消費金融ABS行情持續走高

消費復蘇在即，消費金融ABS行情持續走高。北京商報記者注意到，無論是持牌消費金融公司，還是金融科技公司，近期都對ABS發行表現出極高熱情。2020年以來，已有多家機構發行個人消費貸款類ABS，發行總量達269.05億元。分析人士指出，ABS發行升溫，主要是因為消費金融市場回暖，機構競速融資，除了緩解自身資金壓力外，也在為新一輪放款做準備。

4月14日，持牌消費金融公司馬上消費金融在全國銀行間債券市場公開發行超17億元ABS產品，其中優先A檔規模12.68億元，票面利率3.5%，創下年內持牌消金機構ABS產品發行利率新低，并獲2.9倍超額認購，優先B檔規模1.28億元，獲2.4倍超額認購，4月17日起息。

發行報告顯示，馬上消費金融本期ABS入池資產均為具有明確消費場景與用途的商品分期產品，數碼產品金額占比超過62%，貸款筆數占比達92.94%;此外，入池資產總筆數超過172萬筆，筆均金額僅為1080元，具有明顯的小額分散特征;從年齡分布來看，貸款用戶集中于22-30歲。

值得一提的是，此次也是馬上消費金融繼2019年11月首期ABS產品發行的第二期個人消費貸款ABS，馬上消費金融相關人士告訴北京商報記者，未來，ABS將成為馬上消費金融多元化融資的重要渠道，將進行常態化運作。

持牌消金機構中，除了馬上消費金融外，今年以來，捷信消費金融目前已連續發行兩期共計50億元的個人消費貸款ABS產品，最近的一期于3月24日在全國銀行間債券市場發行，規模25億元。

北京商報記者注意到，除了持牌消費金融公司外，互聯網巨頭亦對ABS發行表現出極高的熱情。記者根據資產證券化分析網數據統計發現，2020年以來，發行個人消費貸款類ABS的多家機構中，除馬上消費金融、捷信消費金融等持牌消金機構外，還包括螞蟻、小米、京東、360金融等多家金融科技公司，發行量達172億元，在個人消費貸款類ABS發行總量(269.05億元)中占比超六成。

從發行利率來看，2020年消費金融ABS優先級證券利率普遍在3.5%左右，其中，利率最高的為小米發行的“小米035A”，達4.2%，相較此前發行的“小米031A”產品，利率略微上行;利率最低的則為京東發行的“20京東白條ABN002優先A級”，僅為3.2%。

此外，獲準發行ABS的金融科技公司仍在擴員。近日，新浪金融旗下微博借錢運營主體微聚未來科技有限公司，向深交所提交的首單ABS產品也已正式掛牌，發行規模3億元，這也是微博借錢首次在資本市場發行ABS產品。

多位業內人士認為，消費復蘇使得貸款需求旺盛，因此多家機構搶發ABS，也是在為新一輪放款做準備。清華大學中國經濟思想與實踐研究院研究員徐翔指出，ABS發行頻率上升、發行獲超額搶購，更說明了市場對于頭部消金機構的認可。由于復工復產的不斷加速以及各地消費刺激政策的不斷推出，消費V形反彈將在一段時間后到來，能夠促進消金行業的觸底回升。

徐翔進一步稱，“金融科技公司涉足消費金融尤其是線上業務是必然趨勢，這將進一步豐富消費市場主體，在中長期改變消費市場結構。一個可能的變化是會在總體上加劇消金機構在資產證券化融資上的競爭，業務發展好、受消費者青睞的消金機構的融資成本將會下行，能夠實現ABS發行的常態化” 。

不過，ABS走熱的另一面，機構需要警惕融資風險的上升，并持續提升機構自身的風控能力。零壹研究院院長于百程指出，依賴于線下的消費金融場景在疫情期間受到較大影響，使得大量中小企業面臨經營困難，進一步對部分人群收入產生一定影響。消費金融行業的客群也面臨階段性現金流或償債能力下降，如果消費金融機構對風險把控不力，有可能出現經營性風險。(記者 孟凡霞 劉四紅)