轉股利潤極其豐厚 可交債摘牌潮來臨

可轉債市場今年新聞不斷，不過多數投資者對可轉債的兄弟產品可交債還很陌生。

近期，可交債和可轉債一樣迎來了一個牛市，不少可交債持有者利潤豐厚，開始減持套現，導致可交債掛牌沒多久，就摘牌了。

深科技(000021)7月29日公告顯示，其控股股東發行的可交債19中電E2，7月28日摘牌。深科技7月28日收到控股股東中國電子通知，中國電子已完成提前贖回本次可交換公司債券的工作，贖回數量為2.5萬張，贖回對象為7月27日(含)收市后在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司登記在冊的“19中電E2”的全部持有人，贖回價格為100.5918元/張(含利息)。

證券時報·e公司記者注意到，這其實和可轉債很相似，就是發行者在條件合適的時候可以贖回，從贖回數量2.5萬張來看，中國電子只是花費了250萬元就完成了掃尾工作。

2019年12月，中國電子發行了19中電E2，發行金額達到12億元，轉股價為11.79元。發行期為3年，年利率只有1%，也就是說，大股東可以很便宜地使用這12億元3年時間，擔保物是所持深科技股權，如果股票價格下跌，持有人可以持有可交債，如果股票價格上漲，這些持有人可以賣出可交債獲利。

去年底，深科技股價開始一路猛漲，迄今已上漲116%。19中電E2這個產品5月21日收盤價還是102.8元，到了6月29日收盤價上漲到188.98元。

很多持有者就選擇將所持股權轉為股票，賣出套利，這樣大股東就不用還債，但是所持股份會減少。

最近另一個摘牌的是19安圖EB，同樣是去年年底上市，同樣是三年期，發行規模為15億元，轉股價為108.1元，現在安圖生物的價格已經達到158元，持有者轉債利潤豐厚。

據Wind統計，7月份共有9只可交債退市，其中2019年發行的就有5只，2020年發行的也有1只。6月份退市的有10只，其中2019年發行的有4只。

可轉債和可交債有兩個主要不同點，一個是發行方不一樣，可轉債的發行方是上市公司，可交債是重要股東。另一個是認購方不同，可轉債認購方是機構和散戶，可交債的投資者要求比較高。其他從發行、利率、轉股、贖回條款等諸多方面，都很類似。