不到三個月空倉翻兩倍！火爆的SPAC被賣空玩家盯上了

特殊目的收購公司(SPAC)“空手套白狼”的交易在美股越來越火爆，今年前兩個月，全球SPAC交易額高達創紀錄的1090億美元，其中僅美國就有188家SPAC累計融資580億美元，相當于去年全年SPAC融資額的74%以上。

不過，最近媒體發現，一些賣空玩家也盯上了這塊“肥肉”。

上周末媒體援引S3 Partners的數據稱，做空SPAC股票的總價值已經增至約27億美元，是今年初7.24億美元的三倍多。

SPAC也被稱為 "空頭支票公司”。這種沒有實業和資產的空殼公司先自行在證交所上市，而后尋求在特定的時間內、通常一兩年內收購一家私營公司，幫助其上市。對于尋求上市的私營企業來說，SPAC這種殼公司能大幅縮短上市時間，并且門檻比傳統IPO低得多。

媒體稱，一些空頭狙擊的股票屬于近幾個月股價高漲的SPAC，這部分源于他們得到高調的融資者支持。比如硅谷知名風險投資人Chamath Palihapitiya成立的SPAC，該司計劃和貸款初創公司Social Finance Inc合并。標普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)數據顯示，該SPAC的空倉做空股票數已占股票發行總量的19%。

還有一些空頭則是做空已經同SPAC合并的上市公司。比如做空機構渾水本月3日宣布做空的電動汽車技術公司XL Fleet。去年12月該司與一家SPAC合并后上市，渾水認為其夸大銷售渠道，在技術等問題上做出誤導性的表述，有很多不準確之處。XL的股價在渾水發布沽空報告后當天跌約13%。

“卡車界的特斯拉”——去年10月同SPAC合并的Lordstown Motors上周五重挫近17%。當天專注賣空的投資研究機構Hindenburg Research發布報告稱，該司在訂單和生產方面誤導投資者。據標普全球市場財智數據，Lordstown的做空股票與股票總量之比當日升至5%，Hindenburg發布報告前占比為3.4%。

SPAC狂熱已經引起監管方注意。上周四，美國證監會(SEC)代理主席Allison Herren Lee警告，近期有越來越多的證據顯示出SPAC交易的風險，對多數投資人來說，其投資回報被夸大了，與熱度不符。

Lee表示，SEC正密切關注SPAC相關公司的結構性、披露性問題。她希望SEC能探索這些問題，以及其他與SPAC相關的風險。

事實上，對普通投資者來說，SPAC未必是比基準股指更好的投資選擇。

摩根士丹利資產管理的市場與投資策略董事長Michael Cembalest今年2月發布的報告顯示，從2019年1月1日到2021年1月22日，買入并持有的SPAC投資者通常能獲得45%的中位值總回報率。而同期內投資標普500的回報率為52%。

Cembalest認為，SPAC只是托了股市牛市的福，收益水漲船高。他預計，SPAC熱潮可能最終會讓大批處于很初期階段且風險更高的公司走向市場。