我國金融市場國際化進程不斷加快

1月28日，中國人民銀行營業(yè)管理部發(fā)布公告稱，對美國標普全球公司(S&P Global Inc.)在北京設立的全資子公司——標普信用評級(中國)有限公司予以備案。

同日，中國銀行間市場交易商協(xié)會也發(fā)布公告，接受標普信用評級(中國)有限公司進入銀行間債券市場開展債券評級業(yè)務的注冊。這標志著標普已獲準正式進入中國開展信用評級業(yè)務。

2017年起，信用評級市場開放的相關(guān)政策就逐步出臺。2017年7月份，中國人民銀行發(fā)布了2017年第7號公告，明確了境內(nèi)外評級機構(gòu)進入銀行間債券市場開展業(yè)務的要求，意味著包括惠譽國際、標準普爾、穆迪三大國際評級機構(gòu)在內(nèi)的境外評級機構(gòu)也能以獨資形式進入中國市場。而在此前，三大國際評級機構(gòu)只能以合資或合作的形式參與中國市場評級業(yè)務。

進一步的細化規(guī)則也很快落地。2018年3月份，銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布了《銀行間債券市場信用評級機構(gòu)注冊評價規(guī)則》，這一規(guī)則主要針對新申請進入銀行間債券市場并開展信用評級業(yè)務的信用評級機構(gòu)。對于國際信用評級機構(gòu)，可以境外法人主體或境內(nèi)法人主體方式申請注冊。按照平等對待原則，境外與境內(nèi)信用評級機構(gòu)遵循相同的注冊要求和注冊流程，實現(xiàn)“一視同仁”。

目前，國際三大評級機構(gòu)已經(jīng)在中國境內(nèi)設立法律實體。中國人民銀行副行長潘功勝近期表示，希望與這些評級機構(gòu)一起努力，盡快完成在交易商協(xié)會的注冊評價，在中國正式開展業(yè)務。國際評級機構(gòu)可以在中國境內(nèi)設立商業(yè)存在開展評級業(yè)務，也可以利用其境外主體跨境開展評級業(yè)務。

央行有關(guān)負責人表示，信用評級行業(yè)對外開放是穩(wěn)步擴大金融市場對外開放的重要組成部分。當前，中國金融市場國際化進程不斷加快，國際評級機構(gòu)的引入，有利于滿足國際投資者配置多元化人民幣資產(chǎn)的訴求，也有利于促進中國評級行業(yè)評級質(zhì)量改善，對中國金融市場的規(guī)范健康發(fā)展具有積極意義。

“中國信用評級行業(yè)引入國際評級機構(gòu)，還引進了海外評級技術(shù)以及在合規(guī)方面的先進經(jīng)驗。”中銀基金管理有限公司董事長、交易商協(xié)會第三屆信用評級專業(yè)委員會主任委員章硯表示，國際評級機構(gòu)可以促進市場信用風險的識別和揭示。當下，中國債券市場經(jīng)常出現(xiàn)違約事件，違約的處置也更加市場化、法治化。在此背景下，信用評級機構(gòu)的服務、專業(yè)能力和公信力關(guān)系著債券市場的下一步開放進程。國際投資人也很關(guān)注信用評級的服務，類似標普這樣的信用評級機構(gòu)會成為中國債券市場與海外投資人、海外發(fā)行人之間溝通的橋梁。

外資評級機構(gòu)進入將形成“鲇魚效應”。東方金誠評級副總監(jiān)俞春江表示，外資信用評級機構(gòu)和國內(nèi)信用評級機構(gòu)的同臺競技，為國內(nèi)信用評級持續(xù)提升技術(shù)水平和服務能力帶來了新的壓力和動力，預計國內(nèi)信用評級機構(gòu)將進入評級技術(shù)進步和評級服務質(zhì)量提升的快車道，或?qū)⑦M一步發(fā)揮國內(nèi)信用評級機構(gòu)的本土化優(yōu)勢，同時建立面向境外投資者的評級服務體系，提升國內(nèi)信用評級機構(gòu)的國際化水平。

章硯也認為，國際評級機構(gòu)的作用會在磨合中逐步發(fā)揮出來，對于新進入中國市場的這些評級機構(gòu)，有很多技術(shù)性工作要做，包括評級模型、框架、參數(shù)等一系列準備。在此過程中，他們會對中國市場有進一步的了解，也會推動國內(nèi)評級業(yè)的規(guī)范發(fā)展。

“預計其他國際信用評級機構(gòu)也將陸續(xù)完成相應的程序。”俞春江認為，外資信用評級機構(gòu)為國內(nèi)債券市場提供信用評級服務，豐富了投資者的評級選擇，也有利于吸引國際投資者進一步配置國內(nèi)發(fā)行人所發(fā)行的債券，因而也是債券市場國際化的重要一步。

央行有關(guān)負責人表示，下一步，將持續(xù)推進信用評級行業(yè)對外開放，支持更多具有國際影響力且符合條件的外資信用評級機構(gòu)進入中國市場。