主力凈資金流出股價(jià)卻上漲的原因

股價(jià)上漲，主力資金卻大量流出，這種情況確實(shí)會(huì)存在，通常有以下原因，大家可以共同探討。

1、在股票上漲末期，主力出貨的時(shí)候。

一只股票經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上漲后，主力已經(jīng)獲得足夠的利潤(rùn)，這時(shí)候主力為了掩護(hù)出貨，就會(huì)出現(xiàn)股價(jià)上漲，主力卻暗中退出的情況。

為配合出貨，一般主力會(huì)借助上市公司利好消息，利用信息不對(duì)稱(chēng)，吸引散戶(hù)接盤(pán)，這是最常出現(xiàn)的情況。

2、主力輪換的過(guò)程中，也會(huì)出現(xiàn)這種情況。

一只股票的買(mǎi)入和賣(mài)出總量是相等的，因此主力資金退出，必然有其他資金進(jìn)入。當(dāng)不同的主力對(duì)某只股票出現(xiàn)分歧的時(shí)候，也會(huì)出現(xiàn)這種情況。

這種情況可以看做不同主力換棒接力，上一個(gè)主力退出后，進(jìn)入的主要不是散戶(hù)，而是另一個(gè)有實(shí)力的主力資金。

3、數(shù)據(jù)偽裝，參數(shù)出現(xiàn)失真。

股市在很大程度上具有投機(jī)性質(zhì)，因此，主力有時(shí)候會(huì)偽裝自己，這樣就會(huì)產(chǎn)生數(shù)據(jù)假象，你看著是主力資金流出，實(shí)際卻是在暗中吃貨。

這就需要從多個(gè)維度進(jìn)行分析，不能單看某一個(gè)指標(biāo)，就像有人說(shuō)的，只要主力有動(dòng)向，無(wú)論偽裝得多么巧妙，總會(huì)漏出蛛絲馬腳。

一、換手率識(shí)別主力進(jìn)場(chǎng)和出貨

主力進(jìn)駐的股票,其活躍程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)那些沒(méi)有大資金進(jìn)駐的股票。主力操盤(pán)的每一個(gè)步驟之中,其進(jìn)出股票時(shí)都會(huì)伴隨著換手率的相應(yīng)放大,在建倉(cāng)、洗盤(pán)、拉升和出貨的四個(gè)步驟中,建倉(cāng)階段和出貨階段的換手率一般是非常高的,這與主力大量買(mǎi)賣(mài)股票是分不開(kāi)的。

1、吸籌——利用人們的恐懼

主力在準(zhǔn)備大干一票之前，必須要保證自己有貨。舉個(gè)例子幫助理解，一個(gè)賣(mài)拐的批發(fā)商，對(duì)這根拐杖進(jìn)行大肆宣傳(擁有這跟拐杖三個(gè)月后神清氣爽，半年后行動(dòng)自如，一年后健步如飛)，這時(shí)很多人慕名而來(lái)，結(jié)果批發(fā)商發(fā)現(xiàn)自己倉(cāng)庫(kù)里面只有一根拐杖，創(chuàng)造出了需求卻沒(méi)有供應(yīng)，宣傳費(fèi)都賺不回來(lái)。

因此，他們需要在做宣傳拐杖效益之前，找?guī)讉€(gè)老實(shí)的木匠去訂做足夠多的拐杖來(lái)填滿(mǎn)倉(cāng)庫(kù)，這就是吸籌階段。

主力在吸籌之前，先通過(guò)各種形式的媒體去發(fā)布某品種或者某股票的利空消息，然后擇機(jī)進(jìn)行賣(mài)空使得價(jià)格迅速下跌，造成市場(chǎng)恐慌紛紛拋售自己的頭寸，隨后市場(chǎng)恢復(fù)平靜，主力慢慢踢著蘋(píng)果樹(shù)，拿著掉下來(lái)的蘋(píng)果。

主力在操作的時(shí)候也有很多顧忌，首先要確保市場(chǎng)還是買(mǎi)盤(pán)，不能讓每個(gè)人都過(guò)度驚嚇，確保震蕩幅度讓持有者害怕即可。其次買(mǎi)入的時(shí)候并不會(huì)一次買(mǎi)到位，因?yàn)檫@樣會(huì)使得價(jià)格迅速上漲，拿不到非常優(yōu)勢(shì)的價(jià)格。而是踢一腳撿一個(gè)，這就是吸籌需要很長(zhǎng)時(shí)間的原因。

