順應(yīng)大勢積極降杠桿 花旗給予旭輝7.80元港幣目標(biāo)價(jià)

近日，高盛舉辦2021年中國投資論壇，并邀請(qǐng)旭輝控股集團(tuán)董事局主席林中作為演講嘉賓出席地產(chǎn)主題論壇。針對(duì)房企面對(duì)的去杠桿壓力，林中這樣表示：“不管是國企還是民企，此輪去杠桿的核心還是一個(gè)優(yōu)勝劣汰的過程，只有財(cái)務(wù)穩(wěn)健、經(jīng)營卓越、可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)才能跑贏，而這里面既有央企，也有一批像旭輝這類的民企。”

自三道紅線政策出臺(tái)以來，旭輝就非常重視去杠桿，主動(dòng)按照各項(xiàng)指標(biāo)的要求，有計(jì)劃、有節(jié)奏地逐步進(jìn)行調(diào)整。林中強(qiáng)調(diào)：“旭輝從去年開始規(guī)定扣預(yù)后的資產(chǎn)負(fù)債率每半年要下降 0.5 個(gè)百分點(diǎn)，爭取到今年年底達(dá)到 70% 以下，確保可以非常穩(wěn)健、健康地進(jìn)入綠檔。”

事實(shí)上，旭輝今年采取了一系列的措施以應(yīng)對(duì)行業(yè)調(diào)整，尤其值得一提的就是其卓越的現(xiàn)金流管理能力。“堅(jiān)持有回款的銷售”一直是旭輝高質(zhì)量銷售的經(jīng)營策略，也是公司現(xiàn)金流管理的重要手段。11月初，旭輝宣布1-10月實(shí)現(xiàn)全口徑銷售2092.5億元，同比增長了20%；當(dāng)年的銷售回款突破2000億元，簽約回款率超95%，回款率在行業(yè)中的領(lǐng)先優(yōu)勢非常明顯。

基于旭輝出色的銷售和回款能力，花旗近日發(fā)表研報(bào)表示，隨著公司新項(xiàng)目的推出，預(yù)計(jì)11月至12月旭輝銷售額將會(huì)繼續(xù)增長，有能力在現(xiàn)金回款和盈利能力之間保持平衡。

此外，在債券市場波動(dòng)的大環(huán)境下，旭輝于11月3日宣布回購 7530 萬美元 2022 年 1 月到期、票面利率為 5.5% 的美元債，并已經(jīng)對(duì)2022年1季度的債務(wù)情況做出妥善安排。

不斷優(yōu)化的債務(wù)結(jié)構(gòu)表明了旭輝在降杠桿方面的堅(jiān)定決心，將旭輝列為內(nèi)房企首選標(biāo)的的花旗表示，旭輝目前為止現(xiàn)金回款情況良好，72%的資產(chǎn)負(fù)債率離70%的門檻并不遠(yuǎn)，有望在2021年底全面進(jìn)入綠檔，并給予旭輝7.80元港幣的目標(biāo)價(jià)。