3月26日，財政部、工信部、科技部和發(fā)改委等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》，明確提出分階段釋放壓力，降低新能源乘用車、新能源客車、新能源貨車的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn),補(bǔ)貼退坡超過50%，最高幅度60%,超過業(yè)內(nèi)預(yù)期，續(xù)航里程小于250公里的純電動乘用車直接“斷奶”。

不僅如此，隨著新政的出臺，新能源汽車相關(guān)板塊股價波動明顯;車企為防止銷量驟降緊急推出“保價計劃”。在專家看來，補(bǔ)貼退坡力度加大為車企新能源汽車銷量的增長添加了不確定性，隨著補(bǔ)貼逐漸退坡，新能源汽車市場或?qū)⒂瓉硐磁疲投塑嚻笞⒍〞惶蕴?/p>

10年補(bǔ)貼 退坡在即

2009年，國務(wù)院下發(fā)《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興計劃》，啟動國家節(jié)能和新能源汽車示范工廠、由中央財政安排資金給予補(bǔ)貼，支持大中城市示范推廣混合動力汽車、純電動汽車、燃料電池汽車等節(jié)能和新能源汽車。同年，財政部發(fā)布通知，明確對試點城市公共服務(wù)領(lǐng)域購置新能源汽車給予補(bǔ)貼，從此拉開了我國新能源汽車補(bǔ)貼的序幕。

10年時間里，新能源汽車補(bǔ)貼政策不斷調(diào)整完善，逐漸趨于成熟。一位汽車行業(yè)資深分析師表示，“國家新能源汽車補(bǔ)貼政策的不斷調(diào)整完善，也意味著國家對于新能源汽車的發(fā)展路線越來越清晰。”

從補(bǔ)貼范圍來看，2009年，新能源汽車補(bǔ)貼在北京、上海、重慶等13個城市進(jìn)行試點，2013年推廣到京津冀、長三角、珠三角等細(xì)顆粒物治理任務(wù)較重的區(qū)域，2015年新能源汽車補(bǔ)貼政策推廣到全國范圍內(nèi)。2009年以公共服務(wù)領(lǐng)域為主，2010年試點區(qū)域的私人購買消費者可享受補(bǔ)貼，2015年全國消費者均可享受新能源補(bǔ)貼。

從補(bǔ)貼對象來看，自2013年起常規(guī)混合式動力車型不再作為新能源汽車的補(bǔ)貼對象，添加了專用車。上述分析師表示，“新能源汽車補(bǔ)貼對象的變化實際上也體現(xiàn)了國家層面新能源汽車的技術(shù)路線選擇的變化。”

在補(bǔ)貼的技術(shù)指標(biāo)上，從最初示范推廣階段的節(jié)油率、最大電功率比變?yōu)槔m(xù)航里程、油耗、電耗等。以純電動汽車的補(bǔ)貼為例，2018年補(bǔ)貼的計算標(biāo)準(zhǔn)需考核續(xù)航里程、電池系統(tǒng)能量密度、百公里耗電量等，而2009年純電動汽車補(bǔ)貼的計算標(biāo)準(zhǔn)只需考核最大電功率比。“最初示范推廣階段，是在觀察市場對產(chǎn)品的接受程度以及對產(chǎn)品的需求，這一指標(biāo)的變化是產(chǎn)品市場化選擇的結(jié)果。”上述分析師對新京報記者說。

此外，資金撥付方式等方面在不斷改善。2016年年末國家發(fā)布《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》，將補(bǔ)貼資金撥付方式改為次年清算，旨在避免騙補(bǔ)。

