對標美股科技浪潮 “螞蟻”們將重塑A股版圖

螞蟻集團近日向上交所科創板提交上市申請。由于螞蟻集團C輪融資時估值已達1500億美元，此次在A股上市的IPO估值有望達到2000億美元。

按照螞蟻集團披露的2019年180億元的凈利潤，對應的市盈率是77倍?？紤]到科創板首發的一批科技股公司的平均市盈率超過100倍，螞蟻集團2000億美元的估值不算太貴。

螞蟻集團在A股上市的最大看點，恰恰在于它將對整個A股市場行業市值權重版圖帶來的改變，并為A股、上證指數塑造新的內涵、價值與風向標。

A股或上證指數此前備受市場詬病的是，市值權重主要指向金融和個別消費類股票，以及代表傳統經濟結構的能源股、有色鋼鐵等。與之相反，構成美股市場權重主力的是：蘋果、Facebook、亞馬遜、奈飛、微軟，以及谷歌的母公司Alphabet。僅這六大公司的市值就合計超過7萬億美元，相當于標普500總和的四分之一還多。

A股市場的權重版圖呢?截至8月25日，金融地產市值權重占比為23.9%，其中金融板塊就達21%，已超過擁有規則制定權的美國金融業。此外，代表傳統經濟的工業品部門(能源、材料、工業、公用事業)權重占比總計30.19%;但在美股市場，尤其是道瓊斯指數中，能源股地位一降再降，道瓊斯指數8月26日更是宣布調出能源巨頭?？松梨?。

金融股、能源股的權重在美股市場大幅萎縮的一大背景是，科技股大量進入市場，科技巨頭的股價持續增長。A股權重版圖要想改變目前的結構，就必須由一批科技巨頭進入A股市場，在市場的資源優化配置中完成市值權重版圖的修正。

一個可喜的變化是，對比2020年8月26日與2016年12月底的數據可以發現，代表A股科技股的信息技術板塊，權重占比提升近4個百分點，以能源為主導的傳統工業品的市值權重則萎縮高達9個百分點。隨著重磅選手即將登場，A股市場權重版圖將再次劇烈變化。由于這些科技公司基本面優秀、創新能力強大、內部股權激勵到位，其成長空間非傳統經濟模式的企業所能媲美，其龐大的市值、權重占比也將對指數的走勢構成重大影響。