步長制藥再涉行賄問題 轉型之路何去何從？

“中國的強生，世界的步長”，這是步長制藥(603858,股吧)(603858.SH)在2016年上市時喊出的口號。

然而，為人所熟知并不是因為步長制藥高調的口號，而是因為近年來發生的多次行賄事件。

近日，步長制藥再次因行賄問題進入公眾視野，而這已經是其5年來被中國裁判文書網記錄在案的第8次行賄事件。

2020年7月30日，中國裁判文書網站公布了一則非國家工作人員受賄案的刑事判決書。根據該判決書，蘇某在向商水縣人民醫院配送藥品過程中，發現王海生在門診開藥主要是步長腦心通比較多，其多次以現金形式送給王海生開藥回扣款。

2016年以來，王海生在任河南省商水縣人民醫院主治醫師期間利用開處方的職務便利，非法收受陜西步長制藥有限公司銷售業務員蘇某藥品回扣款人民幣12.5萬元。

商水縣人民法院判處王海生犯非國家工作人員受賄罪，基于被告人王海生自愿認罪認罰，其親屬積極退贓，建議對被告人王海生免予刑事處罰，王海生違法所得人民幣12.5萬元予以沒收，由收取機關上繳國庫。

公開信息顯示，步長制藥100%持股陜西步長制藥有限公司，而陜西步長制藥有限公司在2019年10月曾涉及另一行賄案。

醫藥行業“行賄門”事件頻發，而在這背后是藥企居高不下的銷售費用。著名經濟學家宋清輝曾指出，醫藥行業公司的市場及學術推廣費一直都是商業賄賂的高發區。

2017年-2019年，步長制藥的銷售費用分別為82.87億、80.36億、80.81億。

2020年半年報顯示，上半年步長制藥實現營業收入70.35億元，同比增長9.85%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.02億元，同比增長12.86%。

而其銷售費用為36.84億元，銷售費用率為52.37%。其中，市場、學術推廣及咨詢費為34.88億元，占比94.68%。

在上半年，步長制藥的研發費用僅為1.73億元。

值得注意的是，步長制藥在半年報中提到：目前公司正在進行轉型，由銷售型公司向科技型公司轉換;由中成藥向生物藥、疫苗、化藥、醫療器械、互聯網醫藥轉換;并逐漸由中國本土化向全球化轉換。

而步長制藥也曾發布風險提示公告：公司目前主營業務為中成藥，生物制藥為未來戰略規劃，短期不能產生效益，且前期投入金額較大，可能影響公司業績

作為心腦血管領域領軍藥企，步長制藥培育出了腦心通膠囊、穩心顆粒、丹紅注射液、谷紅注射液、復方曲肽注射液五個知名獨家專利品種。

2019年年報顯示，期內，心腦血管用藥實現營業收入113.94億元，占比營收總額80%，其中腦心通膠囊、穩心顆粒、丹紅注射液和谷紅注射液四個產品合計銷售收入達87.14億元，是步長制藥的“拳頭產品”。

不過，就在今年4月，腦心通膠囊被國家藥品監督管理局“點名”，要求修改說明書，增加“不良反應”、“禁忌”、“注意事項”等內容。

據悉，未修改之前的說明書，不良反應為“尚不明確”，禁忌僅為“孕婦禁用”，注意事項也只有胃病患者飯后服用。

此外，這款藥品曾被曝出負面事件。2017年4月，腦心通膠囊中丹參酮ⅡA含量檢測不合格被相關部門曝光;同年7月，腦心通膠囊被消費者投訴發現類似毛發的不明物質。

除了腦心通膠囊的適用范圍被限定，步長制藥另一款“王牌”產品丹紅注射液也已被列入重點監控名單，甚至可能面臨停用風險，該產品至少在11個省(區、市)26次被預警(嚴格監控)、限制使用。

而不得不提的是，步長制藥這兩款主要產品的市場份額占比并不穩定，有逐年下降的趨勢。

另一方面，步長制藥近日宣布完成對藥房托管及其相關業務的剝離，這是否也意味著，步長制藥的發展路越走越窄了呢?

9月22日，步長制藥發布公告稱，擬以2175.23萬元價格轉讓控股子公司湖北步長九州通(600998,股吧)醫藥有限公司51%股權。本次工商變更完成后，湖北步長九州通將不再納入公司合并報表范圍。

2017年，步長制藥、九州通合資設立湖北步長九州通，當時，雙方合作期限暫定十年，并將業務模式調整為專業藥房業務模式。

但就在2018年11月，國家衛健委、國家中醫藥管理局聯合印發《關于加快藥學服務高質量發展的意見》明確，公立醫院不得承包、出租藥房，不得向營利性企業托管藥房。

顯然，藥房托管已不符合國家的相關政策，且極易滋生腐敗的“灰色地帶”。此前，已有多家藥企上市公司脫離該業務。

步長制藥的轉型之路處于初始階段，不過其資產負債率卻在持續攀升，從2017年的31.1%上升至2019年的34.9%。同時，步長控股質押步長制藥2.59億股股份占其全部持股的52.68%，需注意風險。