與此同時，補(bǔ)貼的基準(zhǔn)也在逐年退坡，直至2021年新能源汽車補(bǔ)貼將全部退出，如今只剩下兩年時間。“新能源汽車補(bǔ)貼政策驅(qū)動我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出爆發(fā)式的發(fā)展;但同時也滋生了相應(yīng)的問題，早些年由于補(bǔ)貼過高導(dǎo)致車企盲目地以補(bǔ)貼為核心推出新能源汽車，從而導(dǎo)致一些品牌的產(chǎn)品競爭力不強(qiáng)。”全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹認(rèn)為，“新能源汽車補(bǔ)貼政策的逐年調(diào)整、退坡也是國家層面在推動新能源汽車的轉(zhuǎn)型，從而進(jìn)一步倒逼車企提高產(chǎn)品競爭力，補(bǔ)貼完全退出后，新能源汽車行業(yè)也將徹底回歸‘市場’。”

政策落地 股價波動明顯

3月26日發(fā)布的新補(bǔ)貼政策中，要求財政在3個月過渡期結(jié)束之后，地方不再對除燃料電池和公交車之外的新能源汽車給予購置補(bǔ)貼，購置補(bǔ)貼集中用于支持充電(加氫)等基礎(chǔ)設(shè)施“短板”建設(shè)和配套運營服務(wù)等環(huán)節(jié)。

新能源汽車補(bǔ)貼政策50%的退坡、地方補(bǔ)貼的取消，以及依舊對燃料電池給予購置補(bǔ)貼等因素讓新能源汽車板塊股價明顯分級。從3月27日至4月2日的5個交易日內(nèi)，鋰電池和整車企業(yè)股價不穩(wěn)，波動較大，而燃料電池板塊和充電樁板塊呈現(xiàn)集體大漲趨勢。例如美錦能源4月2日收盤報于10.66元，漲幅為5.02%，3月27日更是漲停;富瑞特裝4月2日收盤報于7.27元，漲幅為0.55%，前一個交易日漲停;宗申動力4月2日收盤報于7.48元，漲幅為7.01%。

燃料電池指數(shù)和充電樁指數(shù)在3月27日的漲幅也較明顯，分別為3.02%和2.42%，當(dāng)日多只股票漲停。4月2日收盤時，燃料電池指數(shù)上漲1.81%，充電樁指數(shù)上漲2.42%。因此業(yè)內(nèi)觀點認(rèn)為隨著新補(bǔ)貼政策的推進(jìn)，燃料電池和充電樁或?qū)⒊蔀橘Y本市場的新寵兒。

上海證券認(rèn)為，2019年新能源汽車補(bǔ)貼退坡幅度加大，動力電池行業(yè)或?qū)⒚媾R進(jìn)一步降價壓力;但不同于動力電池行業(yè)，氫燃料電池行業(yè)或?qū)⒊尸F(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢。“新補(bǔ)貼政策中將車補(bǔ)改為電補(bǔ)，支持充電、加氫設(shè)備和配套運營服務(wù)，這對燃料電池板塊和充電板塊在二級市場是一個信號，進(jìn)而會更加吸引資本的注意。”招商證券一位證券分析師表示。

實際上國家層面對氫燃料電池等燃料電池車的重視程度也在明顯提升。《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》等國家發(fā)展規(guī)劃中，將以氫燃料電池汽車為代表的燃料電池汽車納為未來重要戰(zhàn)略發(fā)展方向，2019年還將推動加氫等設(shè)施建設(shè)寫入政府工作報告。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，目前基礎(chǔ)設(shè)施短板、續(xù)航里程短以及充電的不便捷性仍是當(dāng)前新能源汽車發(fā)展的主要制約因素，而氫燃料電池的廣泛性、可控性和可塑性都更強(qiáng)，同時還可以彌補(bǔ)純電動汽車?yán)m(xù)航里程和充電的短板。“當(dāng)前我國發(fā)展新能源車的路線依然以純電動為主，但對氫燃料車也愈發(fā)重視，支持力度不斷加大。”崔東樹分析稱。

車企忙推“保價計劃”

