新增信貸約1.55萬億元 預計社融增速上升至12.5%

5月份的金融數據和社融數據即將出爐。《證券日報》記者就此采訪了多位專家，對5月份的新增信貸和社融規模進行分析和預測。總體來看，專家及機構預計，新增信貸規模在1.4萬億元至1.7萬億元區間，均值約1.55萬億元;預計新增社融規模最小值為2.9萬億元，最大值為3.1萬億元，均值約3萬億元。

“預計5月份信貸和社融增速依然保持較高水平。首先，從發電量、快遞業務量、汽車銷量以及鋼鐵產量等代表性指標來看，5月份經濟復蘇情況較好，背后可能是信貸和流動性的支持，這是對信貸和社融絕對增速的保證。其次，貨幣政策更加靈活適度，在保持流動性合理充裕的基礎上，寬貨幣、寬信用的狀態漸成，支撐信用繼續擴張。”蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《證券日報》記者分析道，社融方面，小微金融專項債券、專項債券和國債的發行仍然保持較高水平，推升直接融資進一步擴張。

中山證券首席經濟學家李湛在接受《證券日報》記者采訪時認為，隨著疫情影響逐步減弱、宏觀政策逆周期調節力度逐步加大以及銀行加快信貸投放節奏，預計5月份新增人民幣貸款和新增社會融資規模向好趨勢不變。

從新增信貸規模來看，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，5月份新增信貸預計將保持在1.7萬億元左右的高位，與4月份基本持平，較上年同期多增約5000億元。

“居民貸款方面，5月份車市復蘇明顯，商品和服務消費進一步回暖，這將帶動前期整體處于低位的居民短期貸款走高。同時，5月份房地產市場回升勢頭得以延續，居民中長期貸款也存在小幅多增的可能。”王青對《證券日報》記者分析道，在企業貸款方面，5月份，央行三批1.8萬億元再貸款再貼現政策仍處于有序銜接、持續發力過程，這將對企業貸款，特別是企業中長期貸款形成有力支撐，估計這兩項指標的新增規模均會明顯多于上年同期。

李湛預計，5月份新增人民幣貸款約1.4萬億元。銀行受政策引導繼續加碼企業貸款，特別是對小微企業的信貸支持，預計5月份企業信貸同比維持多增。零售貸款方面，隨著國內疫情基本得到有效控制以及各地區出臺鼓勵消費的措施，近期零售貸款已出現明顯的恢復性增長并呈現逐月改善跡象。

在新增社融規模方面，王青預計，5月份新增社融規模將達到2.9萬億元左右，較4月份少增約2000億元，比上年同期大幅多增近1.2萬億元。

“這意味著與4月份相比，5月份社融繼續保持高增勢頭，但內部結構會出現明顯變化：除新增人民幣貸款保持平穩外，5月份地方專項債發行量大幅上升，國債凈融資環比也出現一定幅度增長，政府債券凈融資將環比大幅多增7000億元-8000億元。同時，主要受近期債券市場收益率明顯走高影響，5月份信用債發行放緩，凈融資估計比4月份大幅下降近7000億元。此外，在季節性因素影響下，5月份委托貸款、信托貸款和未貼現銀行匯票等表外融資環比少增的可能性較大。”王青認為，整體上看，5月份社融存量增速有望達到12.4%左右，分別較4月份和上年同期加快約0.4個百分點和1.4個百分點。這將有助于較快落實今年《政府工作報告》中“引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年”的部署。

天風證券研報預計，5月份新增社融3.1萬億元，同比大幅多增，多增主要來自信貸及政府債券融資。同時，預計社融增速上升至12.5%。

“5月份地方政府加杠桿力度達到歷史新高，帶動5月份新增社融達3.1萬億元左右，同比進一步攀升至12.5%。”華創證券研報認為，5月份迎來專項債發行高峰，加上國債、一般債發行，政府債券凈融資規模接近1.4萬億元。