逾六成軍工類上市公司 去年業績預喜

截至目前，A股共有81家軍工類上市公司發布了業績預告，其中54家公司預喜，占比達66.67%，預增100%以上的公司有22家，預增幅度超過500%的有4家。不過，也有5家公司商譽“爆雷”，都對2018年業績造成了負面影響。

軍工類上市公司何以取得良好成績?一個最重要的原因是軍民融合領域持續發力，民品的增長帶來了業績成長。

典型的例子就是四川九洲，公司預計2018年凈利潤8000萬元至1億元，同比增長998.09%至1272.61%，主要原因為數字電視產業產品銷售收入同比增長等。據2018年半年報，公司在數字電視、空管和物聯網三大產業均掌握了行業領先的關鍵技術，具有良好的市場業績和市場口碑，形成了公司三大產業軍民融合的發展態勢。

不過，四川九洲2018年業績增幅大與上年基數低也有關。2017年，四川九洲凈利潤僅有728萬元。

立足軍品領域做好內功，加之外部軍品采購的增長，使得不少公司在軍工的“主場”獲得了良好的業績。

國內鈦業龍頭寶鈦股份預計，公司2018年實現凈利潤1.5億元至1.7億元，同比增長598%至691%。之所以能取得如此成績，寶鈦股份歸因于內功：持續推進改革激發活力，不斷強化管理提升效益，積極開拓市場，加快科技創新，進一步優化產品結構，提升產品質量。此外，由于國內新一代軍用飛機和國產發動機對鈦的需求逐步增長，寶鈦股份作為國家重點軍工配套企業、中國最大的鈦及鈦合金的專業化稀有金屬生產科研基地，產能規模和技術研發的優勢顯著。

此外，不少軍工企業通過資產重組增強“塊頭”，獲得了較高的增長。

例如航天長峰，預計2018年凈利潤為7731萬元至8032萬元，同比增長649.41%至678.49%。除了三大主營業務之外，2018年4月末，公司并購的航天柏克、航天精一納入合并范圍，初步預計帶來的增量業績約占公司整體業績的40%左右。

雖然軍工行業整體有著較好的業績，但也得謹防“雷區”。2018年業績預告中，鵬起科技、天海防務、銀河電子、星網宇達、全信股份等5家公司要計提商譽減值。其中，鵬起科技預計發生商譽減值15.5億元至17.7億元，商譽有關的資產組減值及損失2億元至2.5億元。鵬起科技預計2018年全年虧損28.1億元至33.1億元，上年同期凈利潤為3.9億元。