首批創業板注冊制18星宿之一！維康藥業上市首日大漲96.03%

8月24日，維康藥業(300878.SZ)正式登陸深交所創業板，公司此次公開發行新股2011萬股，發行價格為41.34元/股，募集資金總額為8.31億元。截至收盤，N維康上漲96.03%，報81.04元/股。

值得注意的是，維康藥業是創業板注冊制首批上市企業。

醫藥行業是我國國民經濟的重要組成部分，是關系國計民生的重要領域。隨著我國改革開放的推進，國民經濟快速發展，居民生活水平顯著提高，人們健康觀念轉變等因素影響，居民對健康消費的需求不斷提升，醫藥產品需求強勁。

據國家衛生健康委員會發布的《2018年我國衛生健康事業發展統計公報》，2018年我國衛生總費用預計達5.8萬億元，較2017年的5.26萬億元增長10.27%，人均衛生總費用4148.1元，同比增長9.63%。

我國的醫藥行業處在發展初期階段，產業集中度較低，企業發展水平參差不齊。近年，我國政府大力支持醫藥行業發展，出臺了多項扶持行業發展的產業政策。在良好的政策環境下，我國的醫藥行業市場建設日漸完善，市場化程度逐漸提高。

成立于2000年的維康藥業是一家集醫藥研發、生產、銷售于一體的國家高新技術企業，根治與享有“浙江綠谷、天然藥庫”的麗水市。經過多年的快速發展，維康藥業旗下擁有浙江維康醫藥商業有限公司、浙江維康醫藥零售有限公司、浙江維康大藥房有限公司、杭州維康中醫診所有限公司等4家全資子公司。

不斷加碼科研技術，

核心業務表現亮眼

據招股說明書顯示，維康藥業的主營業務分為醫藥工業和醫藥商業兩部分。醫藥工業為現代中西藥的研發、生產、銷售屬于醫藥行業的上游產業。醫藥商業則是對醫藥產品進行零售，屬于藥品流通行業處于行業下游。維康藥業產業覆蓋相對廣泛。

技術研發能力是制藥企業最重要的核心競爭力之一，對制藥企業的發展起著決定性的影響。

對此，維康藥業加大引進科研人員。公司通過自主培養、人才引進和崗位等方式組建了一支高層次技術研發人才團隊。目前，公司的技術研發人員為85人，占公司勞動合同總人數的9.05%。

與此同時，維康藥業先后成立了省級高新技術企業研究開發中心、省級企業技術中心、省級企業研究院、浙江省院士專家工作站、浙江省博士后工作站等多個科研平臺，進行藥物研發和創新。

其中，羅紅霉素軟膠囊為維康藥業的主導產品，其銷售數量占一直據市場主要位置。2016-2018年，羅紅霉素軟膠囊的市場份額分別為16.85%、17.08%、15.8%，連續三年市場份額排名第二。

滴丸技術、軟膠囊技術、分散片技術為維康藥業產品的核心技術，多次獲得榮譽獎項。此外，維康藥業在粉碎、醇沉、干燥、提取、蒸餾、制粒、包裝等環節成功應用多項生產工藝技術。目前，維康藥業擁有21項專利。

靈活調整分銷模式，

營業收入不斷提高

維康藥業不斷加碼技術研發和人才培養，公司營收也表現不錯。

維康藥業招股說明書顯示，公司2020年1-6月實現營業收入3.07億元，同比增長1.91%;扣非凈利潤0.5億元，同比增長8.81%，公司經營穩定。

此前，維康藥業業績持續上漲。2017-2019年，維康藥業的營業收入分別為4.07億元、5.78億元、6.42億元，公司營收增長較快;扣非凈利潤分別為0.79億元、0.79億元、1.09億元，盈利能力持續增強。

維康藥業營業收入持續上漲，與公司不斷攀升的毛利率密切相關。維康藥業作為醫藥工業生產企業具有較高的毛利率。2017-2019年，維康藥業的主營業務毛利率分別為69.39%、75.36%、73.82%。

2016年4月6日，國務院常務工作會議開始實施“兩票制”，“兩票制”即生產企業到流通企業開一次發票，流通企業到醫療機構開一次發票。維康藥業在此政策的實施下，公司藥品出廠價接近終端市場價格，毛利率增高。

隨著“兩票制”在全國的全面推行，維康藥業以配送經銷商為主、推廣配送經銷商為輔，調整分銷模式。公司跳過推廣配送經銷商銷售給配送經銷商，從而直接銷售至醫院等醫療機構終端。國內醫療機構終端數量眾多，維康藥業配送經銷商客戶數量大幅增加，其業務收入也增加不少。

維康藥業業務快速發展，其資產規模也在不斷擴大。2017-2019年，公司資產總額4.8億元、6.41億元、8.75億元，保持良性發展態勢。其中，2019年維康藥業總資產增長2.35億元，增長率達36.62%。

維康藥業本次上市募集的資金將用于大健康產業園等研發項目中，有利于適應醫藥高科技發展趨勢，與國際新藥研發規范接軌，提高公司的競爭能力。