造紙大省浙江又一家紙業公司欲A股上市。 　　今年6月6日，證監會官網披露了森林包裝IPO的招股說明書，在獲得證監會的反饋意見后，森林包裝又于12月12日披露了更新后的招股書。

《每日經濟新聞》記者注意到，證監會在下發的14頁反饋意見中，重點詢問了森林包裝與其關聯方發生的與主業相關的關聯交易的必要性和公允性，是否存在利益輸送，以及森林包裝與其關聯方之間進行資金拆借的問題。

被詢內控機制是否完善

森林包裝是一家區域性造紙企業，其產品銷售主要集中在浙江本省。招股書(預披露更新)顯示，2016年、2017年、2018年和2019年上半年，森林包裝在浙江地區的營收占比分別為97.24%、89.37%、92.87%和95.80%，其中浙江南部的營收又占絕大部分。

從業績來看，2016年至2018年，森林包裝經歷了較快的增長。但在今年上半年，森林包裝的營業收入、歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤分別同比下滑22.66%、64.98%和61.84%，森林包裝將業績大幅下滑歸因于行業整體景氣度下滑影響。

需要注意的是，證監會在對森林包裝IPO的反饋意見中，注意到了森林包裝與其關聯方發生的與主業相關的關聯交易必要性和公允性，是否存在利益輸送等。

例如，森林包裝在2016年同時向溫嶺市大地包裝有限公司(以下簡稱大地包裝)進行了關聯采購和關聯銷售。大地包裝為胡秀麗的哥哥胡凌實際控制的企業，胡秀麗為森林包裝控制人之一的林啟群的配偶。森林包裝對此表示，由于與大地包裝地處同一地市，距離較近，所以進行了關聯交易。

此外，森林包裝還與其關聯方進行了較為頻繁的資金拆借。在2016年至2019年的報告期內，森林包裝總共向其關聯方拆出資金1135.19萬元，拆入資金4138.93萬元。證監會詢問，上述資金拆借是否事先履行了法定程序，是否符合公司法第21條的規定，公司內控制度是否完善。

主要客戶為優質高端客戶

森林包裝在招股書(預披露更新)中表示，公司主要客戶包括利歐股份、愛仕達、中新科技、躍嶺股份、華海藥業、德力西集團等大中型企業，這些優質高端客戶一般信譽良好，分布于浙江地區。

記者注意到，除了德力西集團以外，上述其他幾家公司均為臺州市本地上市企業，森林包裝目前與中新科技有多起合同糾紛正在訴訟中。而除了中新科技，森林包裝自稱的上述優質高端客戶在報告期各期間均未進入過森林包裝前五大客戶之列。

關于客戶信息，記者還注意到。在招股書(預披露更新)中，森林包裝分產品列示了各報告期內對主要客戶的銷售情況。其中，森林包裝在報告期內對浙江泰福泵業股份有限公司(以下簡稱泰福泵業)銷售水印紙箱產品，且其銷售金額逐年增長，在2019年上半年，泰福泵業已成為森林包裝水印紙箱產品的第五大客戶。

啟信寶顯示，泰福泵業持有溫嶺市青商大廈企業管理有限公司(以下簡稱青商大廈)5%的股份。森林包裝則在招股書(預披露更新)中披露，青商大廈為森林包裝持股5%的關聯企業。

青商大廈同時還是利歐股份持股5%的子公司，而利歐股份及其全資子公司利歐集團浙江泵業有限公司(以下簡稱利歐浙江泵業)也是森林包裝膠印紙箱產品的前五大客戶之一。

啟信寶還顯示，泰福泵業的實控人陳宜文持有溫嶺市新江小額貸款有限公司(以下簡稱新江小貸)3%的股份，并擔任新江小貸的監事。而森林包裝及其實控人之一的林啟軍均是新江小貸的股東，其中森林包裝持有新江小貸5%的股份。2018年1月，森林包裝將持有的新江小貸股份進行了出讓。目前，林啟軍仍持有新江小貸5%的股份，并擔任該公司的董事。

此外，新江小貸的董事長為許敏田，其為溫嶺當地上市公司新界泵業的實控人。招股書(預披露更新)披露，新界泵業也是森林包裝的客戶。(王 琳)