美國投行奧本海默給予藍(lán)城兄弟買入評級 目標(biāo)價20美元

2020年12月10日，美國投資銀行奧本海默(Oppenheimer)發(fā)布投資研究報告，首次覆蓋藍(lán)城兄弟(NASDAQ：BLCT)，給予買入評級，目標(biāo)價20美元。此前，路通資本、老虎證券、AMTD尚乘國際研報相繼給予藍(lán)城兄弟買入評級。

奧本海默分析師指出，藍(lán)城兄弟所處的LGBTQ人群屬于新興市場，潛在用戶基數(shù)大、用戶粘性高。據(jù)Frost&Sullivan報告顯示,全球LGBTQ市場約有4.5億人，而藍(lán)城兄弟目前的月活用戶為630萬，用戶增量上還遠(yuǎn)未觸及天花板。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，藍(lán)城兄弟用戶在APP上每天花費60分鐘以上的時間，2019年用戶的次月存留率達(dá)到71%，報告認(rèn)為藍(lán)城兄弟的海外拓展依然處于早期階段，海外用戶數(shù)將在2021年超過國內(nèi)用戶，到2022年藍(lán)城兄弟全球MAU預(yù)計將達(dá)到近1000萬。

另外，海外市場擴(kuò)張將成為藍(lán)城兄弟營收的主要增長動力。數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)城兄弟約50%的月活用戶來自海外,而海外營收目前僅占總收入的10%，隨著藍(lán)城兄弟營收能力的進(jìn)一步深化，預(yù)計2022年海外收入貢獻(xiàn)率將增至21%。

此外，會員付費比率的提升以及直播成本的逐步降低，使得藍(lán)城兄弟擁有更加清晰的盈利途徑。預(yù)計藍(lán)城兄弟整體毛利率到2022年將提高到46%。

據(jù)此，奧本海默給予藍(lán)城兄弟買入評級，給出12-18月20美元的目標(biāo)價，意味著相較藍(lán)城兄弟當(dāng)前股價仍具80%的上漲潛力。