【聚看點】朗威股份去年凈利增2%凈現比0.14 負債6億償債能力弱

編者按：8月19日，蘇州朗威電子機械股份有限公司（以下簡稱“朗威股份”）將首發上會，保薦機構為安信證券股份有限公司，保薦代表人為袁弢、頓忠清。朗威股份擬于深交所創業板上市，擬公開發行股票不超過3,410萬股，全部為新股發行，原股東不公開發售股份，最終發行數量經中國證監會注冊后確定。本次發行股數占發行后總股本的比例不低于25%。公司擬募集資金3.78億元，分別用于新建生產智能化機柜項目、年產130套模塊化數據中心新一代結構機架項目、數據中心機柜系統研發中心建設項目、補充流動資金。

2018年至2021年，朗威股份實現營業收入分別為60,192.99萬元、63,761.29萬元、71,631.68萬元、102,499.52萬元，其中主營業務收入分別為60,014.71萬元、63,071.70萬元、70,014.97萬元、100,030.12萬元。

報告期內，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,274.49萬元、5,154.59萬元、5,828.79萬元、5,964.52萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,104.02萬元、4,799.22萬元、5,280.74萬元、5,716.01萬元。

(相關資料圖)

報告期內，營業收入增長率分別為5.93%、12.34%、43.09%，歸屬于母公司股東的凈利潤增長率分別為57.42%、13.08%、2.33%。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為104.98萬元、5,628.87萬元、7,570.78萬元、844.59萬元，公司銷售商品、提供勞務收到的現金金額分別為54,322.59萬元、59,839.40萬元、65,230.62萬元、89,854.60萬元。

經計算，公司主營業務收現比分別為0.91、0.95、0.93、0.90，凈現比分別為0.03、1.09、1.30、0.14。

2018年至2021年，朗威股份綜合毛利率分別為20.82%、24.80%、20.64%、16.44%，主營業務毛利率分別為20.58%、24.27%、19.51%、15.30%。

報告期內，公司數據中心機柜毛利率分別為21.74%、25.95%、23.08%、17.93%，綜合布線產品毛利率分別為17.94%、21.82%、14.14%、11.73%，其他定制機柜毛利率分別為26.44%、27.37%、35.10%、27.99%。

報告期內，可比上市公司數據中心機柜毛利率均值分別為19.93%、23.77%、18.45%、12.46%，可比上市公司綜合布線產品毛利率均值分別為19.33%、18.46%、19.03%、17.41%。

2018年至2021年，朗威股份應收賬款余額分別為8,083.80萬元、11,776.66萬元、12,206.02萬元和14,455.74萬元，應收賬款凈值分別為7,646.40萬元、11,174.98萬元、11,576.47萬元、13,695.01萬元，占流動資產的比例分別為34.35%、40.46%、31.60%和26.07%。

報告期內，公司應收賬款周轉率分別為8.66次、6.42次、5.97次、7.69次，可比上市公司應收賬款周轉率均值分別為4.16次、4.32次、4.64次、4.45次。

經計算，報告期內公司應收款合計分別為11542.73萬元、15360.03萬元、22404.9萬元、30940.73萬元。

2018年至2021年，朗威股份資產總額分別為50,953.47萬元、63,836.66萬元、84,053.37萬元、98,959.26萬元。公司負債總額分別為30,579.59萬元、38,318.86萬元、52,690.71萬元、61,569.01萬元，呈現逐年增加的趨勢。報告期內，公司資產負債率分別為60.01%、60.03%、62.69%、62.22%，可比上市公司資產負債率均值分別為32.33%、32.07%、36.22%、38.99%。

報告期內，公司流動比率分別為0.93、0.97、0.90和1.05，速動比率分別為0.67、0.72、0.67和0.79。可比上市公司流動比率均值分別為2.29、2.42、2.30、2.12，速動比率均值分別為1.91、2.08、1.92、1.64。

