鮑威爾突放“鴿”聲 美聯儲加息路徑生變

2019年第一次亮相，美聯儲主席鮑威爾一改上次對市場的“冷漠”，變得有些“鴿派”。那么，2019年美聯儲的加息路徑是否會生變?

據海外消息，鮑威爾、耶倫和伯南克三任美聯儲主席在近日出席美國經濟學會的亞特蘭大年會，討論貨幣政策和美國長期經濟前景。在上月美聯儲公布加息決議當天舉行新聞發布會之后，這是現任美聯儲主席鮑威爾首次公開表態。

針對近期投資者關注的市場波動等熱點問題，鮑威爾給出了回應。據悉，鮑威爾對市場反應和縮減資產負債表規模的言論與上次有明顯不同，這次他強調政策靈活性，除了重申政策路徑不是預定的，還強調美聯儲在傾聽市場的擔憂，如果縮表的確是擾動市場的主因，美聯儲會調整縮表計劃，同時表示對加息有耐心。

就在上月，鮑威爾曾明確否認市場下跌是受到美聯儲縮表的影響，認為縮表不是干擾市場的一大因素，強調縮表“沒有制造重大問題”。此外，鮑威爾重申看好2019年美國經濟的表現，并不擔心會有經濟下行風險。他還提到與美國總統特朗普可能的會面，但還沒有任何這方面的安排，并表示即使特朗普要求其辭職，他也不會辭職。

與鮑威爾一道出席活動的兩位前美聯儲主席都表達了對特朗普抨擊美聯儲的質疑。伯南克表示，“美聯儲顯然是根據自身使命和對經濟長期需求的評估做出決策，我對美聯儲決策完全有信心。”此外，伯南克還駁斥了目前的經濟前景與金融危機期間投資者所面臨的情況類似的觀點。耶倫則是對特朗普反復攻擊鮑威爾和美聯儲的負面影響發出警告。她說，“特朗普當前有權評論美聯儲，可我會擔心一旦繼續這樣下去，可能影響市場對美聯儲的信心。”

就在鮑威爾發表講話之前，美國勞工部公布的數據顯示，美國去年12月非農新增就業31.2萬人，遠超預期，更創下近10個月以來的最大增幅，失業率依舊維持低位3.9%，同時薪資也有所上漲。TD Ameritrade首席市場策略師Kinahan認為，2018年最后一份非農就業報告在一定程度上打消了投資者對美國乃至全球經濟增速放緩的擔憂，證明美國消費者信心保持高位，有助于緩解蘋果公司意外下調季報指引帶來的恐慌情緒。

好于預期的就業數據加上鮑威爾突然放出“鴿”聲，上周五歐美股市全線大漲，美國股市道指、標普500指數和納斯達克指數上漲超過3%，英法德股市漲幅也超過2%。

對于海外市場，美聯儲的一舉一動一直都牽動市場神經。投資者開始認為，從現在的市場情況來看，今年美聯儲就連兩次加息恐怕也難以成行。聯邦基金利率期貨價格走勢顯示，金融市場已經打消了對美聯儲加息的預期。更有一些投資者和交易員認為美聯儲今年將會降息。

高盛認為鮑威爾的上述言論是“鴿派”的，并下調了美聯儲3月加息的可能性至10%，此前為20%。作為傳統的“鷹派”，美國達拉斯聯儲主席卡普蘭的最新表態也引起關注。他表示，正密切關注金融市場。2018年10月以來，信貸息差大幅擴大，對美國GDP增長的預測有所下降，“在這些問題得到解決而且無論結果好壞之前，我們都不應該采取進一步的利率行動。”此外，克利夫蘭聯儲主席Loretta Mester表示，如果通脹率沒有上升，美聯儲可能會在今年停止加息。

在過去的33年里，黑石集團副總裁Byron Wien都會在1月大膽預言，將普通投資者認為不太可能發生但在他眼中發生概率大于50%的事件一一列舉，作為新年伊始的“驚喜”預測。回望2018年，Byron Wien在年初交出的答卷近乎半數都“實現”。今年，Byron Wien預計美聯儲年內將停止加息，美股受益于此將反彈近15%，美國經濟也不會在今年滑入衰退。