從1.25億增至6.1億 華新水泥正式推出升級版回購計劃

在眾多A股公司股東紛紛減持的時候，8月12日晚間，華新水泥發布擴大股份回購的預案，而且在原來基礎上擴大了4倍，即從原來的回購總額上限不超過1.25億元，直接調漲到6.1億元。

在華新水泥大幅度擴大回購金額的背后，是公司股權激勵計劃中對于未來發展的看好。而從行業層面來看，隨著疫情后經濟的復蘇，水泥價格近期的上漲也引發關注。

回購規模擴大4倍

華新水泥曾在2019年12月公布過股票回購方案，公司擬在未來12個月內以回購資金總額不低于1億元且不超過1.25億元，回購價格不超過32.03元/股，且回購股份將全部用于員工持股計劃或股權激勵。

根據8月5日華新水泥發布的回購股份情況，截至7月31日，公司已累計回購533萬股公司股份，占總股本的0.25%，成交均價為22.99元/股，已支付總金額約1.23億元。也就是說華新水泥實際上已經完成了初定的回購計劃。

而在8月12日晚間，華新水泥再次宣布，擬調整以集中競價交易方式回購公司A股總額，決定將回購公司A股的資金總額由原方案的上限不超過1.25億元，下限不低于1億元調整為上限不超過6.1億元，下限不低于5.5億元，方案其它內容不變。

華新水泥表示，考慮到已回購情況，若按回購價格上限32.03元/股回購、且回購資金上限限額全部使用完畢，則調整后的資金預計可回購股份約2054.87萬股，占公司現總股本的0.98%。

對于回購原因，華新水泥表示，鑒于公司擬定的核心員工持股計劃方案的業績指標考核范圍擴充，與之相應的激勵額度增大，公司決定提高本次回購公司股份的資金總額。

與擴大回購同步，華新水泥還發布了2020~2022年核心員工持股計劃草案，華新水泥的員工持股計劃分為A、B兩個計劃，其中A計劃與公司年度業績考核掛鉤，B計劃與公司“里程碑”業績考核掛鉤，總資金規模不超過6.1億元。

被看好的水泥價格

華新水泥為何大手筆提高回購金額?從員工持股計劃透露信息看，主要還是對公司發展的看好。華新水泥表示，以合理的激勵成本實現對該部分管理者和核心員工的激勵，可以充分調動激勵對象的積極性，真正提升激勵對象的工作熱情和責任感。

從股價上看，華新水泥股價剛剛在8月10日創出28.73元的歷史新高，目前的價位在歷史新高附近。只是從估值上看并不高，8月12日動態市盈率僅有9.7倍，而且公司給出來的回購價格上限為32.03元，仍有一定空間。

華新水泥此時堅定地大幅提高回購額度，近期水泥價格的恢復上漲或許起到了定心丸的作用。

由于受疫情和南方洪澇的影響，今年水泥價格走得相對較弱，不過從7月底到8月初，水泥價格上漲趨勢明顯。中國水泥網數據顯示，7月23至24日河南鄭州、安陽等地主要廠家上調水泥價格每噸20至30元。另外，長江證券8月10日發布的研報稱，長三角地區水泥價格目前已成普漲之勢。從8月7日各區域周環比數據上來看，長江流域、華東區域水泥價格周環比增長4.5%、4.0%。

對于后續水泥價格，機構人士也紛紛看好。長江證券表示，目前水泥價格同比降幅4~5%，不過雨季結束后后續上漲空間較大，在下游需求的強拉動下，預計水泥的價格中樞有望超過去年。

卓創分析師王琦也表示，隨著沿江地區梅雨季節結束，施工條件轉好，水泥整體需求將步入上升通道，價格也將隨之上行。今年疫情影響從4月份開始減退，雖然上半年水泥產銷量整體減少，但5、6月份國內基建投入較大，需求反彈明顯，價格后續存在上行空間。

針對華新水泥，國金證券8月份的最新研報表示，公司產能有望繼續增長，成本存在下降空間。2020年下半年，境內隨著湖北黃石產線的點火投產，境外隨著烏茲別克斯坦、坦桑尼亞、尼泊爾產線的點火投產，公司產能將增長8.5%，對2021年產量帶來貢獻。

不過今年上半年受疫情影響，華新水泥業績明顯下滑。今年一季度公司營業收入38.5億元，同比下降35.6%;凈利潤3.5億元，同比下降65%。公司預計2020年上半年凈利潤與上年同期相比將減少7.9億元到9.5億元之間，同比下降25%到30%。