深化防風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn) 力保國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全

2019年三大攻堅(jiān)戰(zhàn)號(hào)角已吹響。針對(duì)位列三大攻堅(jiān)戰(zhàn)首位的防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，中央多次作出重要部署和安排。中共中央政治局2月22日下午就完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)舉行第十三次集體學(xué)習(xí)。

業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨著前期多項(xiàng)政策的出臺(tái)，防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)初戰(zhàn)告捷，尤其是多項(xiàng)指標(biāo)顯示，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)成效顯著。今年，防風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)將全面深化，將更加注重在穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上防風(fēng)險(xiǎn)，在宏觀政策上，穩(wěn)健貨幣政策和積極財(cái)政政策將搭配持續(xù)發(fā)力，在具體監(jiān)管政策上，則將進(jìn)一步補(bǔ)齊前期的監(jiān)管短板，并進(jìn)一步引導(dǎo)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

“防風(fēng)險(xiǎn)”關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全，已經(jīng)成為近三年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的關(guān)鍵詞。2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定，按照黨的十九大的要求，今后3年要重點(diǎn)抓好決勝全面建成小康社會(huì)的防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅(jiān)戰(zhàn)。2018年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議則指出，打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，要堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性去杠桿的基本思路，防范金融市場(chǎng)異常波動(dòng)和共振，穩(wěn)妥處理地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，做到堅(jiān)定、可控、有序、適度。

業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前我國(guó)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但由于多種原因，仍處于風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)多發(fā)期，面臨的形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻。防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)特別是金融風(fēng)險(xiǎn)一直被擺在中央以及金融監(jiān)管部門(mén)各項(xiàng)工作中的重要位置，相關(guān)政策紛紛落地。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，目前，針對(duì)債券市場(chǎng)、影子銀行、房地產(chǎn)市場(chǎng)、地方債務(wù)等多領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患的政策都起到了顯著作用，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)整體可控。民生銀行首席研究員溫彬也表示，針對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)、理財(cái)資管業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門(mén)持續(xù)加強(qiáng)規(guī)范，防止了金融脫實(shí)向虛和金融空轉(zhuǎn)，可以說(shuō)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)成效顯著。

多項(xiàng)數(shù)據(jù)表明，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)已經(jīng)取得初步成效，宏觀杠桿率得到一定控制，資金脫實(shí)向虛的勢(shì)頭得到遏制。央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘最近表示，2012年到2017年，我國(guó)杠桿率的年平均漲幅是11.8個(gè)百分點(diǎn)，初步測(cè)算，2018年我國(guó)杠桿率比2017年下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，是2012年以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)降杠桿。與此同時(shí)，杠桿結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步優(yōu)化，2018年住戶(hù)部門(mén)杠桿率增幅比上一年同期收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)，政府部門(mén)杠桿率增幅比2012年到2017年的平均增幅低0.3個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)部門(mén)杠桿率則實(shí)現(xiàn)2012年至2017年的首次下降。另?yè)?jù)央行有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，影子銀行規(guī)模在2018年收縮了6%左右，通道業(yè)務(wù)、嵌套業(yè)務(wù)有所下降。銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)也顯示，截至2018年底，商業(yè)銀行撥備覆蓋率和貸款撥備率較2017年末分別上升5.1個(gè)和0.24個(gè)百分點(diǎn)，銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力在增強(qiáng)。

業(yè)內(nèi)人士表示，2019年防風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)依然艱巨，政策將更為強(qiáng)調(diào)在穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上防風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步平衡好二者關(guān)系。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際的最終來(lái)源與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行，信用風(fēng)險(xiǎn)上升，最終將會(huì)演變成金融部門(mén)的損失。所以，防風(fēng)險(xiǎn)與穩(wěn)增長(zhǎng)二者并不沖突，長(zhǎng)期來(lái)看是相互統(tǒng)一的，穩(wěn)增長(zhǎng)實(shí)際上是為更好防風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件。

從宏觀政策上看，穩(wěn)健貨幣政策和積極財(cái)政政策將持續(xù)發(fā)力。貨幣政策方面，《2018年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策要服務(wù)好打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的要求，為打贏防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)營(yíng)造適宜的貨幣環(huán)境，既要防止貨幣條件過(guò)緊引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，也要防止大水漫灌加劇扭曲和繼續(xù)累積風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)政政策方面，2019年要實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，普惠性減稅與結(jié)構(gòu)性減稅將共同發(fā)力，制造業(yè)和小微企業(yè)減輕稅負(fù)成重點(diǎn)，地方收費(fèi)項(xiàng)目將得到進(jìn)一步清理規(guī)范，亂收費(fèi)查處和整治力度也將加大。

在具體監(jiān)管政策上，總體來(lái)看，2019年金融監(jiān)管政策將會(huì)回歸守正持中，更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)與去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)。興業(yè)研究分析師陳昊此前表示，2018年大的框架性政策已經(jīng)基本都出了，2019年主要是補(bǔ)齊部分之前沒(méi)有出完的，同時(shí)出臺(tái)一些之前框架性政策的配套文件，如金融控股公司相關(guān)監(jiān)管辦法、資管新規(guī)配套文件等。

“盡管防風(fēng)險(xiǎn)工作成效顯著，但未來(lái)針對(duì)局部領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患還有一定的政策空間。在一些目前監(jiān)管薄弱的領(lǐng)域，監(jiān)管要進(jìn)一步跟上。在影子銀行領(lǐng)域，雖然監(jiān)管已經(jīng)加強(qiáng)，但仍要警惕其風(fēng)險(xiǎn)未來(lái)可能進(jìn)一步上升。此外，還要避免不同部門(mén)政策措施的疊加效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行帶來(lái)壓力，從更高層面加以整體把握。”連平說(shuō)。