易方達(dá)國(guó)企改革指數(shù)分級(jí)證券投資基金(簡(jiǎn)稱：易方達(dá)國(guó)企改革指數(shù)分級(jí)，代碼502006)公布最新凈值，下跌2.18%。本基金單位凈值為1.3347元，累計(jì)凈值為。

易方達(dá)國(guó)企改革指數(shù)分級(jí)證券投資基金成立于2015-06-15，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為“中證國(guó)有企業(yè)改革指數(shù)*95.00% + 銀行活期存款*5.00%”。 本基金成立以來(lái)收益-12.68%，今年以來(lái)收益26.84%，近一月收益0.29%，近一年收益33.14%，近三年收益36.04%。近一年，本基金排名同類(442/758)，成立以來(lái)，本基金排名同類(859/907)。

金融界基金定投排行數(shù)據(jù)顯示，近一年定投該基金的收益為25.82%，近兩年定投該基金的收益為38.59%，近三年定投該基金的收益為38.49%，近五年定投該基金的收益為45.18%。(點(diǎn)此查看定投排行)

基金經(jīng)理為余海燕，自2015年06月15日管理該基金，任職期內(nèi)收益-12.68%。

最新定期報(bào)告顯示，該基金前十大重倉(cāng)股為中國(guó)中免(持倉(cāng)比例3.70% )、長(zhǎng)春高新(持倉(cāng)比例3.04% )、五糧液(持倉(cāng)比例2.91% )、長(zhǎng)江電力(持倉(cāng)比例2.89% )、中信證券(持倉(cāng)比例2.87% )、海康威視(持倉(cāng)比例2.79% )、華泰證券(持倉(cāng)比例2.72% )、京東方A(持倉(cāng)比例2.69% )、萬(wàn)科A(持倉(cāng)比例2.69% )、興業(yè)銀行(持倉(cāng)比例2.67% )，合計(jì)占資金總資產(chǎn)的比例為28.97%，整體持股集中度(低)。

最新報(bào)告期的上一報(bào)告期內(nèi)，該基金前十大重倉(cāng)股為長(zhǎng)江電力(持倉(cāng)比例3.06% )、中信證券(持倉(cāng)比例3.05% )、招商銀行(持倉(cāng)比例2.92% )、工商銀行(持倉(cāng)比例2.90% )、中國(guó)建筑(持倉(cāng)比例2.88% )、海螺水泥(持倉(cāng)比例2.87% )、興業(yè)銀行(持倉(cāng)比例2.83% )、五糧液(持倉(cāng)比例2.82% )、保利地產(chǎn)(持倉(cāng)比例2.78% )、格力電器(持倉(cāng)比例2.72% )，合計(jì)占資金總資產(chǎn)的比例為28.83%，整體持股集中度(低)。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2020年上半年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨新冠疫情的明顯沖擊，整體經(jīng)濟(jì)增速受到較大挑戰(zhàn)。一季度企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度明顯放緩，生產(chǎn)、銷售受阻，導(dǎo)致一季度全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降8.4%，實(shí)際GDP同比增速?gòu)?019年四季度的6.0%大幅下挫至-6.8%。自3月份開始國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，我國(guó)本土疫情傳播基本阻斷，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快推進(jìn)，生產(chǎn)需求持續(xù)改善，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期修復(fù)，最終二季度實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)3.2%，6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.8%，6月份PMI為50.9%，比上月提升0.3個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)4個(gè)月處于榮枯分界線以上，預(yù)示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入快速?gòu)?fù)蘇通道。面對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)信心的沖擊，全球各主要經(jīng)濟(jì)體自一季度先后采取大力度的貨幣寬松政策加以對(duì)沖，疫情所帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)性沖擊和政策性對(duì)沖的較量是上半年主導(dǎo)全球乃至國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向的關(guān)鍵力量。在宏觀政策方面，中國(guó)央行貨幣政策堅(jiān)持總量政策適度，促進(jìn)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，強(qiáng)調(diào)政策對(duì)沖疫情的有效性和直達(dá)性。資本市場(chǎng)方面，全球疫情的超預(yù)期發(fā)展引起了金融市場(chǎng)巨震，美股在3月份出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的4次熔斷。相比之下國(guó)內(nèi)資產(chǎn)在全球金融動(dòng)蕩中表現(xiàn)出了韌性。在流動(dòng)性得到緩解后，全球股市明顯反彈，A股也隨之結(jié)束自3月初的劇烈下跌并開始反彈，上半年上證綜指以下跌2.15%收官。風(fēng)格主題方面，結(jié)構(gòu)分化顯著，在科技類板塊表現(xiàn)領(lǐng)先的背景下，以創(chuàng)業(yè)板指為代表的成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)顯著優(yōu)于主板，創(chuàng)業(yè)板指大幅上漲35.60%，上證50指數(shù)下跌3.95%，滬深300指數(shù)上漲1.64%;行業(yè)方面，醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)、電子、食品飲料、計(jì)算機(jī)等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，采掘、保險(xiǎn)、銀行、交通運(yùn)輸、鋼鐵、房地產(chǎn)等板塊跌幅較大。報(bào)告期內(nèi)中證國(guó)企改革指數(shù)上漲1.45%。

