全球資訊：銀華基金：為什么你的定投堅持不下去？

你是否也有過同樣的體會：生活里是人間清醒，到了投資中卻迷了路？哪怕聽過了很多投資大道理，運用到實踐中卻依舊“過不好這一生”？

在生活中，人們因為積攢了足夠多的認知，在做決策時能夠充分把握風險和收益的平衡，進而做出對自己負責并且最有利的正確決策；而到了投資中，在人性弱點的驅使下，導致出現不同的行為偏差，從而做出錯誤的投資決策。即使清楚知道基金定投需要一個長期堅持的過程，到了實際投資時，也會因為各種各樣的原因而中途放棄。

(相關資料圖)

那么，究竟是什么原因導致我們的定投堅持不下去呢？放棄的理由不需要很多，只要滿足其中一條，就可能讓前期的所有努力付諸東流：

1、無法忍受短期虧損

定投是一項短則三五年，長則數十年的紀律性投資，在漫長的投資過程中，難免會遇到短期的下跌，而且有時跌幅還會很深，持續時間很長。

我們以上證指數為例：從1990年12月19日（指數基日）開始定投，截至2022年7月底，可以看到，即使在這個區間里任意時間起定投10年，到最后依然有可能虧損。定投時間如果過短，虧損的可能性就可能就越高。因此，很多小伙伴因為無法忍受短期的虧損而提前終止了定投計劃，贖回了虧損的基金，那么這些虧損便成為了永久性的虧損。

上證指數任意定投年限的平均收益率和盈利概率

（數據來源：Wind，2022.7.31，定投期間：1990.12.19-2022.7.19，定投方式：在區間內任意每月19日定投固定金額并此后每月持續進行，分別定投1年、3年、5年、8年、10年、20年。上證指數2017-2021年收益率分別為：6.56%、-24.59%、22.30%、13.87%、4.80%，平均收益指不同時間區間內所有定投收益率的算術平均值。定投收益率=（期末資產-總投入金額）/總投入金額。Yi（i為定投期數，取值1至N，N為總定投期數，Xi為第i次定投金額，Yi為從第i次定投日到截止日之間的區間收益率）。定投盈利概率=在區間內每月19日定投固定金額并此后每月持續進行，分別計算定投1年、3年、5年、8年、10年、20年時，持倉基金市值大于成本的概率。）

市場漲跌是常態，在投資中沒有人希望看到虧損，但越是害怕下跌，反而跌跌撞撞更頻繁。特別是對定投來說，不經歷風雨，怎么見彩虹，不經歷前期的下跌，也就失去了積累便宜份額、攤薄成本的機會。與其面對短期的下跌時憂心忡忡，不如給定投再多一些耐心，畢竟根據歷史數據來看，定投時間越長，盈利概率越高。

2、小賺之后過早離場

和前面提到的因為虧損而放棄的小伙伴不同，另一類則是因為定投賺錢了，立馬“落袋為安”。那么，定投究竟需不需要止盈呢？答案是：需要，但何時止盈也是一門學問。俗話說，會買的是徒弟，會賣的才是師傅，這句話在定投里同樣適用。

但我們做定投的初衷，是為了滿足養老、子女教育等中長期規劃的理財目標，如果定投堅持時間過短，只定投了幾期，且每期投資的金額很小，即使收益率比較可觀，但由于投入的總金額不大，也并不會對實際的收益產生太明顯的效果。對于養老和子女教育等需要長期大額的支出來說，更不過是杯水車薪。歸根結底，這種小賺之后過早離場的投資者，多半是對定投的根本目的還沒有深刻的認識。定投不是一蹴而就的，需要制定相對長期的投資目標，并且在正式開啟定投計劃之前就做好充分的規劃，確定好資金的使用范圍。

3、嫌定投賺得太少

還有不少定投的小伙伴，對收益率有著不切實際的幻想。想要僅僅通過定投來實現一夜暴富、迎娶白富美、走向人生巔峰，顯然還是不太現實。

我們以定投創業板指數為例，自2010年5月31日指數基日以來定投至今（2022年7月31日）的總收益率為86.77%，也就是說，你在上述統計區間里，每月定投1000元創業板指，目前總投入1000*147=14.70萬元，期末資產27.45萬元，年化收益率9.81%。

