8月集合信托收益率持續下滑 房地產信托逆勢增長

8月，信托業面臨的形勢較為嚴峻。集合信托成立規模持續下行且募集困難，集合信托產品的平均預期收益率下滑難以逆轉，已跌破7%。

預期收益率跌破7%

8月，無論是銀行理財產品，還是集合信托產品，收益率都在持續下跌中。

用益信托數據顯示，8月集合信托產品的平均收益率為6.81%，環比下滑0.24個百分點，跌破7字頭。

“目前集合信托產品的收益率處于持續下行的通道中，融資成本下行、融資類產品展業受限、標品信托比重增加等，導致集合信托產品的平均預期收益持續下滑。”用益信托研究員喻智對證券時報記者表示。

從發行規模來看，8月集合信托產品發行規模略有回升。據用益信托統計，截至9月4日，8月共計發行集合信托產品1781款，與上月同時點相比增加2.58%，發行規模1903.99億元，環比增加6.73%，增長部分主要來自于房地產類信托產品。

從實際成立規模來看，截至9月4日，8月共計成立集合信托產品1742款，與上月同時點相比減少6%，成立規模1615.93億元，與上月同時點相比減少6.66%，這已經是連續兩個月出現大幅度下滑。

喻智認為，盡管資管新規延期至2021年底，但是監管并未放松，信托公司展業難度增加，集合信托市場在產品端上吸引力不足，收益節節下滑，高收益的非標類產品稀缺，投資者對凈值化產品認可度不夠高，多方面的因素導致集合信托產品出現募集困難。

“信托公司的轉型需求迫在眉睫，但被寄予厚望的標品業務受限于投資者接受程度、團隊建設和投研能力的不足而后勁略有不足。”喻智表示。

地產類逆勢增長

從資金投向看，不同于7月金融類信托的大幅增長，8月主要是投向房地產和工商企業的集合產品逆勢增長，而投向基礎產業的集合產品則大幅下滑。

具體來看，房地產類信托募集小幅增長，規模占比大幅上行。據用益信托統計，截至9月4日，8月房地產類信托募集資金578.18億元，環比增加2.58%，規模占比35.78%，環比增加3.22個百分點。

喻智分析，8月房地產類產品規模占比上行，較大可能是對監管預期出臺的房企融資“三四五新規”(三道紅線、四類風險級別和5%的階梯債務增速)的一種應對，并非長期趨勢。

基礎產業類信托產品募集規模則出現大幅下滑。截至9月4日，8月基礎產業信托募集資金163.52億元，與上月同時點相比下滑40.17%，而規模占比已由高峰時期的30%下滑至10%附近。

喻智表示，2020年以來，受疫情影響，國內寬松的貨幣政策和積極的財政政策使得地方融資平臺融資環境大幅改善。

金融類信托方面，8月募集資金為610.39億元，環比減少10.84%。

此外，工商企業類信托產品募集規模有較大增加。8月工商企業信托募集資金145.44億元，環比增加17.88%。