“國產替代”前景可期 這些半導體、集成電路概念股或將受益

9月4日，滬深兩市集體低開，集成電路、半導體板塊逆市大幅沖高。截至發稿，曉程科技、臺基股份、賽微電子、派瑞股份、南大光電等漲超8%。

據中證報消息，權威消息人士透露，我國計劃把大力支持發展第三代半導體產業，計劃在2021-2025年期間，在教育、科研、開發、融資、應用等等各個方面，大力支持發展第三代半導體產業。

此外，據中新社，華信研究院稱，2020年全球半導體產業復蘇將因疫情沖擊而放緩。當前，全球集成電路產業正面臨前所未有的危機，產業鏈斷裂風險急劇上升。該研究院的《疫情對集成電路產業的影響及發展建議》稱，2020年一季度，全球半導體行業銷售額為1046億美元，同比增長3.73%;隨著疫情在美國的暴發，集成電路設計廠商受到的影響從2020年第二季度開始逐漸顯現，進而對下游環節產生持續沖擊，代工和封測環節受到的影響相對可控。分析認為，當前，全球集成電路產業正面臨前所未有的危機，產業鏈斷裂風險急劇上升。

東莞證券認為，半導體材料主要應用于集成電路，我國政策對集成電路支持力度不斷加大，國家集成電路產業投資基金二期開始運作;《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策》，新增“制程小于28nm集成電路企業，經營期在15年以上，第一年至第十年免征企業所得稅等”。中國集成電路產業保持了高速增長，2019年我國集成電路產業銷售額達到7562.3億元，同比增長15.8%;2020年1-6月我國集成電路產業銷售額為3539億元，同比增長16.1%。半導體制造每一個環節都離不開半導體材料，對半導體材料的需求將隨著增加，上游半導體材料將確定性受益。建議關注半導體材料個股有上海新陽、江化微、飛凱材料、雅克科技、晶瑞股份、江豐電子、滬硅產業、安集科技。

廣發證券表示，從7-8月的招標數據可以看出，國產設備替代進程良好，一方面中標設備的數量較多，另一方面品類持續擴張，替代程度有望持續超出預期。整體國產設備在下游國內晶圓產線的份額中也有望進一步提升。當前時點建議持續關注半導體設備的投資機會，建議關注持續受益于晶圓產險持續擴產的現有與潛在國產設備供應商北方華創、中微公司、盛美股份、萬業企業、至純科技、華峰測控、芯源微等。

天風證券表示，回歸到基本面的本源，從中長期維度上，擴張半導體行業成長的邊界因子依然存在，下游應用端以5G/新能源汽車/云服務器為主線，“國產替代”是當下時點的板塊邏輯，“國產替代”下的“成長性”優于“周期性”考慮。

封測板塊：行業持續回暖，業績回升幅度大。行業龍頭長電科技2020年Q2凈利潤同比209.86%，通富微電同比776.43%，華天科技同比181.46%，晶方科技實現同比416.04%的大幅增長。資本支出22.78億元，較2020年Q1增加0.9億元，說明主要封測企業預期未來需求回暖，所以持續投入資本開支。建議關注：長電科技、華天科技;

設計板塊：具備高盈利彈性屬性，惟需觀察供應鏈庫存及相關需求影響。IC設計公司作為半導體行業上游，輕資產運作模式下，部分設計公司在疫情影響下營收和凈利潤仍有較強表現，擁有國產替代邏輯加持企業基本面依舊強勁，隨著疫情的控制，下游市場有望開始復蘇，設計企業有望實現高增長。IC設計板塊同比增速具“前高后低”趨勢。疫情影響破壞了行業自上而下的選股邏輯，自下而上選取相對行業有較強alpha的企業。建議關注具有國產替代邏輯的優質賽道公司。建議關注：圣邦股份、卓勝微、兆易創新;

設備板塊：半導體設備是邊際變化最顯著的細分行業，鑒于設備制造的高門檻壁壘和投資規模需求，需求的結構性變化仍然是短中長期的投資主線。中國制造的產業趨勢轉移未變，國內晶圓廠建設帶來的邊際訂單增長帶來的設備企業景氣狀態不會發生重大變化，關注全年訂單環比增長的趨勢，設備行業營收利潤有望實現增長。建議關注：盛美半導體、北方華創、精測電子;

材料板塊：預計全年會迎來國產替代+下游晶圓廠擴產采購的戴維斯雙擊機會。2020年Q2主要半導體材料公司凈利潤4.48億元，同比增長101.05%%。一季度受疫情影響，隨著國產替代和下游晶圓廠擴張帶來的需求驅動，上游硅片價格進入復蘇階段，帶來半導體材料需求改善。半導體材料行業壁壘高，技術上一旦有所突破，成功導入下游廠商后可以大規模放量，營收利潤都會大幅上漲。建議關注：滬硅產業、安集科技、華特氣體;

IDM板塊：IDM企業主要為功率半導體企業，國家產業政策推動功率半導體技術進步和產業升級，國內功率半導體企業實力不斷增強，產業結構不斷優化，下游工控汽車市場對高端產品需求不斷增加，迎來產品量價齊升。2020年Q2凈利潤16.24億元，同比上升227.62%，增速顯著。建議關注：聞泰科技、斯達半導。