流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用于償還負債的能力，合理的最低流動比率為2。

速動比率是指企業速動資產與流動負債的比率，用來衡量企業流動資產中易于變現用于償還流動負債的能力，速動比率維持在1較為正常。

報告期內，朗威股份流動比率持續低于1.1，速動比率持續低于0.8，說明償債能力弱。

2018年至2021年，朗威股份研發費用金額分別為1,727.24萬元、2,050.43萬元、2,052.56萬元、2,658.54萬元，占營業收入的比例分別為2.87%、3.22%、2.87%和2.59%。報告期內，同行業可比上市公司研發費用率均值分別為3.02%、3.78%、5.40%、3.10%。

報告期內，朗威股份存在未為部分員工繳納社會保險、住房公積金的情形。2018年至2021年，公司未繳納社保保險人數分別為131人、113人、58人、38人，未繳納人數占比分別為16.23%、13.87%、4.26%、2.73%。報告期內，公司未繳納公積金人數分別為748人、639人、359人、387人，未繳納人數比例分別為92.69%、78.40%、26.38%、27.84%。

報告期內，公司應繳未繳納金額合計201.70萬元、213.24萬元、125.96萬元、32.29萬元。

記者向朗威股份證券部發去采訪提綱，截至發稿未收到回復。

數據中心機房及綜合布線設備提供商擬創業板募資3.78億元實控人澳洲永居權

朗威股份是一家數據中心機房及綜合布線設備提供商，主要從事服務器機柜、冷熱通道、微模塊、T-block機架等數據中心機柜和數據電纜等綜合布線產品的研發、生產、銷售及服務。公司主要產品為數據中心機柜、綜合布線產品及其他定制機柜。公司產品主要應用于中大型數據中心以及智能樓宇布線場景。

截至招股說明書簽署日，高利擎直接持有公司47.42%的股份，通過寧波領英間接控制公司24.73%的股份，直接持有及間接控制公司合計72.15%股份，系公司控股股東、實際控制人。此外，高利擎之弟高利沖直接持有公司15.81%的股份，為高利擎的一致行動人。

報告期內，實際控制人高利擎持有和實際支配公司股份表決權比例始終均高于50%，且始終擔任公司董事長，負責主持公司日常經營管理的重大事項決策，對公司經營方針的決策和經營管理層的任免有重大影響力。

高利擎，1969年9月出生，中國國籍，澳大利亞永久居留權，中歐國際工商管理碩士。曾任職慈溪市志高電子有限公司銷售經理、監事，上海求知信息技術有限公司副總經理，上海偉浩電子有限公司董事長，寧波際聯信息科技有限公司監事，上海際聯信息科技有限公司執行董事、總經理，上海蘭貝信息科技有限公司執行董事，寧波蘭貝信息科技有限公司（原）1經理、執行董事，寧波科曼執行董事、經理，蘇州領旭國際貿易有限公司執行董事，蘇州費曼電纜有限公司監事，蘇州科蘭光執行董事兼總經理，蘇州朗威通訊有限公司監事，戴維斯傳奇商貿（上海）有限公司執行董事，蘇州蘭貝智能科技有限公司執行董事兼總經理，寧波費曼監事，寧波多普勒監事；2010年1月至2015年6月，任朗威電纜、朗威有限董事長兼總經理；2015年7月至2015年8月，任朗威有限董事長。2015年9月至今，任發行人董事長。現兼任寧波領英執行董事兼經理、寧波朗威執行董事兼經理、寧波蘭貝執行董事、蘭貝國際執行董事、深圳匠人部落科技有限公司副董事長。

朗威股份擬于深交所創業板上市，擬公開發行股票不超過3,410萬股，全部為新股發行，原股東不公開發售股份，最終發行數量經中國證監會注冊后確定。本次發行股數占發行后總股本的比例不低于25%。本次發行的保薦機構為安信證券股份有限公司，保薦代表人為袁弢、頓忠清。

朗威股份擬募集資金37,752.41萬元，其中17,500.00萬元用于新建生產智能化機柜項目、12,755.43萬元用于年產130套模塊化數據中心新一代結構機架項目、4,496.98萬元用于數據中心機柜系統研發中心建設項目、3,000.00萬元用于補充流動資金。