值得注意的是，《通知》中提到過渡期內(nèi)符合2018年技術(shù)指標(biāo)要求但不符合2019年技術(shù)指標(biāo)要求的銷售上牌車輛，按2018年對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.1倍補(bǔ)貼，符合2019年技術(shù)指標(biāo)要求的銷售上牌車輛按2018年對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.6倍補(bǔ)貼。2019年新能源汽車補(bǔ)貼政策的變化也讓很多車企“忙”了起來。

政策發(fā)布后，蔚來汽車第一時間推出了ES8的保價計劃，只要在3月27日0點前支付大定，即可享受2018年的最高6.75萬元補(bǔ)貼政策，否則按照2019年新補(bǔ)貼政策進(jìn)行計算。3月29日，蔚來汽車又重新為用戶推送了一條最后3天保價計劃，即3月31日之前購買指定車型可享受5.85萬元補(bǔ)貼，同時免購置稅。

在蔚來汽車公布保價計劃之后，廣汽新能源也推出了“全額補(bǔ)”計劃，即日起購買該品牌旗下GE3 530和GS4 PHEV車型，仍分別享受9.07萬元和3.3萬元的補(bǔ)貼，其中包括國補(bǔ)以及廠家補(bǔ)貼，保持目前補(bǔ)貼后售價不變。不過官方并未公布保價政策的具體起止日期。

3月28日，東風(fēng)日產(chǎn)也針對旗下軒逸·純電推出保價政策：只要在6月25日之前完成上牌，即可享受2018年的全額補(bǔ)貼政策。比亞迪、前途汽車以及上汽榮威、上汽名爵也發(fā)布官方公告承諾6月25日前仍享受2018年全補(bǔ)貼額度。

部分車企在政策還沒有明確發(fā)布前就有相應(yīng)保價計劃。威馬汽車宣布1月1日至3月31日完成大定支付的用戶，若國補(bǔ)地補(bǔ)下調(diào)幅度超過1萬，其中1萬元差額將由威馬汽車補(bǔ)齊。在新政出臺后，威馬汽車更新了保價政策：凡在3月31日24點前完成大定支付的用戶，最高可享受8.25萬元的補(bǔ)貼。但有兩個條件：一是必須在3月31日24點前支付大定;二是必須在5月31日24點前支付尾款并提車(將減免1萬元保證金可以抵尾款或是退回原賬戶)。

補(bǔ)貼的大幅度退坡在短期內(nèi)必然會對車企造成一定的沖擊，車企的新能源汽車銷量或?qū)⒊袎骸Ｌ窖笞C券分析表示，補(bǔ)貼主要是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)功能，車企需積極應(yīng)對，以降低成本等來消化補(bǔ)貼退出的不利影響。新補(bǔ)貼政策出臺對部分過于依賴補(bǔ)貼實現(xiàn)盈利的企業(yè)將會產(chǎn)生一定壓力，新政之后更考驗各家車企的綜合實力，對于短期不依賴新能源車盈利的車企將是收割市場良機(jī)。

企業(yè)有望良好應(yīng)對政策變化

補(bǔ)貼新政中將3月26日-6月25日設(shè)為過渡期，過渡期中地補(bǔ)仍然保留。對此，川財證券研究所認(rèn)為，本次過渡期的設(shè)置有利于企業(yè)做出更加合理的布局，考慮到新政各項技術(shù)指標(biāo)提升基本符合預(yù)期，企業(yè)有望做到良好應(yīng)對。

不過從公布的補(bǔ)貼新政來看，此次補(bǔ)貼力度退坡明顯，即便符合2019年技術(shù)指標(biāo)要求，銷售上牌車輛也只能按2018年對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.6倍補(bǔ)貼。北汽新能源方面在接受新京報記者采訪時表示，新政策落實初期，會給企業(yè)帶來一定甚至較大的壓力，甚至不排除產(chǎn)品價格的調(diào)整。北汽新能源早有布局，依然對此持樂觀態(tài)度，積極調(diào)整來應(yīng)對“斷奶期”。

