注冊(cè)制試點(diǎn)倒逼退出機(jī)制完善

5月17日晚間，上交所宣布對(duì)*ST海潤(rùn)和*ST上普作出股票終止上市決定，深交所則宣布作出*ST華澤*ST眾和股票終止上市決定。同時(shí)，上交所還宣布對(duì)*ST保千股票實(shí)施暫停上市。種種跡象表明，提升上市公司質(zhì)量，加大退市力度已經(jīng)成為當(dāng)前證券監(jiān)管工作的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

從退市原因來(lái)看，四家公司中，*ST海潤(rùn)觸及凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)和審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)類型等三項(xiàng)強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn);*ST上普由股東大會(huì)決議審議決定其股票主動(dòng)終止上市;*ST華澤未能在法定期限內(nèi)披露暫停上市后的首個(gè)年度報(bào)告;*ST眾和則屬于暫停上市后首個(gè)年度報(bào)告顯示公司凈利潤(rùn)及凈資產(chǎn)為負(fù)值、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自成立以來(lái)到2018年，滬深兩市共計(jì)僅有100家A股上市公司退市，共計(jì)有109家上市公司暫停上市。而僅2019年以來(lái)，A股已經(jīng)有4家公司遭遇退市，9家公司被暫停上市，市場(chǎng)出清力度正在顯著加強(qiáng)。

上交所表示，將聚焦提升上市公司質(zhì)量，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，把好退市出口關(guān)，努力培育形成優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)。深交所也表示，將著力提升上市公司質(zhì)量，嚴(yán)格落實(shí)退市主體責(zé)任，堅(jiān)決做到“出現(xiàn)一家，退市一家”，維護(hù)退市制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。

證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，要實(shí)施提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃，注重發(fā)揮各方協(xié)同效應(yīng)，力爭(zhēng)用幾年的時(shí)間，使存量上市公司質(zhì)量有較大提升。要探索創(chuàng)新退市方式，實(shí)現(xiàn)多種形式的退市渠道。對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序、觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)堅(jiān)決退市、一退到底，促進(jìn)“僵尸企業(yè)”“空殼公司”及時(shí)出清。

中銀國(guó)際認(rèn)為，我國(guó)向來(lái)是上市難和退市難并存，績(jī)差股、劣質(zhì)股該退不退，嚴(yán)重阻礙市場(chǎng)逐步發(fā)展成熟。健全的退市制度具有優(yōu)勝劣汰、提高上市公司經(jīng)營(yíng)效率、保障上市公司財(cái)務(wù)信息質(zhì)量和調(diào)節(jié)股票供需的重要作用。目前，注冊(cè)制在科創(chuàng)板試點(diǎn)在即，市場(chǎng)的入口即將放開(kāi)，更是倒逼嚴(yán)格的監(jiān)管以及相應(yīng)的退市機(jī)制及時(shí)完善，以保證注冊(cè)制的順利推出與運(yùn)行，促進(jìn)資本市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)效率的提升。