Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日記者發(fā)稿，A股已有2800余家上市公司披露2023年中報。以社保基金、QFII等長線資金為代表的投資機構(gòu)多次出現(xiàn)在上市公司的前十大流通股股東中。從持倉來看，這類長線資金仍然專注對于績優(yōu)股的持有。近期監(jiān)管部門多次就“加大中長期資金引入力度”等內(nèi)容釋放積極信號。政策部署之下，中長期資金入市步伐或?qū)⒓涌臁I(yè)內(nèi)人士表示，以社保基金、QFII為代表的長線資金加快入市，有助于穩(wěn)定市場資金來源、改善企業(yè)融資環(huán)境并提升市場效率。

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社保基金增持多只個股

截至目前，社保基金共現(xiàn)身包括交通銀行、菲利華、法拉電子等在內(nèi)的345只個股的前十大流通股股東之列，合計持股數(shù)量為107.33億股，持股數(shù)量相比一季度增長超7300萬股，持股總市值為1352.78億元。與一季度相比，社保基金共加倉了其中的134只個股，新進了72只個股。此外，還有67只個股遭到社保基金減倉。

就持倉市值而言，交通銀行是目前已披露年報的上市公司中，獲社保基金持倉最重的個股。全國社會保障基金理事會共持有其31.05億股，相比一季度并無變動，合計市值180.10億元。緊隨其后的分別為方正證券、國信證券，持股數(shù)量同樣與一季度相同，分別獲社保基金持倉71.27億元、39.87億元。

從持倉變化來看，與一季度相比，社保基金持倉市值居前十的個股總體持倉變化不大，僅菲利華獲全國社保基金113組合增持1435.05萬股，我武生物獲全國社保基金1102組合、全國社保基金112組合共同增持665.19萬股，而中興通訊共遭全國社保基金112組合、全國社保基金113組合大幅減持6537.96萬股。

與社保基金不同，QFII機構(gòu)則在今年二季度新進多只個股，持倉品種變化較大。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至記者發(fā)稿，QFII共持有409只個股，持股總數(shù)為50.01億股，相比一季度減少約2.08億股，合計持倉市值為874.59億元。其中，中控技術(shù)等210只個股均為新進。

制造業(yè)仍然是QFII機構(gòu)新進的重點領(lǐng)域。具體來看，花旗環(huán)球金融有限公司新進軟件服務(wù)企業(yè)中控技術(shù)超6000萬股。摩根大通銀行新進汽車制造業(yè)企業(yè)眾泰汽車超2500萬股，而藍思科技則獲得阿布扎比投資局新進超1400萬股。

持倉聚焦績優(yōu)公司

值得注意的是，多個社保基金與QFII共同持倉的標(biāo)的在今年上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼。如南微醫(yī)學(xué)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.64億元，同比增幅為111.69%；分眾傳媒上半年歸母凈利潤為22.31億元，同比增長約59.00%。

“上市公司業(yè)績，尤其是長期、穩(wěn)定、可預(yù)期的業(yè)績，對于所有投資機構(gòu)尤其是中長期投資機構(gòu)來說，是最為重要的指標(biāo)。”經(jīng)濟學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春告訴《經(jīng)濟參考報》記者，雖然不同行業(yè)、不同公司的估值方法或業(yè)績評定有所不同，但主線依然需要堅持，這也是價值投資的本質(zhì)元素。

川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂也表示，QFII資金投資風(fēng)格更偏向于長線投資，QFII以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向，資金主要流向估值偏低、業(yè)績優(yōu)良、行業(yè)龍頭或細(xì)分領(lǐng)域龍頭的企業(yè)。

值得注意是，社保基金、QFII長期持有的標(biāo)的基本面同樣較好，多數(shù)業(yè)績在上半年實現(xiàn)了有力增長。例如，全國社保基金406組合從2020年一季度買入艾德生物并持有至今年二季度。該公司今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅為41.97%。富達基金（香港）有限公司自2019年三季度起持續(xù)買入并持有三棵樹，今年以來連續(xù)兩個季度加倉，三棵樹今年上半年屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期增幅為223.95%。

廣西大學(xué)副校長、南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，在當(dāng)前震蕩的市場環(huán)境下，隨著資本市場的發(fā)展和投資理念的逐漸成熟，長線資金更側(cè)重于企業(yè)的基本面和長期價值，而不僅僅是短期的市場波動和熱點。“多類型中長期資金的引入，也能夠提升資本市場穩(wěn)定性，改善資本市場結(jié)構(gòu)，應(yīng)對老齡化社會趨勢和促進實體經(jīng)濟增長。”他說。

加大引入長線資金力度

近段時間，監(jiān)管部門多次就加強中長期資金參與權(quán)益投資釋放積極信號。在受訪人士看來，以社保基金、QFII為代表的長線資金加快入市，有助于穩(wěn)定市場資金來源、提升市場效率、改善企業(yè)融資環(huán)境。

證監(jiān)會日前召開了全國社保基金理事會和部分大型銀行保險機構(gòu)主要負(fù)責(zé)人座談會。會議指出，養(yǎng)老金、保險資金、銀行理財?shù)雀黝愔虚L期資金參與資本市場改革發(fā)展面臨著難得機遇，加快發(fā)展權(quán)益投資正當(dāng)其時。此前，證監(jiān)會答記者問時表示，正在研究制定資本市場投資端改革方案。在引入更多中長期資金方面，重點是營造有利于中長期資金入市的政策環(huán)境。

“中長期資金有助于提供更為穩(wěn)定的資金來源，推動資本市場的發(fā)展，提升資本市場效率。對企業(yè)而言，企業(yè)的融資成本相對更低，這有助于改善企業(yè)的融資環(huán)境，提升其盈利能力和競爭力，推動經(jīng)濟的長期增長。除此之外，中長期資金可以平衡金融市場的資金結(jié)構(gòu)，有助于降低金融市場波動性，促進金融系統(tǒng)穩(wěn)定。”陳靂表示。

付立春也表示，中長期資金對資本市場的意義突出。一方面，中長期資金的投資期限較長，對于資本市場有均衡和穩(wěn)定的作用。同時，長線資金的較大投資金額也能夠引領(lǐng)市場，有利于活躍市場交易，對于市場投資風(fēng)格也有帶動作用。在他看來，中長期資金與資本市場之間形成良性互動，有助于二者的相互助力、相互支持。

田利輝表示，為進一步促進資本市場與中長期資金的良性互動，我國需要進一步完善資本市場機制，豐富投資品種，提升市場主體專業(yè)能力，推進投資者教育，加強監(jiān)管和風(fēng)險控制。具體來看，要繼續(xù)加強資本市場機制建設(shè)，提高市場透明度和有效性，通過強化分紅和優(yōu)化并購等一系列新政督促上市公司提升質(zhì)量，為中長期資金提供更為安全、穩(wěn)定的投資環(huán)境。推出更多的ETF、長期債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等，開發(fā)多樣化的投資品種，滿足不同類型中長期資金的投資需求。同時，提升市場主體機構(gòu)的專業(yè)能力，開展資產(chǎn)組合，服務(wù)中長期資金獲得合理的正向回報。(記者 羅逸姝)