鐵塔龍頭實力彰顯 風范股份接連斬獲億元大單

繼不久前剛中標了約1.92億元國家電網項目后，風范股份(601700)再傳捷報。

7月21日，風范股份發布公告稱，在南方電網公司2020年主網線路材料第一批框架招標項目活動中，公司中標產品為500kV交流變電站構支架鋼結構、35-220kV交流變電站構支架鋼結構、35-220kV交流角鋼塔、500kV交流鋼管塔、35-220kV交流鋼管塔、35-220kV鋼管桿，中標金額約1.51億元。

談及項目中標對公司的影響，風范股份表示，上述項目中標后，其合同的簽訂和履行對公司2020年經營業績具有積極影響，但不影響公司業務的獨立性。

“風范股份在鐵塔行業深耕近三十年，完成了國內諸多重大工程項目，如昌吉-古泉±1100kV特高壓直流輸電線路工程、世界上塔高最高的500kV角鋼輸電線路鐵塔-江陰大跨越塔、國內首條750kV輸電線路示范工程等，展示出了公司在該領域較強的制造能力，鐵塔龍頭實力再度彰顯。公司實現利潤的方式主要通過市場招投標方式獲取一些訂單，通過設計加工后銷售實現盈利，因此公司近期分別獲得國家電網與南方電網的招標訂單，對于公司業績將產生積極影響。”一位不愿具名的分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示。

接連斬獲億元大單

《證券日報》記者注意到，今年6月、7月風范股份好消息不斷。先是公司子公司簽訂1.38億元鋼結構業務合同，約達公司2019年經審計營業收入的4.69%;之后風范股份相繼中標約1.92億元國家電網項目、約1.51億元南方電網項目，分別約達公司2019年經審計營業收入的6.54%、5.12%。

風范股份是國內少數幾個能生產最高電壓等級1000kV輸電線路鐵塔的企業之一，也是國內唯一一家擁有自主知識產權并生產復合材料絕緣桿塔的企業。公司專業生產1000kV及以下各類超高壓輸電線路角塔、鋼管組合塔、220kV以下鋼管及各類鋼結構件等產品;經過近三十年的發展，目前風范股份具備年產鐵塔產品超過40萬噸能力的鐵塔行業龍頭企業之一。

在國內業務方面，風范股份覆蓋了全國30多個省市，成為國家電網、南方電網兩大電力龍頭及其下屬各省網、地區電網的優秀合格供應商。根據行業調查報告顯示，在兩大電網鐵塔產品招標中公司連續多年穩居行業前列。在海外業務方面，公司產品出口至歐美以及“一帶一路”沿線國家和地區。截至2020年3月底，公司總資產達46.76億元、歸屬于上市公司股東的凈資產24.50億元。

財務數據顯示，2016年、2017年、2018年和2019年，風范股份營業收入分別為25.14億元、22.07億元、19.94億元和29.4億元，營收總體保持較高水平。

2019年年報顯示，風范股份工業產品營業收入28.17億元，占主營業務收入的比重為99.20%;其中輸電鐵塔業務營業收入23.94億元，占主營業務收入的比重為84.29%。從產品端來看，公司主要產品角鋼塔營收19.30億元，同比增長81.32%，也是增長最快的產品，該產品2019年毛利率提升到20.28%，為公司營業利潤提供較強支撐。

在風范股份2019年營收增長的同時，歸屬于上市公司股東的凈利潤卻虧損了2.79億元。對此，風范股份證券事務代表陳偉向《證券日報》記者表示：“主要是公司對夢蘭星河的長期股權投資計提資產減值準備4.67億元，導致母公司利潤減少，公司本身的主營業務還是發展穩健的。”

“當前，國內經濟經歷了疫情沖擊，復工復產正逐步帶動經濟復蘇，而國內重大項目的推進有望保持一定的景氣度，使公司受益新的建設周期。回顧2020年一季度業績，風范股份營收同比下滑了13.96%，歸母凈利潤下滑了53.43%，在經歷了一季度疫情對業績的沖擊，公司進入下半年就陸續中標重大項目訂單，業績有望逐步恢復增長態勢。”上述分析師向《證券日報》記者說道。

跨界收購“軍供”資產

《證券日報》記者注意到，近年來，受國家電網建設投資規模波動、原材料價格上升、國家電網等客戶招投標競爭愈發激烈等因素影響，風范股份輸電線路鐵塔業務增速有所趨緩，產業轉型升級、尋求多元化發展和新的利潤增長點的需求迫切。

今年6月，風范股份擬發行股份及支付現金，以5.26億元對價購買北京澳豐源科技股份有限公司(以下簡稱“澳豐源”)100%股權，同時配套募資不超3.42億元，進入軍工業務領域。

據悉，澳豐源深耕于軍工電子信息行業，主要產品涉及通訊系統、導航系統、電子對抗系統、雷達系統、視頻傳輸系統等軍事電子信息領域，是“軍供”企業;而風范股份主要從事超高壓輸電線路角塔、鋼管組合塔、鋼管及各類鋼結構件等產品的研發、生產和銷售，也就意味著本次為跨界收購。

據《證券日報》記者了解，澳豐源曾于2016年12月29日在新三板掛牌，并于2019年1月終止掛牌。而在澳豐源新三板摘牌至公司擬將其并入期間，歷經了多次股權轉讓。本次交易，業績承諾方承諾澳豐源三年凈利潤累計不低于1.27億元。

依據東洲評估出具的《資產評估報告》，以收益法評估，截至本次交易評估基準日2019年12月31日，標的資產澳豐源100%股權評估值為5.26億元，評估增值4.10億元，增值率352.25%。

本次交易后，風范股份表示，將實現向軍工產業的布局，豐富公司業務結構，充分把握我國軍事工業快速發展、國防信息化建設大幅提速的良機，提升主營業務持續發展能力。

“不過需要注意的是，風范股份與澳豐源在企業文化、經營模式、管理方式等方面存在一定差異，本次合作能不能很好的達成資源整合，還需要時間。另外，澳豐源客戶集中度較高，2017年、2018年和2019年1月份-9月份，公司前五名客戶銷售收入合計占營業收入比例均超過90%，未來或因客戶需求變化導致經營風險等。”上述分析師向《證券日報》記者說道。

談及軍工業務領域的發展前景，香頌資本執行董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示：“首先軍工信息產業是國防安全、軍工行業未來發展的必然趨勢。其次目前部分零組件對外依賴嚴重，存在巨大的國產替代缺口。再次外部環境可能長時間存在較大困難和壓力，這將倒逼國內相關行業擺脫束縛、快速成長。”