今年申購金額31.44億元 基金公司為何出現自購熱

伴隨著近期A股市場回調，公募基金自購現象明顯增多。萬得資訊統計，截至12月20日，今年以來已有86家具有公募業務資質的證券期貨經營機構合計自購259次，共申購金額達31.44億元。從類型看，自購基金以債券型為主，其次是混合型基金，而股票型基金、QDII基金和貨幣基金則鮮有回購現象出現。

聯泰基金金融產品部總監陳東表示，基金公司自購增多有三方面因素，一是在單一客戶持有比例不能超過50%的新規下，基金公司為滿足機構投資者的定制需求，通過員工自購和發起式基金的形式穩定產品持有人結構和產品規模;二是基金公司出于對自身投研能力認可或者營銷的目的，以員工自購產品與投資者同舟共濟作為亮點，吸引更多的資金，很多個人投資者認為員工自購的產品在業績上會更加“穩健”;三是在市場表現較差的情況下，投資者信心缺失，避險情緒持續升溫，產品募集難度較大，因此需要通過員工自購來保證產品成立。

“基金自購并不一定是弱市市場下的必然行為。在強勢市場和弱勢市場均會出現，今年以來自購規模同比增加或是多種因素共同作用所致，年初以來由于受外部貿易摩擦的影響，國內市場出現了較大的波動，這也是自購規模增加的主要因素之一。”陳東說。

天風證券分析師吳先興表示，從近10年來基金持有人變化數據看，機構重配和管理人自購的基金產品有一定超額收益，但自購只是對產品信心的表現，并不完全等同于真實業績優秀。從風格上來看，管理人持有規模大的基金更多地暴露在大盤風格上，收益波動相對不大。

對于投資者來說，陳東認為，基金的風險更多是取決于基金的類型和投資策略，投資者在選擇自購基金的時候更多的還是應關注整個市場的情況，尤其需要關注基金產品管理人的資產管理能力。從歷史業績看，自購規模占比大的基金與普通基金區別并不大，僅是在持有人結構上有較大的不同，投資者可根據自己的風險偏好情況選擇是否投資自購基金。在自購基金中，普通的自購基金封閉期較短，一般在1個月左右，封閉期過后可隨時贖回，投資者在選擇此類基金的時候主要應該關注產品的投資范圍和投資策略是否和自身需求匹配;在發起式基金中，多數產品是由機構定制的，并且產品要求員工自購持有期不少于3年，因此在投資策略上會追求絕對收益，比普通的自購基金更加穩健，但由于是發起式基金，封閉期也會比較長，投資者在認購、申購時應注意考慮流動性需求。