報(bào)告期內(nèi)本基金為正常運(yùn)作期，在操作中，我們嚴(yán)格遵守基金合同，堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動(dòng)時(shí)，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差。

報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)

截至報(bào)告期末，本基金份額凈值為1.1168元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為6.13%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為1.46%，日跟蹤偏離度的均值為0.05%，年化跟蹤誤差為1.125%，各項(xiàng)指標(biāo)均在合同規(guī)定的目標(biāo)控制范圍之內(nèi)。

管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望

展望下一階段，逆周期調(diào)控措施和需求釋放有助于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但回升速度可能趨緩。國(guó)內(nèi)政策方面，寬松的財(cái)政政策將繼續(xù)落實(shí)，多目標(biāo)的貨幣政策重心隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，由之前的寬松穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為更加注重可持續(xù)發(fā)展以及金融風(fēng)險(xiǎn)防范。下半年的流動(dòng)性仍然將是以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主的結(jié)構(gòu)性寬松，市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充足，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率也大概率維持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)。本次疫情是一場(chǎng)對(duì)不同經(jīng)濟(jì)體的大考，中國(guó)從社會(huì)管理、社會(huì)組織、資源動(dòng)員、制度等方面到目前為止都經(jīng)受起了考驗(yàn)，領(lǐng)先全球，這一因素可能會(huì)在未來(lái)逐步體現(xiàn)到中國(guó)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)中。資本市場(chǎng)在近年持續(xù)改革之后與新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域正在形成相互促進(jìn)的良性互動(dòng)，資本市場(chǎng)也在進(jìn)入快速發(fā)展的新階段。改革與開放繼續(xù)落地，中國(guó)資本市場(chǎng)正在經(jīng)歷新的大發(fā)展，股市流動(dòng)性相對(duì)充裕。中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然具有較強(qiáng)的內(nèi)生動(dòng)力，中長(zhǎng)期樂觀趨勢(shì)不改。改革與創(chuàng)新仍然值得期待，中國(guó)新老經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換仍在深化中，消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)依然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)主要的增長(zhǎng)點(diǎn)，A股市場(chǎng)仍是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的國(guó)家戰(zhàn)略的核心高地。通過資本市場(chǎng)把社會(huì)資金、資源更有效率地配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，改善上市公司業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)A股市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的正反饋。

自十八屆三中全會(huì)以來(lái)，我國(guó)的國(guó)企改革經(jīng)歷了頂層設(shè)計(jì)、自上而下兩個(gè)階段，目前已經(jīng)進(jìn)入自下而上的第三階段，賦予地方和企業(yè)更多的自主權(quán)，通過企業(yè)改革實(shí)踐試點(diǎn)推廣帶動(dòng)其他地區(qū)的國(guó)企改革，未來(lái)3年改革將全面展開。2020年將是國(guó)企改革階段性成果檢驗(yàn)之年，資本市場(chǎng)對(duì)于國(guó)企改革的整體關(guān)注度有望逐步提升。鑒于國(guó)企改革在深化經(jīng)濟(jì)體制改革中的戰(zhàn)略地位，國(guó)企改革或?qū)⒊蔀槲磥?lái)幾年A股市場(chǎng)上確定性較高的主題性投資機(jī)會(huì)，我們持續(xù)看好本基金未來(lái)的投資前景。

作為被動(dòng)型投資基金，本基金將堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴(yán)格控制基金相對(duì)目標(biāo)指數(shù)的跟蹤偏離為投資目標(biāo)，追求跟蹤偏離度及跟蹤誤差的最小化，為投資者提供質(zhì)地優(yōu)良的指數(shù)投資工具，既為短期投資者提供“高彈性、高波動(dòng)”的投資工具，又為長(zhǎng)期看好國(guó)企改革投資機(jī)會(huì)的投資者提供方便、高效的投資工具。