產能集中需求增加 白卡紙龍頭企業加速提價

8月下旬以來，白卡紙加速提價，提價幅度超出以往。本周內以金光紙業、晨鳴紙業為首的白卡紙龍頭企業大幅提漲紙價500元/噸，開啟了旺季漲價的序幕，新價格執行周期大多集中在9月1日。

白卡紙單次500元/噸的漲幅非常罕見。回溯過往，主流廠商單次提價力度，均在100元/噸至200元/噸。龍頭紙企大幅提價，無疑對后期價格落實程度有較強信心。白卡紙今年已經多次提價。晨鳴紙業在此前投資者調研中表示，新價格基本能夠落實到位。

9月份是造紙業的傳統旺季。據記者采訪獲知，近期白卡紙價格異動，還有兩個因素的推動：一方面是大廠合并，產能得到集中;另一方面，廣東省將于9月1日起執行“限塑令”，白卡紙作為一次性塑料制品的替代物，刺激了終端需求。

紙企產能集中最具代表性的案例是金光紙業對博匯紙業的收購。今年1月份，金光紙業對博匯紙業發起要約收購。據博匯紙業公告，該事項今年6月底已經通過國家反壟斷審查。

“造紙產業現在最稀缺資源是產能，金光紙業看中的也是彼時博匯紙業較低的估值水平和不斷擴張的產能，產業資本與其花費重金上馬同類產能，不如以更低的成本獲取同業公司控制權，直接享受其產能紅利。”有紙企高管如此分析。

產業巨頭之間的合并，無疑將撼動造紙產業格局。據西南證券測算，收購完成后，第一大白卡紙企金光紙業的市占率可以達到48%，2021年新增產能投放后可達到56%，白卡紙供應端集中度大幅提升，價格話語權優勢突出。

“限塑令”是白卡紙價格飆升的另一個重要因素。

8月20日，廣東省發展改革委、廣東省生態環境廳聯合印發《關于進一步加強塑料污染治理的實施意見》，到2020年底，將全面禁止使用不可降解一次性塑料餐具、塑料袋等，并要求加快推廣應用替代產品。西南證券表示，到2025年“限塑令”引發的白卡紙替代需求可達130萬噸，需求增幅約14%，在細分紙種中白卡紙的需求增長最為亮眼。

百川盈孚8月24日出具市場報告顯示，白卡紙提價目前已經初步落實，經銷商跟隨紙廠接單提漲意向增強，成交重心上移，并且出現多數經銷商低價惜售情況，市場進入一單一議的銷售模式。

華西證券表示，隨著消費的持續恢復，預計未來白卡紙將保持較快的提價速度。

此外，以銅版紙為代表的文化紙漲價函也紛紛落地。據記者了解，華泰股份已經向經銷商發出漲價函，自9月1日起，對自家銅版紙提價100元/噸。

文化紙龍頭太陽紙業截至2019年末的產能超400萬噸。公司披露，相關項目全部投產后，總產能將突破1000萬噸，有望刺激公司業績提升。