深交所加強上市公司一線監(jiān)管：一年發(fā)出函件近4200份

2018年，國內外形勢發(fā)生了深刻復雜的變化，對中國資本市場而言，機遇與挑戰(zhàn)并存。在此背景下，如何平衡監(jiān)管與發(fā)展，考驗著監(jiān)管部門的智慧。

這一年，深交所圍繞“服務實體經濟、防范化解風險、深化市場改革”三項任務，以促進深市多層次市場長遠健康發(fā)展為根本遵循，回歸監(jiān)管本源，著力提升上市公司一線監(jiān)管和服務效能，積極助力上市公司實現(xiàn)高質量發(fā)展。

回過頭看，深交所全年監(jiān)管工作守職責出實效，妥善處置股票質押平倉風險、債務風險、商譽減值風險等重點難點問題，引導上市公司規(guī)范發(fā)展，保障市場平穩(wěn)有序發(fā)展。

堅守監(jiān)管職責

提升一線監(jiān)管效能

據不完全統(tǒng)計，深交所2018年累計發(fā)出近1900余份問詢函、850余份關注函、1400余份定期報告問詢函、40份約見函，共4190份，其中公開函件近2000份;對24家上市公司及166名相關責任人予以公開譴責處分、對61家上市公司及435名相關責任人予以通報批評處分，公開認定不適合擔任上市公司董監(jiān)高1家次。

接近4200份的各類函件，這意味著2018年平均每家深市上市公司就會收到兩份函件。

數據的背后是深交所以促進深市多層次市場長遠健康發(fā)展為根本遵循，堅守監(jiān)管職責、優(yōu)化監(jiān)管理念、豐富監(jiān)管手段、突出監(jiān)管實效，提升一線監(jiān)管工作的效率和效果。

盡管2018年面臨著各種困難，但深交所的監(jiān)管工作一直沒有放松。這從深交所緊盯市場“蹭熱點”“炒概念”等行為，維持市場良好運行秩序就能看出。

2018年，區(qū)塊鏈概念、海南賽馬概念、科創(chuàng)板概念先后引起市場高度關注，對此深交所及時發(fā)函問詢，要求充分披露并進行風險揭示。通過深化“原則監(jiān)管+監(jiān)管公開”，深交所基于維護公共利益、市場秩序及投資者合法權益等監(jiān)管要求，對公司實施自律監(jiān)管，提高監(jiān)管工作“大局意識”，同時穩(wěn)步推進“監(jiān)管公開”，提高監(jiān)管透明度。

與此同時，深交所通過探索強化高送轉監(jiān)管、調整直通披露范圍、對持續(xù)經營能力存疑的*ST公司摘星不摘帽等，適當監(jiān)管前移，以守好資本市場第一道防線。

記者了解到，過去一年，深交所還集中力量處置監(jiān)管重點難點問題，通過對癥下藥，提高監(jiān)管的有效性。如在商譽減值風險上，深交所重點關注應減值而未減值、減值測試披露不充分等情形，督促天神娛樂、天海防務等公司充分披露商譽減值測試情形及相關風險提示。

除此以外，深交所2018年在現(xiàn)場檢查、積極承擔退市主體責任、夯實規(guī)則基礎方面也亮點頗多。通過上述多項措施，過去一年，虛假交易、利益輸送、“忽悠式”重組等現(xiàn)象得到有效遏制;中弘股份、*ST烯碳先后退市也標志著“退市難”這一資本市場頑疾逐步得以化解;自律監(jiān)管措施和紀律處分實施細則、回購股份細則等一批監(jiān)管規(guī)則的出爐，既豐富了監(jiān)管“工具箱”，也引導著公司規(guī)范發(fā)展。

守好資本市場

第一道防線

作為風險與發(fā)展并存的一年。A股市場2018年大規(guī)模股票質押盤觸及平倉線、部分公司爆發(fā)債務違約牽動市場各方。

這一年，深交所將防范化解重大風險作為全年工作的重中之重，全面建立常態(tài)化風險摸排機制，以定期報告事后審查為抓手開展風險排查，著重關注公司經營風險、規(guī)范運作風險以及質押平倉風險等，有的放矢地將一批高風險公司作為日常監(jiān)管工作重點，加強風險跟蹤的頻度與力度。在全面風險排查的基礎上，將股票質押平倉風險和債務風險作為攻堅戰(zhàn)的核心。

記者了解到，早在2018年上半年，深交所就已經開始關注到深市股票質押風險。針對深市股票質押風險，深交所依照市場化、法治化原則，分四步走逐步開展監(jiān)管工作。

