同程藝龍Q3各項指標恢復顯著：低線城市參透率提升 ITA轉(zhuǎn)型成效顯著

受疫情影響，今年在線旅游行業(yè)大受打擊，而作為行業(yè)的創(chuàng)新者和領導者，同程藝龍(00780)業(yè)績恢復水平一直領跑同行，近期公布了Q3財報，各項指標恢復顯著，根據(jù)指引，Q4業(yè)績將有望100%復蘇。

智通財經(jīng)APP了解到，11月23日，同程藝龍公布2020年Q3業(yè)績，實現(xiàn)營收19.15億元，環(huán)比增長59.5%，同比恢復至去年同期的93%，經(jīng)調(diào)整凈利潤為3.73億元，環(huán)比增長89.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤率19.5%，基本恢復去年同期水平。根據(jù)指引上限，該公司Q4收入將有望恢復100%，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長5.7%。

此外，該公司各項運營指標恢復明顯，Q3期間月活躍用戶(MAU)2.46億戶，同比增長5%，環(huán)比增長達40%，創(chuàng)歷史新高，而月付費用戶(MPU)2980萬戶，全面回升至去年同期水平，環(huán)比大幅提升60.2%。

2020年疫情使得旅游行業(yè)遭受重創(chuàng)，同程藝龍是為數(shù)不多實現(xiàn)盈利的旅游平臺，且從行業(yè)復蘇情況看，該公司業(yè)績及各項運營指標恢復水平均領跑同行。實際上，該公司能夠在行業(yè)中脫穎而出，主要為穩(wěn)步推進ITA(只能旅行管家)轉(zhuǎn)型，打造多元化場景收入以及采取了下沉市場策略。

月活用戶創(chuàng)下新高

同程藝龍Q2及Q3復蘇領跑行業(yè)，一方面是行業(yè)回暖，另一方面還得益于該公司提供豐富的旅游產(chǎn)品及服務場景，以優(yōu)質(zhì)的服務獲得高用戶粘性。2020年Q3，同程藝龍平臺交易額為397億元，而平均月活躍用戶數(shù)目為2.46億戶，同比增長5%，而平均月付費用戶0.3億戶，恢復至去年同期的水平。

在旅游供給端，該公司通過技術賦能產(chǎn)業(yè)鏈上下游，促進與平臺商家合作黏性。截至2020年9月，該公司平臺提供由約790家國內(nèi)航空公司及代理運營的超過7800條國內(nèi)航線、超過200萬家酒店及非標住宿選擇、近38萬條汽車線路、超過660條渡輪線路，以及約8000個國內(nèi)旅游景點門票服務。

此外，該公司旗下的住哲為廣大酒店提供靈活開放的云PMS以及微訂房等營銷工具，目前擁有酒店用戶6萬余家。同程全域通以“全域旅游+智慧出行“為宗旨，整合當?shù)鼐皡^(qū)、酒店、民宿及人文等資源，目前已與呼倫貝爾、湖南及遼寧等地達成合作。該公司戰(zhàn)略投資同驛商城，為全球超過120萬家酒店提供專業(yè)的一站式供應鏈服務。

在流量獲取上，騰訊依然是大頭，同程藝龍持續(xù)增強微信支付入口和小程序下拉列表的流量優(yōu)勢的同時，將火車票、機票、汽車票三大交通產(chǎn)品接入微信搜一搜，進一步完善微信下的旅行生態(tài)體系。同時，該公司與多款騰訊游戲開展各類營銷活動，提升年輕群體對同程藝龍的品牌認知度。

除了騰訊作為流量大頭外，該公司持續(xù)布局多元化獲取流量資源，通過景區(qū)、酒店及汽車運營合作線下流量貢獻持續(xù)提升，其快應用與華為、OPPO、vivo等主流手機廠商展開深度合作，開拓“快應用+旅游”的服務場景，2020年Q3，快應用月活躍用戶實現(xiàn)大幅增長。此外，該公司聚焦年輕客群，推出青春版黑鯨會員，深度挖掘用戶價值。

持續(xù)進擊低線城市

同程藝龍持續(xù)推進ITA轉(zhuǎn)型，通過技術手段不僅賦能了業(yè)務，還加大了平臺提供游旅游產(chǎn)品的供應商和平臺用戶粘性，牢牢把握住產(chǎn)品供應端和需求端，同時，該公司在兩端輻射到更多的領域，供應端加大服務品種，擴寬收入場景，需求端下沉市場，獲取低線城市用戶的需求。