一般來(lái)說(shuō)，在股價(jià)經(jīng)歷了長(zhǎng)期的下跌后，進(jìn)行整理并且進(jìn)入主力的建倉(cāng)時(shí)期時(shí)，因?yàn)槭菑纳?hù)手中收集籌碼，因此，這個(gè)時(shí)期的換手率水平一般較高。也就是說(shuō)，在股價(jià)處于相對(duì)低位時(shí)，出現(xiàn)了高的換手率，且有一定的持續(xù)著，通常意味著買(mǎi)方資金的流入，且信號(hào)具備較高的準(zhǔn)確度。如下圖所示，為金明精機(jī)(300281)的日線(xiàn)走勢(shì)圖?？梢钥吹?，該股價(jià)在進(jìn)行了一段時(shí)間的橫盤(pán)整理后，在圓圈標(biāo)示處出現(xiàn)了增量的拉升，連續(xù)三日的換手率水平皆接近10%，很可能是多方動(dòng)能在積極進(jìn)場(chǎng)，股價(jià)之后可能有較大的上升空間。投資者可以考慮在此時(shí)買(mǎi)入。之后股價(jià)一路上漲至21.55，已然翻倍。如果買(mǎi)進(jìn)該股票，獲利非常可觀。

2、派籌——利用人們的貪婪

倉(cāng)庫(kù)填滿(mǎn)之后，主力開(kāi)始要逐步的拉高價(jià)格，上漲速度比較平穩(wěn)，成交量也還行。他們希望緩慢的建立牛市以達(dá)到利潤(rùn)最大化，主要派籌階段在趨勢(shì)的頂部或者價(jià)格的頂部。一般情況下，這一階段都伴隨著很多利好消息，一片欣欣向榮的景象。突然在某一時(shí)刻價(jià)格快速上揚(yáng)，好多散戶(hù)意識(shí)到這只股票的利好消息是真的，開(kāi)始要轉(zhuǎn)勢(shì)了。但是散戶(hù)心里想看到更多的確認(rèn)信號(hào)，害怕接盤(pán)，在內(nèi)心的掙扎和糾結(jié)之中，價(jià)格沒(méi)有一點(diǎn)留戀的直沖云霄。最終貪婪戰(zhàn)勝了理智，散戶(hù)進(jìn)去了，要知道，踏空一波行情比套在里面更讓人難以接受。而這個(gè)時(shí)候已經(jīng)進(jìn)入了主力的派籌階段，當(dāng)然，主力派籌也不是一次到位，而是賣(mài)一點(diǎn)價(jià)格低一點(diǎn)即可，這時(shí)候更多當(dāng)初沒(méi)上車(chē)的韭菜們蜂擁而至，期待這么久價(jià)格終于下來(lái)了，買(mǎi)入推動(dòng)價(jià)格上漲，主力繼續(xù)派籌，如此循環(huán)直到倉(cāng)庫(kù)清空。

以上兩個(gè)階段可以簡(jiǎn)單概括為，主力玩弄兩種市場(chǎng)情緒——恐懼和貪婪，制造足夠多的恐懼讓人們放棄自己的籌碼，制造足夠多的貪婪吸引人們接收他們的籌碼。

在股價(jià)已經(jīng)上漲較大幅度，出現(xiàn)了滯脹的狀態(tài)，或者已經(jīng)走出了明顯不符合上行氣勢(shì)的空頭K線(xiàn)組合時(shí)，較高的換手率可能反而是盤(pán)面的負(fù)面表達(dá)。一般來(lái)說(shuō)，這時(shí)候高的換手水平意味著主力在進(jìn)行出貨，而還沉浸在極熱的市場(chǎng)情緒中的散戶(hù)則積極進(jìn)場(chǎng)接手，大量的籌碼完成了從主力到散戶(hù)的易手，下一步，股價(jià)極可能會(huì)開(kāi)啟下跌的趨勢(shì)。

如上圖所示，為四通股份(603838)的日線(xiàn)走勢(shì)圖。可以看到，該股價(jià)在上漲末期連續(xù)出現(xiàn)成交量放量的情況，在殺跌前一個(gè)交易日，換手率已經(jīng)達(dá)到了42.19%，在股價(jià)走出大陰線(xiàn)的當(dāng)天，換手率亦高達(dá)38.95%，而之后，股價(jià)開(kāi)啟了下跌的趨勢(shì)，一路向下陰跌，股價(jià)腰斬。所以，在這種情況下，在殺跌的前一日，盡管是跳空高開(kāi)收大陽(yáng)線(xiàn)，但如此大的換手率，投資者必須警覺(jué)。通常，在股價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲時(shí)，處于市場(chǎng)對(duì)其一致看好，會(huì)出現(xiàn)惜售的現(xiàn)象，換手率對(duì)應(yīng)也不會(huì)過(guò)高，籌碼安定。而之后連續(xù)縮量下跌的走勢(shì)，更是印證了大的換手率背后，是籌碼的易手，是主力在倒貨。投資者一定要謹(jǐn)慎判斷，不要對(duì)高的換手率一概而論。

