2019年行情完美收官，展望今年一月行情，多數(shù)券商策略報(bào)告看法樂(lè)觀，認(rèn)為節(jié)前“小康牛”行情預(yù)演仍將持續(xù)。

券商看好一月行情

多數(shù)券商看好一月行情，中信證券預(yù)計(jì)節(jié)前“小康牛”行情的預(yù)演仍將持續(xù)。

中信證券指出，近期政策暖風(fēng)頻吹，短期經(jīng)濟(jì)預(yù)期對(duì)市場(chǎng)擾動(dòng)減小。1月份實(shí)際可減持規(guī)模預(yù)計(jì)為240億元，占總解禁規(guī)模的3.5%。同時(shí)，短期內(nèi)增量資金仍有流入慣性，節(jié)前資金面有支撐。

中信建投證券分析，機(jī)構(gòu)資金持續(xù)全面流入A股。繼去年11月底監(jiān)測(cè)到機(jī)構(gòu)資金逆勢(shì)流入跡象后，去年12月前3個(gè)月機(jī)構(gòu)資金持續(xù)流入態(tài)勢(shì)不變，且從結(jié)構(gòu)性的單獨(dú)偏愛(ài)主板轉(zhuǎn)為了對(duì)中小市值個(gè)股的全面流入，預(yù)示A股整體上行趨勢(shì)依舊處在較強(qiáng)位置，本輪脈沖上行大概率延續(xù)。

不過(guò)，光大證券指出，2020年1月單月解禁規(guī)模驟增至6821億，加上前期減持計(jì)劃的累積效果，確實(shí)可能成為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

在光大證券看來(lái)，二級(jí)市場(chǎng)資金主要是逐勢(shì)，而非造勢(shì)。因?yàn)檫@個(gè)看似壓力較大的解禁風(fēng)險(xiǎn)也僅僅是個(gè)短期風(fēng)險(xiǎn)，不改變政策經(jīng)濟(jì)周期輪回決定的基本面向好，即由2019下半年“數(shù)據(jù)弱、政策松”的第四階段，運(yùn)轉(zhuǎn)至“數(shù)據(jù)強(qiáng)、政策松”的第一階段，決定了2020年上半年“弱元起、新牛市”的態(tài)勢(shì)，因此繼續(xù)看好未來(lái)半年的市場(chǎng)表現(xiàn)。

關(guān)注低估值順周期板塊

市場(chǎng)風(fēng)格方面，券商建議關(guān)注低估值價(jià)值股和高估值成長(zhǎng)股。

招商證券指出，證券法修訂的通過(guò)，將會(huì)在未來(lái)顯著提升居民投資股票的信心。同時(shí)，當(dāng)前低利率環(huán)境下，權(quán)益資產(chǎn)投資價(jià)值凸現(xiàn)。近期公募基金份額明顯增長(zhǎng)、融資余額突破萬(wàn)億大關(guān)，A股估值中位數(shù)開(kāi)始抬升。在“政策+低利率”加持下，未來(lái)居民資金有望持續(xù)入市，成為市場(chǎng)加速上漲的重要力量。在此情況下，“低估值低市值低價(jià)股”風(fēng)格大概率占優(yōu)。

中信證券預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)延續(xù)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，低估值價(jià)值接力高估值成長(zhǎng)。延續(xù)對(duì)低估值且受益經(jīng)濟(jì)預(yù)期企穩(wěn)品種的推薦，建議重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)、家電、汽車(chē)及零部件、重卡、水泥、工程機(jī)械、鋼鐵和煤炭。

廣發(fā)證券繼續(xù)推薦商貿(mào)環(huán)境改善加持主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存周期開(kāi)啟，以及順逆周期品種差異收斂的深度價(jià)值機(jī)會(huì)。

行業(yè)配置廣發(fā)證券建議關(guān)注三類(lèi)：一是歷史經(jīng)驗(yàn)率先開(kāi)啟主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)的行業(yè)在該階段獲得超額收益的概率較高(工業(yè)金屬、橡膠);二是順周期低估值房地產(chǎn);三是對(duì)美出口高且?guī)齑嫣幱诘撞康闹圃鞓I(yè)修復(fù)契機(jī)(電機(jī)、家電)。

(鄒平)