*數據來源Wind，2022.7.31。2010.5.31指數基點1000，2022.7.29收盤點位2670.45。定投收益率=（期末資產-總投入金額）/總投入金額。Yi（i為定投期數，取值1至N，N為總定投期數，Xi為第i次定投金額，Yi為從第i次定投日到截止日之間的區間收益率）。年化收益率=[(1+當日收益率)^(365/計算周期天數)-1]*100%。

不得不說，這個收益率確實戰勝了同期通脹，但仍距離“暴富”有很大的差距。因為“定投賺錢少”這一觀念的根源，還是對定投收益率認識有偏差。首先，定投的目的并不是讓人一夜暴富，而是力爭能夠通過長期的投資積累實現養老、子女教育等中長期家庭理財目標。考慮到每一筆資金的使用時間和收益貢獻，定投的實際收益率可能比簡單的收益方法有一些變化。需要留意的是，當用傳統方法計算出的定投收益率為正時（盈利時），考慮時間價值的定投收益率會更高些；當用傳統方法計算出的定投收益率為負時（虧損時），考慮時間價值的定投收益率會更低些。

4、嫌定投賺錢太慢

你以為只有市場下跌時才有人放棄定投嗎？那你可大錯特錯了！牛市中放棄定投的人也不在少數。因為在單邊上漲的牛市中很多基金都漲勢驚人，相比起一次性投資的快感，定投顯然還是太peace了，不少小伙伴會沉不住氣，覺得定投賺錢太慢，轉而放棄定投開始一把梭。殊不知一旦出現下跌，前期積累的收益也可能頃刻間成倍縮水。

同樣是買基金，用來定投的錢顯然和一次性投資用的錢有所不同，所追求的理財目標自然也不一樣。基金定投用的是未來的錢，通過積少成多的方式，力爭實現養老、子女教育等長期的理財目標；而一次性投資則用的是手上已經有的錢，目標就要簡單粗暴許多。

5、一次性投資金額過大

經常有小伙伴用一次性投資的思維做定投，而不是用每月的閑錢來投資，導致每月定投的金額很大，一旦市場出現下跌，或者當月突然急需用錢，就有可能出現被迫“斷供”的情況。要知道，定投通常是一筆不影響正常生活的小錢，只有開啟定投前做好充足的準備和規劃，認清用來投資的資金來源，才能使得定投變得從容不迫。

6、心理壓力過大

最近“二舅”的視頻一時間火遍全網，拋開視頻內容的真實性，“精神內耗”一詞可謂不偏不倚地踩中了時代精神，揭示出我們當今對問題根深蒂固的“精神化”理解方向。投資中的羊群效應、錨定效應、稟賦效應等種種行為偏差都會導致我們的心理壓力過大，出現無謂的“精神內耗”：在開啟定投之后，還是忍不住頻繁看盤、關注凈值漲跌，下跌的時候恐懼，等到上漲了又開始猶豫要不要贖回。與其如此這般糾結，倒不如心平氣和面對。

正如蘇東坡所說：“逝者如斯，而未嘗往也；盈虛者如彼，而卒莫消長也，蓋將自其變者而觀之，則天地曾不能以一瞬；自其不變者而觀之，則物與我皆無盡也，而又何羨乎？”雖然短期市場變幻莫測，各板塊之間此消彼長，收益率也起起伏伏，但從長期來看，市場周期遵循“均值回歸”理論。要知道，定投不過是投資的一種手段，定投前期，或者沒達到目標收益時，不如“佛系”一點，做到“手上有定投，心中無凈值”；而到了定投后期，或達到目標收益時，也要注意落袋為安，不要過分貪婪。

種一棵樹最好的時間是十年前，其次是現在。基金定投的“微笑曲線”只可能會遲到，但不會缺席。當我們想要放棄時，不妨想一想當初開始定投的理由，用紀律之繩幫助我們更好約束自己的投資行為，著眼長期，相信微笑曲線終會到來。

基金有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，在任何情況下不作為對任何人的投資建議或出售投資標的的邀請。投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。指數及基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。基金凈值會因為證券市場波動等因素產生波動，投資者需根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，謹慎選擇合適的產品并詳細閱讀產品法律文件。基金投資策略、投資范圍、基金經理等相關信息，可前往銀華基金官網的信息披露板塊查詢了解。