該公司下沉市場策略取得非常耀眼的成績，截至2020年9月，該公司住在中國非一線城市的注冊用戶約占總注冊用戶的86.1%，在Q3，微信平臺上的新增付費用戶中約67.2%來自中國三線或以下城市，同比提升3.9個百分點，在交易層面，其酒店間夜量在低線城市同比增長近30%。

實際上，在國內(nèi)在線旅游市場中，一、二線城市的旅游市場總量幾乎已趨于飽和，而低線城市在線旅游線上化率較低，存在巨大的成長空間。從長期趨勢來看，非一線城市尤其是三至六線城市已經(jīng)成為中國旅游業(yè)高增長的主角，目前也只有中西部地區(qū)的旅游業(yè)依然能夠保持兩位數(shù)的增長。

同程藝龍積極推進旅游數(shù)字化，旗下“同程全域通”是在下沉市場旅游數(shù)字化方面的重要創(chuàng)新項目，在三、四線城市乃至縣城的布局大幅提速，近期更是在多個地區(qū)有新項目簽約或已完工項目交付。

值得注意的是，11月18日，國務院常務會議確定了支持“互聯(lián)網(wǎng)+旅游”發(fā)展的措施，支持建設智慧旅游景區(qū)，普及電子地圖、語音導覽等服務，打造特色景區(qū)數(shù)字展覽館等，推動道路、旅游廁所等數(shù)字化建設，旅游數(shù)字化、智慧化迎來了新一輪政策利好。而該公司前瞻性布局，或?qū)屨际袌鱿葯C。

Q4業(yè)績將有望恢復100%

從行業(yè)數(shù)據(jù)看，國內(nèi)旅游行業(yè)早已經(jīng)有復蘇跡象，根據(jù)相關機構(gòu)測算，全國A級旅游景區(qū)游客接待量Q2環(huán)比增長158.7%，旅游收入環(huán)比增長131.7%，Q3全國A級旅游景區(qū)總體游客接待人數(shù)達到去年同期的7成左右，Q3保持了Q2的復蘇態(tài)勢。國慶期間，全國共接待國內(nèi)游客6.37億人次，按可比口徑同比恢復79%。

目前大眾的旅游需求基本通過線上預定，包括出行目的的、酒店預訂以及門票預訂等，同程藝龍作為國內(nèi)領先的在線旅游平臺，具有反應旅游行業(yè)復蘇趨勢的“先行指標”，從業(yè)績數(shù)據(jù)上看，該公司于Q3收入恢復超過90%，根據(jù)指引，Q4收入將有望恢復100%，且經(jīng)調(diào)整凈利潤將實現(xiàn)同比增長。

同程藝龍聚焦智慧出行，穩(wěn)步推進ITA轉(zhuǎn)型，通過科技手段賦能核心業(yè)務。該公司兩項業(yè)務，住宿預訂服務和交通票務服務加速恢復，2020年Q3，住宿業(yè)務實現(xiàn)營收6.85億元，基本上與去年同期的6.94億元持平，而交通票務業(yè)務實現(xiàn)營收10.55億元，大約相當于去年同期的93%。

該公司交通業(yè)務明顯持續(xù)強于行業(yè)，其中細分板塊逆勢高增長，如期間國內(nèi)機票票量同比增長超過20%，汽車票票量同比增長超過80%。該公司憑借平臺品牌實力，不斷擴寬收入場景，并通過線上線下全渠道觸達，全面提升用戶旅行體驗，同時變現(xiàn)模式升級，也驅(qū)動公司持續(xù)性成長。

綜上看來，同程藝龍業(yè)績恢復領跑行業(yè)，Q3各項成長指標修復較大，月活用戶實現(xiàn)增長，盈利水平持續(xù)提升，根據(jù)指引，Q4將實現(xiàn)增長。隨著疫苗的推出，旅游行業(yè)于2021年需求將持續(xù)釋放，該公司用戶持續(xù)創(chuàng)新高，且粘性強，或?qū)娬吆銖姟Ｔ摴痉€(wěn)步推進ITA轉(zhuǎn)型，下沉低線城市市場效果顯著，成長具有想象空間。