2018年分紅999.75萬元

報告期內，朗威股份有一次股利分配：2018年5月8日，公司召開2017年年度股東大會，審議通過了《關于<2017年度利潤分配及資本公積轉增股本預案>的議案》，以公司總股本46,500,000股為基數，以資本公積向全體股東每10股轉增8.60股，共轉增39,990,000股；以未分配利潤向全體股東每10股送紅股3.40股、派發現金紅利2.15元，共計送紅股15,810,000股、派發現金紅利9,997,500元。

凈利潤增速放緩

2018年至2021年，朗威股份實現營業收入分別為60,192.99萬元、63,761.29萬元、71,631.68萬元、102,499.52萬元，其中主營業務收入分別為60,014.71萬元、63,071.70萬元、70,014.97萬元、100,030.12萬元。

報告期內，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,274.49萬元、5,154.59萬元、5,828.79萬元、5,964.52萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,104.02萬元、4,799.22萬元、5,280.74萬元、5,716.01萬元。

報告期內，營業收入增長率分別為5.93%、12.34%、43.09%，歸屬于母公司股東的凈利潤增長率分別為57.42%、13.08%、2.33%。

報告期內，公司營業收入增長速度較快，但凈利潤增長速度較慢，主要受原材料價格波動影響。公司業績成長的核心因素包括國家產業政策、下游市場需求等外部因素，以及公司技術研發、產品開發等內部因素。公司存在產品供應能力受限、原材料價格波動、節能低碳政策、產品更新及技術創新等挑戰及風險。公司未來若不能持續有效應對上述挑戰及風險，公司的成長性將受到影響。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為104.98萬元、5,628.87萬元、7,570.78萬元、844.59萬元，公司銷售商品、提供勞務收到的現金金額分別為54,322.59萬元、59,839.40萬元、65,230.62萬元、89,854.60萬元。

經計算，公司主營業務收現比分別為0.91、0.95、0.93、0.90，凈現比分別為0.03、1.09、1.30、0.14。

2022年6月30日，公司資產總額為91,848.77萬元，負債總額為52,197.40萬元，歸屬于母公司所有者權益為39,651.36萬元。2022年1-6月公司營業收入為45,423.72萬元，較2021年1-6月增長19.53%；歸屬于母公司股東的凈利潤和扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2,154.96萬元和2,037.39萬元，較2021年1-6月分別增長241.01%和270.52%。

結合目前的訂單情況、經營狀況以及市場環境，公司預計2022年1-9月營業收入約為70,000.00萬元至76,000.00萬元，同比增長幅度約為0.08%至8.66%；

歸屬于母公司股東的凈利潤約為4,300.00萬元至4,700.00萬元，同比增長幅度約為54.70%至69.09%；歸屬于母公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤約為4,100.00萬元至4,500.00萬元，同比增長幅度約為56.02%至71.24%。

毛利率兩年下降

2018年至2021年，朗威股份綜合毛利率分別為20.82%、24.80%、20.64%、16.44%，主營業務毛利率分別為20.58%、24.27%、19.51%、15.30%。

報告期內，公司數據中心機柜毛利率分別為21.74%、25.95%、23.08%、17.93%，綜合布線產品毛利率分別為17.94%、21.82%、14.14%、11.73%，其他定制機柜毛利率分別為26.44%、27.37%、35.10%、27.99%。

報告期內，可比上市公司數據中心機柜毛利率均值分別為19.93%、23.77%、18.45%、12.46%，可比上市公司綜合布線產品毛利率均值分別為19.33%、18.46%、19.03%、17.41%。

去年應收款3.1億元

2018年至2021年，朗威股份應收賬款余額分別為8,083.80萬元、11,776.66萬元、12,206.02萬元和14,455.74萬元，應收賬款凈值分別為7,646.40萬元、11,174.98萬元、11,576.47萬元、13,695.01萬元，占流動資產的比例分別為34.35%、40.46%、31.60%和26.07%。

報告期內，公司應收票據/應收款項融資余額合計分別為3,458.93萬元、3,583.37萬元、10,198.88萬元和16,484.99萬元，占流動資產的比例合計分別為15.54%、12.97%、27.84%和31.38%。