為做到心中有數，深交所充分利用股票質押風險監(jiān)測平臺整合場內外股票質押數據，監(jiān)測并每周定期排查高比例質押公司動態(tài)變化情況。

其后，深交所一方面加強與證監(jiān)會及各地派出機構、地方政府等的溝通協(xié)作，為股東紓困牽線搭橋，另一方面積極向股東傳達“停牌并不能實質性解決股票質押風險”的理念，引導股東正視問題、積極自救。對于少部分因質押風險衍生的大股東違規(guī)侵占上市公司利益、違規(guī)擔保、信息披露違規(guī)等現(xiàn)象，深交所一律嚴懲不貸，切實保障中小投資者權益。

據不完全統(tǒng)計，2018年深交所共發(fā)現(xiàn)并處理了20多單涉及控股股東、實際控制人及其關聯(lián)方資金占用行為，已對ST準油、千山藥機、新疆浩源、高升控股等4單實施公開譴責。

民營企業(yè)融資難則是今年市場另一大關注焦點。針對部分民營企業(yè)在發(fā)展中遇到的暫時性困難，深交所先后于深圳、武漢、廈門組織召開上市公司座談會，并開展十余場“走進上市公司活動”，覆蓋具備持續(xù)發(fā)展能力、經營上暫時遇到困難的約70家民營上市公司，從經濟金融政策、國內外宏觀環(huán)境和資本市場制度規(guī)則三個維度開展調查研究，對民營企業(yè)面臨的困難和存在的風險“把脈”，將實地調研中了解的實際情況向上級部門、地方政府和證監(jiān)局反映。對民營企業(yè)紓困過程中，涉及控制權變更、引入戰(zhàn)略投資者、實施并購重組的，深交所在做好內幕信息防控的情況下持續(xù)做好法規(guī)政策、業(yè)務操作等方面的咨詢服務，妥善處理信息披露、停復牌等相關事項。

深化改革推動創(chuàng)新

堅守服務實體經濟本源

加強一線監(jiān)管是為了更好地服務實體經濟。

2018年，深交所深化改革推動創(chuàng)新，多項監(jiān)管措施重塑了市場秩序，提升了資本市場服務實體經濟效能，有利地促進了經濟發(fā)展質量變革、效率變革、動力變革。

在改革創(chuàng)新方面，深交所積極落實上市公司停復牌制度改革;延伸特色服務鏈條，鼓勵和引導上市公司利用資本市場多樣化融資工具;優(yōu)化市場主體權益保障機制，為深市多層次市場引入活水。

其中，停復牌制度改革成效顯著。數據顯示，截至2018年年末，深市停牌公司家數不超過10家，占深市公司的比例不到0.4%，達到國際領先水平，深市多層次資本市場流動性和投資價值進一步提升。

在服務實體經濟方面，深交所更是高度重視自身系統(tǒng)重要性金融機構的作用，全面提高服務實體經濟的能力和水平。

這從數據上同樣能夠得到佐證。據統(tǒng)計，深市2018年新增上市公司48家，其中，中小板19家、創(chuàng)業(yè)板29家，首發(fā)籌資額513億元。300余家上市公司完成再融資。同時，深交所已經形成信用債(公司債、可轉債、可交債)、資產證券化產品以及利率債(地方政府債、政策性銀行債、政府支持機構債)等產品體系，累計發(fā)行近3000只，融資額高達4萬億元。

另外，2018年，深市上市公司共完成重大資產重組107單，交易金額2658億元。上市公司重組質量和結構明顯改善，重點圍繞主業(yè)開展產業(yè)鏈上下游并購，深化供給側結構性改革，布局新經濟領域。

當前，我國經濟正處在轉變發(fā)展方式、優(yōu)化經濟結構、轉換增長動力的攻堅期，同時，國際形勢依然復雜，受國內外多重復雜因素影響，風險防控和市場監(jiān)管的壓力仍然較大。中央經濟工作會議強調“資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”。

對此，深交所相關負責人強調，新的一年，深交所將按照新發(fā)展理念和高質量發(fā)展要求，牢牢緊扣三項任務，持續(xù)打好三大攻堅戰(zhàn)，堅守監(jiān)管初心和使命，以更大決心和更實舉措，有效促進上市公司質量提升，深入推進多層次資本市場改革創(chuàng)新，切實將黨中央國務院決策部署和證監(jiān)會工作部署落在具體工作實處。