政策利好不斷釋放 券商投行業務也迎來了新的機遇

今年以來，資本市場進一步深化改革，創業板改革并試點注冊制、精選層積極籌備、再融資新規落地等政策利好不斷釋放，券商投行業務也迎來了新的機遇。據Wind數據統計，截至5月31日，今年以來券商投行IPO承銷合計收入52.39億元，同比增長107.7%。

今年IPO市場明顯回暖，過會率大幅提升，科創板也帶來了大批IPO項目，使得券商投行IPO承銷收入大幅增加。據Wind數據，前5月證監會發審委共審核IPO項目116家次，過會率為93.1%。而去年同期，發審委審核首發項目僅43家次，過會率為88.4%。

今年以來，有36家券商瓜分了IPO項目“蛋糕”，合計收入52.39億元。Wind數據顯示，今年前5月IPO主承銷最賺錢的券商為中信建投，今年以來收入7.34億元。中金公司位列第二，收入5.98億元。IPO承銷收入榜前五的券商中，國金證券和光大證券成為黑馬。光大證券前5月IPO承銷收入4.02億元，名次由去年同期的第十六名直升13名，位居第三名;國金證券由去年同期的第二十三名上升19個名次，列于第四位，前5月IPO承銷收入3.99億元;招商證券穩居第五位，今年以來IPO承銷收入2.7億元。

目前擁有保薦資格的券商共有93家，年初至今仍有57家券商在IPO承銷收入上“未開張”，該項業務收入為零，占比61.3%。

滬上某上市券商投行人士表示，注冊制改革試點對于體量不同的投行來說，分化也將更加明顯。新股大幅增加，銷售能力較弱的投行可能存在發售困難，因此好的項目越來越傾向于大券商。

據統計，在已反饋的IPO承銷項目中，由中信證券擔任保薦機構的項目最多，共計11家;民生證券有10家已反饋IPO項目，位居第二;招商證券9家緊隨其后。此外，國信證券、國泰君安、長江證券、中信建投、海通證券、興業證券和東吳證券也分別以不少于5家已反饋IPO項目擠進前十。

業內人士分析認為，創業板改革并試點注冊制，將為券商投行帶來可期的增量業務，同時對投行的業務能力提出更高要求，頭部券商的優勢比較明顯。

從證監會受理首發及發行正常排隊的企業來看，創業板IPO排隊企業數明顯高于主板和中小板。其中，中信建投、民生證券、中信證券、海通證券、國金證券的創業板IPO項目儲備位于前列。

對中型券商來說，把握好創業板改革并試點注冊制機遇，也有可能成為行業黑馬。從今年以來的IPO承銷收入來看，不乏國金證券這樣的中型券商位居前列。從IPO項目來看，不少中型券商儲備豐富，投行業務有望保持較快增長。