綜合來(lái)說(shuō)，換手率的特點(diǎn)需要在長(zhǎng)期的實(shí)踐中加以把握，應(yīng)該對(duì)不同個(gè)股、不同時(shí)機(jī)的換手率的不同表現(xiàn)有對(duì)應(yīng)的理解和研判，對(duì)其應(yīng)用不該過(guò)于死板，生搬硬套。

二、不同主力操盤(pán)的換手率

1、游資炒作個(gè)股換手率

股價(jià)一旦起動(dòng)，拉高更離不開(kāi)換手率的支持，換手越是積極、越是徹底，股價(jià)升得越是輕快。因?yàn)楂@利盤(pán)不斷在換手的過(guò)程中被清洗，平均成本不斷地提高，上行所遇的拋壓也大為減輕。

下圖是天賜材料(002709)K線(xiàn)圖，該股受益于鋰電池行業(yè)景氣度的大幅提升，受到各路資金的追捧，因?yàn)樵摴汕捌诓](méi)有主力資金建倉(cāng)，不屬于中長(zhǎng)線(xiàn)資金運(yùn)作，該股每天的換手都在20%左右，最高一天的換手率達(dá)到40%以上，表明完全是游資擊鼓傳花式炒作，是一支游資參與度非常高的個(gè)股，其一般具備較強(qiáng)的持續(xù)性。凡是游資炒作的個(gè)股必須保持持續(xù)均勻的高換手率，否則股價(jià)將不會(huì)持續(xù)上漲。

2、中長(zhǎng)線(xiàn)主力運(yùn)作個(gè)股的換手率

考量個(gè)股盤(pán)面活躍度時(shí)需要借助換手率來(lái)進(jìn)行判斷。有些個(gè)股換手率很低，但是股價(jià)始終會(huì)上漲，這樣的盤(pán)面特征表示有中長(zhǎng)期主力運(yùn)作，類(lèi)似這樣的個(gè)股就具備非常強(qiáng)的持續(xù)性，風(fēng)險(xiǎn)非常小。

下圖是萬(wàn)里揚(yáng)(002434)K線(xiàn)圖，該股實(shí)際流通盤(pán)有6.27億股，但每天的換手最大只有3.39%，最低時(shí)單日換手率只有0.46%，股價(jià)卻一直保持斜率上行，可以肯定的是該股沒(méi)有游資的參與，完全是中長(zhǎng)線(xiàn)主力資金運(yùn)作，對(duì)于這樣的個(gè)股，我們可以大膽參與。

3、高位換手和低位換手對(duì)股價(jià)的預(yù)判分析

如何判斷一支股票是否處在底部區(qū)域有很多種方法，其中最簡(jiǎn)單的一種方法就是看換手率，如果一支股票在下降通道中運(yùn)行時(shí)，換手率極低，換句話(huà)說(shuō)，這支股票已經(jīng)沒(méi)人買(mǎi)賣(mài)了，特別是前期主力建倉(cāng)過(guò)的股票，經(jīng)過(guò)洗盤(pán)，一旦出現(xiàn)這種情況是需要密切關(guān)注的，這說(shuō)明股價(jià)已經(jīng)在底部區(qū)域。

下圖是金科娛樂(lè)K線(xiàn)圖，當(dāng)股價(jià)回調(diào)60日均線(xiàn)附近，伴隨著成交量的極度萎縮，換手率也非常低，表示該股在這個(gè)區(qū)域的買(mǎi)賣(mài)極不活躍，低位的低換手，預(yù)示著向下做空的籌碼基本耗盡了。那么你會(huì)問(wèn)：“可是向上的籌碼也很少啊。”的確是這樣。可是為什么說(shuō)在這個(gè)地方是止跌信號(hào)呢?因?yàn)檫@是下跌途中的縮量低換手，改變了既定的下行趨勢(shì)，多空在這里取得了平衡，如果變盤(pán)，股價(jià)必定向上。

那么能不能籠統(tǒng)地說(shuō)換手率越高，股價(jià)就漲得越高呢?答案是否定的。在股價(jià)漲得還不是很高，還處于拉升階段時(shí)，這樣說(shuō)是對(duì)的。但當(dāng)股價(jià)漲得相當(dāng)高，已遠(yuǎn)離主力建倉(cāng)的成本線(xiàn)時(shí)，這樣說(shuō)就不對(duì)了，不但不對(duì)，而且恰恰相反：高換手率成為出貨的信號(hào)，我們常說(shuō)的“天量見(jiàn)天價(jià)”，指的正是這種情況。當(dāng)股價(jià)在上漲途中必須保持持續(xù)均勻的高換手率，一旦換手率減少，表示高空接力的資金少了，股價(jià)上行動(dòng)力會(huì)減弱。