資本市場對實體經濟的支持作用越來越重要

核心觀點：經濟日報-中國經濟網專欄作者盤和林認為，評價科創板的表現主要集中在兩個方面，一是科創板對創新的推動作用，二是科創板制度創新的示范效應。科創板百日的表現僅是開始，前期的成績會鼓勵未來更大膽的創新。

近日，證監會主席易會滿在接受央視財經頻道專訪時表示，科創板百日表現符合預期，基本平穩。體現在四個方面：一、科創板上市公司的價值，比較好的得到了體現;二、市場投資者比較活躍;三、上市以后整個股價的變化比較合理;四、市場的秩序總體不錯。

其實，評價科創板的表現主要集中在兩個方面，一是科創板對創新的推動作用，二是科創板制度創新的示范效應。

數據顯示，截至近期，上交所已經受理168家企業科創板申請，已審核通過84家，證監會注冊60家。從行業分布來看，科創板上市企業集中于尖端制造、高新技術、生物醫藥等領域，部分企業屬于細分領域的領軍者，具有很強的創新動力和潛力。同時，受理企業2018年研發投入占比平均為11%，研發人員占比平均為31%，均高于現有其他板塊。注重研發能力的積累和應用，面向戰略發展方向，這正是創業板企業的特點。

實際上，也正是由于創新，科創板企業業績和股價也有著不同于其他板塊的表現。上交所數據顯示，前三季度，科創板40家公司收入利潤整體實現雙增長，共計實現營業收入691.16億元，同比增長14%;凈利潤85.81億元，同比增長40%。集成電路、生物醫藥、軌道交通、新能源等重點行業業績均實現不同程度增長。可見，科創板無論在行業方面還是創新方面均都有顯著的示范效應。

重點行業的大幅增長，也充分體現了創新的重要性，同時，優良的業績表現也是對科創板制度創新的回應。經濟的日益發展對多層次的資本市場提出了更高的要求，如何高效的發揮市場服務實體經濟的作用，離不開對發審制度和發行機制的大膽改革。而從科創板百日的表現來看，我們可以說圍繞注冊制展開的多項改革已取得階段性成功。

并且，相關經驗已具備復制的可能性。科創板企業科創屬性鮮明，經營模式先進，用帶有試驗性的創新制度去彌補傳統監管缺位，不僅是當前的需要，也為將來的大范圍推廣進行了很好的嘗試。

當前經濟形勢下，資本市場對實體經濟的支持作用越來越重要，特別對于那些高投入、高風險的科創型公司來說，實現研發成果更加流暢、高效地轉化為產品，繼而轉化為利潤是個長期的過程，因此，疏通融資渠道、創新基礎制度成為改革關鍵。未來，關于資本市場的改革還會繼續進。科創板百日的表現僅是開始，前期的成績會鼓勵未來更大膽的創新。(中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、經濟日報-中國經濟網專欄作者 盤和林)