新動態：華陽股份營收凈利連升毛利率降 近3年凈現比最高0.22

編者按：12月9日，江蘇華陽智能裝備股份有限公司（以下簡稱“華陽股份”）將在深交所創業板上市，保薦人（主承銷商）為東吳證券股份有限公司，保薦代表人為徐欣、黃萌。

公司的主營業務為微特電機及應用產品的研發、生產和銷售。公司的核心業務體系包括微特電機及組件、精密給藥裝置、多元業務，主要產品包括微特電機、空調水泵、運動組件；電子式注射筆、機械式注射筆、智能微量注射泵；線性驅動系統、離心泵等。

(相關資料圖)

公司的控股股東為華陽投資，實際控制人為許云初、許鳴飛和許燕飛。截至招股說明書簽署日，華陽投資直接持有公司2,098.2090萬股，持股比例49.01%，為公司控股股東。公司的實際控制人為許云初、許鳴飛和許燕飛，許鳴飛系許云初之子，許燕飛系許云初之女，三人合計直接或間接控制公司76.56%股份。截至招股說明書簽署日，許云初直接持有公司12.77%股份、許鳴飛直接持有公司6.90%股份、許燕飛直接持有公司3.45%股份，合計直接持有華陽股份23.12%股份。許云初、許鳴飛和許燕飛通過華陽投資、泓興投資、聚英投資分別間接控制華陽股份49.01%、3.20%、1.23%的股份，合計53.44%。

華陽股份擬在深交所創業板上市，發行不超過1,427.10萬股（不含采用超額配售選擇權發行的股份數量），不低于發行后總股本的25%。公司計劃募集資金39,977.00萬元，分別用于智能精密注射給藥醫療器械產業化建設項目、精密微特電機及應用產品智能制造基地建設項目、補充流動資金。

業績持續增長

2019年至2022年1-6月，華陽股份實現營業收入分別為31,455.50萬元、39,575.60萬元、49,853.57萬元、25,219.55萬元，實現凈利潤分別為4,616.85萬元、5,996.69萬元、6,513.30萬元、3,199.80萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,647.12萬元、6,036.64萬元、6,515.92萬元、3,201.23萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,206.40萬元、5,398.43萬元、6,457.73萬元、3,162.49萬元。

上述同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為15,556.87萬元、18,674.23萬元、23,791.38萬元、15,514.81萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為697.53萬元、1,311.48萬元、934.84萬元、1,697.28萬元。

經計算，公司主營業務收現比分別為0.51、0.48、0.48、0.63，凈現比分別為0.15、0.22、0.14、0.53。

毛利率逐年下滑

2019年至2022年1-6月，華陽股份主營業務毛利率分別為36.03%、29.18%、26.05%和24.09%。

其中，微特電機及組件毛利率分別為34.80%、28.40%、24.53%、21.05%；精密給藥裝置毛利率分別為55.75%、52.15%、48.60%、48.10%；其他業務毛利率分別為6.90%、15.62%、15.34%、11.09%。

上述同期，華陽股份與同行業可比公司綜合毛利率比較，公司綜合毛利率分別為35.62%、28.97%、25.92%、25.01%，同行業可比公司綜合毛利率均值分別為24.36%、24.21%、21.25%、22.55%。

今年上半年應收賬款1.67億元

2019年至2022年1-6月，華陽股份應收賬款余額分別為10,943.24萬元、12,900.58萬元、17,344.26萬元、16,708.68萬元，應收賬款賬面價值分別為10,329.34萬元、12,192.17萬元、16,426.40萬元和15,798.44萬元，占流動資產的比例分別為31.00%、31.11%、36.00%和36.35%。

上述同期，公司應收賬款周轉率分別為3.64次、3.32次、3.30次、1.48次，可比公司應收賬款周轉率平均值分別為4.51次、4.09次、4.20次、1.73次。公司的應收賬款周轉率低于可比公司平均水平。

上述同期，公司應收票據和應收款項融資賬面價值合計分別為9,439.22萬元、14,746.22萬元、13,662.84萬元和10,678.48萬元。