北汽新能源方面表示，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)十多年的發(fā)展，已經(jīng)進(jìn)入成長期，補(bǔ)貼的退坡或退出符合行業(yè)發(fā)展的規(guī)律。雖然此次退坡幅度較大，但新政里鮮明地體現(xiàn)了國家扶持新能源汽車產(chǎn)業(yè)的態(tài)度和原則，更進(jìn)一步地鼓勵產(chǎn)品技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級，倒逼企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。北汽新能源從去年就陸續(xù)推出升級產(chǎn)品，包括EU5、EX5、EC3，以及上海車展即將上市的EX3，“不斷提升產(chǎn)品實力和品質(zhì)才是企業(yè)本來就該做的。”北汽新能源相關(guān)負(fù)責(zé)人向新京報記者說。

廣汽新能源總經(jīng)理古惠南在3月26日發(fā)布的公司官方微博上表示，“補(bǔ)貼退坡短期雖對整個行業(yè)造成一定沖擊，但長期是有利的。大浪淘沙下，勝出的一定是有能力控制研發(fā)與生產(chǎn)成本的實力派。”

催動行業(yè)長期良好發(fā)展

針對此次新能源補(bǔ)貼調(diào)整，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，會給廠商帶來很大壓力，尤其是那些沖著補(bǔ)貼去的企業(yè)，今后新能源產(chǎn)品須靠競爭力來實現(xiàn)盈利。但從長遠(yuǎn)來看，此次補(bǔ)貼新政會利好行業(yè)健康發(fā)展，在市場競爭的環(huán)境下，車企有動力去加快研發(fā)新技術(shù)、降低生產(chǎn)成本。

川財證券研究所表示，補(bǔ)貼退坡，利好頭部企業(yè)。短期來看，補(bǔ)貼退坡將會在一定程度上壓縮產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的毛利率水平。但長期來看，新政將新能源車推向市場化，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)洗牌，各環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)有望受益。

中通客車品牌部部長李篤生在接受媒體采訪時也曾表示，補(bǔ)貼政策退坡的影響分兩方面。從短期來看，客戶買車的時候需要承擔(dān)更高的價格，可能會導(dǎo)致新能源客車銷量短期內(nèi)出現(xiàn)下滑，需要與核心零部件供應(yīng)商一起來降低成本。而從長期來看，新補(bǔ)貼政策對新能源客車行業(yè)的發(fā)展有諸多利好，且在取消地方補(bǔ)貼的同時，重點支持充電站(加氫站)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，能夠為新能源客車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造一個長期良好的發(fā)展環(huán)境。

另一方面，新政中提到，非快充類純電動客車、快充類純電動客車和插電式混合動力(含增程式)客車三個類型的補(bǔ)貼從2018年的1200、2100、1500元/kWh分別下調(diào)至500、900、600元/kWh，退坡幅度分別達(dá)58.35%、57.1%、60%。此外，系統(tǒng)能量密度要求也提升至135Wh/kg以上，等速法續(xù)駛里程不低于200公里的要求。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，新能源客車的銷量沖擊會更為明顯，但相對而言會利好輕客以及輕卡，新能源客車企業(yè)要實現(xiàn)從量變到質(zhì)變的轉(zhuǎn)變，減輕對補(bǔ)貼的依賴，增強(qiáng)競爭力。

事實上，不論是乘用車還是客車行業(yè)，補(bǔ)貼退坡幅度均超過50%，新能源客車最高降幅達(dá)到60%。有汽車行業(yè)分析師認(rèn)為，指望以補(bǔ)貼來賺錢的車企注定要被淘汰。

在崔東樹看來，“2019年新能源汽車補(bǔ)貼政策雖然會對自主新能源車企造成沖擊，加大新能源車企的盈利壓力，但實際上新政可以推動新能源汽車市場化的轉(zhuǎn)型，其中3個月的過渡期保留對企業(yè)來講是利好，可以讓車企有合理的布局和標(biāo)定新產(chǎn)品的時間周期，有利于車企銷量的增長。”