美國聯(lián)邦儲備委員會1月30日宣布將維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在2.25%至2.5%的水平不變。美聯(lián)儲表示，將耐心觀望和等待進(jìn)一步加息時機(jī)，并在必要時對資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模和結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。分析人士認(rèn)為，與2018年四次加息、且不斷釋放將繼續(xù)漸進(jìn)加息的信號大為不同，美聯(lián)儲此次轉(zhuǎn)身“鴿派”的態(tài)度是應(yīng)對當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)實際情況的耐心之舉。

從當(dāng)天發(fā)布的聲明來看，與去年12月不同的是，美聯(lián)儲刪除了“進(jìn)一步漸進(jìn)加息”的相關(guān)表述。

在隨后的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾也暗示將為自2015年12月啟動的本輪加息周期按下“暫停鍵”，與此前美聯(lián)儲官員就謹(jǐn)慎對待聯(lián)邦基金利率未來走勢的表態(tài)相呼應(yīng)。

從市場反應(yīng)看，紐約股市以指數(shù)上揚的方式表達(dá)對美聯(lián)儲暫停加息的歡迎。截至當(dāng)天收盤，道瓊斯指數(shù)上漲1.8%，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.6%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲2.2%。美國總統(tǒng)特朗普也在推特中驚呼：道指突破25000點是一個“巨大的新聞”。然而，“鴿派”政策打擊強(qiáng)勢美元，當(dāng)天美元指數(shù)跌幅擴(kuò)大，美國國債收益率應(yīng)聲下跌。

有分析人士認(rèn)為，這是美聯(lián)儲向市場妥協(xié)的表現(xiàn)。去年底，鮑威爾曾表示，美聯(lián)儲利率距離中性利率水平仍有很長一段路，加上去年12月美聯(lián)儲進(jìn)行年內(nèi)第四次加息，全球金融市場經(jīng)歷較大波動。

市場認(rèn)為美聯(lián)儲過于激進(jìn)的貨幣政策不利于美國經(jīng)濟(jì)增長和全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。瑞士聯(lián)合銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿爾特·卡申表示，美聯(lián)儲此次態(tài)度轉(zhuǎn)向“鴿派”“毫無疑問”是在對市場作出回應(yīng)。

針對美國經(jīng)濟(jì)基本面，美聯(lián)儲保持了正面評價。美聯(lián)儲認(rèn)為，近幾個月美國勞動力市場繼續(xù)走強(qiáng)，失業(yè)率一直保持在低位，經(jīng)濟(jì)活動穩(wěn)步上升，家庭消費持續(xù)強(qiáng)勁增長。同時，美聯(lián)儲判斷美國整體通脹率以及剔除能源和食品價格后的核心通脹率都維持在接近2%的水平，長期通脹預(yù)期指標(biāo)幾乎沒有發(fā)生變化。

但對未來經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲并沒有那么樂觀。美聯(lián)儲預(yù)計，受近期通脹率出現(xiàn)上漲乏力等因素影響，今年美國經(jīng)濟(jì)增幅將較2018年放緩。

分析人士指出，內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)形勢不明朗正為美聯(lián)儲進(jìn)一步調(diào)整貨幣政策加大難度。英國“脫歐”問題仍在不斷扯皮中，美國對外貿(mào)易摩擦也暫時沒有解決跡象，加上部分美國聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)此前長達(dá)35天的“停擺”風(fēng)波，都為美聯(lián)儲判斷未來經(jīng)濟(jì)走勢增加了不確定性。鮑威爾表示，目前的貨幣政策立場是適合的，美聯(lián)儲正在“耐心”等待國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢變得更加清晰，眼下并不急于跟進(jìn)加息。

另外，與此前數(shù)次貨幣政策不同的是，美聯(lián)儲在本次會后增加了一份有關(guān)收緊資產(chǎn)負(fù)債表計劃的聲明，以回應(yīng)此前市場就美聯(lián)儲很可能提前結(jié)束縮表計劃的猜測。美聯(lián)儲說，當(dāng)經(jīng)濟(jì)情況需要更為寬松的貨幣政策、而聯(lián)邦基金利率的單一工具無法滿足這一寬松條件時，美聯(lián)儲會對資產(chǎn)負(fù)債表縮減計劃細(xì)節(jié)作出調(diào)整，改變資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模和結(jié)構(gòu)。

鮑威爾對記者表示，在此前三次貨幣政策會議中，美聯(lián)儲已就縮表計劃進(jìn)行深入討論，正在評估結(jié)束縮表計劃的合適時機(jī)，不希望該決定對市場產(chǎn)生不必要的干擾。

分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲對縮表態(tài)度謹(jǐn)慎，提前改變計劃或引起市場波動。因此，美聯(lián)儲很可能不會在上半年立即結(jié)束縮表，而是逐步放緩縮表規(guī)模。蒙特利爾銀行資本市場公司研究美國利率策略的經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬恩·希爾則預(yù)計，目前美聯(lián)儲已經(jīng)為2019年逐步減持國債投資組合奠定了基礎(chǔ)，很可能在年底前結(jié)束縮表計劃。