢還取決于后續經濟增長趨勢。在具體的行業上，建議積極關注低估值的能源通脹鏈，包括石油石化(石油開采/油服)/煤炭和綠電等；而在成長板塊中，可聚焦調整較深、擁擠度壓力釋放較為充分且景氣依然向好的新能源鏈(光伏和風電)。

天弘基金稱，當前時點A股配置性價比凸顯，建議投資者在均衡配置基礎上利用定投等工具穩步建倉，其認為目前在醫藥、光伏、新能源汽車等方向可能有超額收益。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍也強調，影響市場的不利因素已經在一季度大幅下跌中得到了相當程度的消化，資本市場往往是提前反映經濟面、政策面的變化，所以二季度有可能在一季度調整的基礎上出現恢復性上漲的反彈機會。

2022年一季度漲跌幅前100名普通股票型基金一覽

數據來源：Wind（規模截止日期：2021年12月31日）