警惕！國際油價跌至2個月低位 再現供需隱患

國際油價本周延續調整，投資者對經濟復蘇的樂觀情緒因疫情形勢再次降溫，與此同時，沙特下調官方原油出口價格令供需形勢前景蒙上陰影。

截至第一財經記者發稿時，WTI原油近月合約下跌1.7%，交投于39.10美元/桶，跌向兩個月低位，布倫特原油近月合約現報42.04美元/桶，為7月30日以來的新低。

需求前景愈加復雜

今年3~4月，受疫情影響，全球石油需求急劇下降，貿易商被迫倉促儲存了近10億桶原油和成品油。最終，石油輸出國組織(OPEC)和其他主要產油國宣布創紀錄的減產計劃，幫助油價止跌反彈。

在各國經濟重啟后，隨著多地疫情卷土重來，近期各國被迫重新實施限制措施以阻止疫情再次擴散，這對于剛剛有所恢復的能源需求而言無疑是一個巨大的打擊。

全球最大石油交易商之一、瑞士摩科瑞能源貿易公司(Mercuria Energy Trading)首席執行官鄧南德(Marco Dunand)稱，市場正變得更加復雜，去年第四季度該公司曾預期每天將從庫存中額外提取300萬~400萬桶原油和成品油，但現實情況并不是這樣。

從衍生品市場看，投資者正蜂擁進入2021年下半年及以后的合約，押注全球經濟將從那時起恢復正常。“浮式存儲的熱度再次開始升溫，這將是一個問題，尤其是原油和餾分油庫存正在增加，一場泡沫混亂可能正在醞釀中。”鄧南德說。

目前全球經濟復蘇步伐并不平衡，中國是最大的亮點，但依然不足以消耗過剩的石油。

Trafigura貿易公司首席經濟學家拉希姆(Saad Rahim)表示，美國的風險很大，除了航空燃油需求因為疫情因素短時間內難以恢復外，目前整體失業率居高不下，消費者支出面臨考驗，對于成品油需求的沖擊可能造成煉廠進一步限制產能。隨著美國夏季傳統出行需求旺季的結束，數據顯示，上周全美餾分油利潤率已經降至21世紀以來最低水平，這可能將進一步造成原油過剩的風險。

沙特調價藏隱憂

與此同時，作為OPEC最大的產油國，沙特下調出口原油定價又給市場拉響了新的警報。

沙特阿美6日宣布，將10月向亞洲出口的輕質原油價格下調1.40美元/桶，超過市場預期，這是沙特阿美連續第二個月下調對亞洲客戶的原油定價。與此同時，沙特阿美還將下調向歐洲西北部和地中海地區出口的輕質原油的價格，顯示需求下行風險。

另一方面，美國原油開采活動出現反彈跡象，油服公司貝克休斯(Baker Hughes)4日公布的數據顯示，上周全美石油鉆井總數增加1座至181座，這是美國能源公司過去三周內第二次增加石油和天然氣鉆井平臺。

OPEC+聯合部長級監督委員會在上月會議上就已經發出警告，石油市場依然脆弱，疫情復燃對燃料消費的復蘇構成威脅。荷蘭國際集團(ING)大宗商品策略主管帕特森(Warren Patterson)表示，布油近期和遠期合約升水進一步上升，引發了外界對市場消耗庫存速度的疑問。很明顯，需求恢復的速度沒有最初預期的那么快。

新加坡期貨經紀公司Oanda資深市場分析師哈利(Jeffrey Halley)在報告中寫道，供應充足、對OPEC+合規性放松的擔憂、美國駕車季的結束以及多頭倉位調倉，這些因素加在一起，削弱了人們對石油的信心。

俄羅斯能源部長諾瓦克本月初表示，建議OPEC+對全球石油需求復蘇做出反應，密切關注油市形勢，并將隨著經濟復蘇形勢權衡石油產量，他認為全球石油需求預計將在明年恢復至疫情前水平。