經計算，報告期內公司應收款合計分別為11542.73萬元、15360.03萬元、22404.9萬元、30940.73萬元。

報告期內，公司應收賬款周轉率分別為8.66次、6.42次、5.97次、7.69次，可比上市公司應收賬款周轉率均值分別為4.16次、4.32次、4.64次、4.45次。

去年資產負債率62%

2018年至2021年，朗威股份資產總額分別為50,953.47萬元、63,836.66萬元、84,053.37萬元、98,959.26萬元。

報告期內，公司貨幣資金余額分別為3,300.58萬元、3,586.56萬元、4,056.75萬元和8,103.66萬元，占流動資產的比例分別為14.83%、12.98%、11.07%和15.43%。

報告期內，公司負債總額分別為30,579.59萬元、38,318.86萬元、52,690.71萬元、61,569.01萬元，呈現逐年增加的趨勢。

公司負債主要以流動負債為主，流動負債占負債總額的比例分別為78.00%、74.11%、77.45%和76.42%。

報告期內，公司短期借款金額分別為7,818.64萬元、10,685.92萬元、13,466.40萬元、24,205.60萬元，占負債總額的比例分別為25.57%、27.89%、25.56%和39.31%，占比有所上升。

報告期內，公司應付賬款金額分別為9,329.96萬元、8,956.02萬元、12,581.38萬元、12,229.21萬元，占負債總額的比例分別為30.51%、23.37%、23.88%、19.86%。

報告期內，公司長期借款金額分別為6,500.00萬元、9,518.79萬元、11,508.60萬元、10,505.67萬元，占負債總額的比例分別為21.26%、24.84%、21.84%、17.06%。

報告期內，公司資產負債率分別為60.01%、60.03%、62.69%、62.22%，可比上市公司資產負債率均值分別為32.33%、32.07%、36.22%、38.99%。

報告期內，公司流動比率分別為0.93、0.97、0.90和1.05，速動比率分別為0.67、0.72、0.67和0.79?？杀壬鲜泄玖鲃颖嚷示捣謩e為2.29、2.42、2.30、2.12，速動比率均值分別為1.91、2.08、1.92、1.64。

流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用于償還負債的能力，合理的最低流動比率為2。

速動比率是指企業速動資產與流動負債的比率，用來衡量企業流動資產中易于變現用于償還流動負債的能力，速動比率維持在1較為正常。

報告期內，朗威股份流動比率持續低于1.1，速動比率持續低于0.8，說明償債能力弱。

研發費用率低于可比公司均值

2018年至2021年，朗威股份研發費用金額分別為1,727.24萬元、2,050.43萬元、2,052.56萬元、2,658.54萬元，占營業收入的比例分別為2.87%、3.22%、2.87%和2.59%。

報告期內，同行業可比上市公司研發費用率均值分別為3.02%、3.78%、5.40%、3.10%。

截至2021年3月31日，公司擁有研發人員114人，占公司員工總數的比例為8.06%。

未全員繳納社會保險、住房公積金

報告期內，朗威股份存在未為部分員工繳納社會保險、住房公積金的情形。

報告期各期末，朗威股份母子公司未繳納社會保險的原因包括新入職員工未繳，退休返聘無需繳納，個人自行繳納，境外員工，自愿放棄等原因。

2018年至2021年，公司未繳納社保保險人數分別為131人、113人、58人、38人，未繳納人數占比分別為16.23%、13.87%、4.26%、2.73%。

公司在報告期內不斷完善住房公積金制度，報告期各期末，公司母子公司未繳納住房公積金的原因包括員工因繳納新農合、新農保而未繳，新入職員工未繳，退休返聘無需繳納，個人自行繳納、境外員工和自愿放棄等原因。對于未繳納住房公積金的發行人員工，公司通過提供住房補貼的形式進行補償，保障了員工的住房權益。

報告期內，公司未繳納公積金人數分別為748人、639人、359人、387人，未繳納人數比例分別為92.69%、78.40%、26.38%、27.84%。

報告期內，公司應繳未繳納金額合計201.70萬元、213.24萬元、125.96萬元、32.29萬元。