多因素致庫存壓力下降 “節前效應”利好自主品牌

2019年1月，汽車經銷商庫存預警指數為58.9%，環比下降7.2%，同比下降8.3%。“國六”政策的預期提前實施與最終暫緩，以及春節前購車潮的疊加效應，使得1月庫存預警指數回落明顯。

“節前效應”主要源于外地務工人員返鄉購車。其中，以性價比為優勢的自主品牌受益更為明顯，1月，自主品牌庫存預警指數則從上月的66.6%滑落至53.4%，成為預警指數最低的一組。

2月1日，中國汽車流通協會(以下簡稱“流通協會”)發布月度數據顯示，2019年1月，汽車經銷商庫存預警指數為58.9%，環比下降7.2%，同比下降8.3%，庫存預警指數位于警戒線之上。1月，庫存預警指數從去年11月的75.1%，回落了16.2個百分點，釋放出了利好信號。

對此，中國汽車流通協會副秘書長郎學紅解釋道，“2018年12月，汽車經銷商因預期‘國六’將提前實施，而開始主動降價清理庫存;而隨著最終‘國六’實施的暫緩，部分消費者結束觀望重新開始購車;此外，臨近春節，農民工返鄉購車也成為推動1月汽車銷量增長的動力。因此，多重因素的疊加致使1月汽車經銷商庫存預警指數‘雙降’。”

政策導致市場“反常” 庫存指數回落明顯

從庫存預警分指數來看，庫存指數、市場銷量指數、平均日銷量指數環比下降，而從業人員指數、經營狀況指數環比上升。

具體來看，1月，庫存指數出現大幅回落，由上月的69.5%下降至44.5%。郎學紅表示，“往年12月底，經銷商大都處于補庫存的狀態，而2018年12月，經銷商仍大幅讓利清理庫存。這與預期‘國六’政策提前實施關系密切，此前，部分省市曾表示將會提前實施‘國六’，因此經銷商只能被迫降價清理‘國五’車輛。”

“最終，隨著深圳在去年12月25日正式宣布，將實施‘國六’標準的時間推遲至2019年7月1日，至此，全國幾乎已沒有提前實施‘國六’標準的城市。而這也讓原本處于觀望狀態的消費者重新開始購車，從而拉動了1月的汽車銷量。還有，臨近年終，農民工返鄉購車也帶來了明顯的‘節前購車效應’”，郎學紅繼續說道。

此外，多數汽車廠家不會在1月就制定出具體的銷量任務，也不會對經銷商的提車數量做出具體要求，因此，1月具備較好的清庫存條件。而以上內、外因素疊加，也使得1月庫存指數回落明顯。

“節前效應”明顯 自主品牌受益最大

而以區域指數來看，1月，北區指數為61.5%，東區指數為61.3%，均高于全國總指數;而西區指數為52.0%，南區指數為50.4%，則相對較低。

郎學紅分析，“這主要是由外地務工人員返鄉購車導致。其中，務工人員較為聚集的西區受傳統購車習慣影響較大，‘年前購車效應’更加凸顯，因此西區年前的市場增長比較明顯。而北區作為人口凈流出地區，此時需求處于弱勢，銷量增長乏力;東區則是由于整體市場基數過大，而缺少增長動力，因此這兩區的庫存預警指數相對較高。”

此外值得關注的是，雖然從分品牌類型指數來看，2019年1月進口和豪華品牌指數、合資品牌指數、自主品牌指數均較上月下降，但“節前購車潮”對于自主品牌銷量提升的推動作用更為明顯。

具體來看，1月，進口和豪華品牌指數指數為56.8%，較上月下降7.0%;主流合資品牌指數為59.7%，是預警指數最高的一組;而自主品牌指數則從上月的66.6%滑落至53.4%，下降明顯，且成為預警指數最低的一組。

“自主品牌預警指數下降明顯，也是受益于‘節前購車潮’”，郎學紅認為，“‘節前效應’主要是農民工返鄉購車推動，因此對于性價比更高的自主品牌汽車銷量拉動作用尤為明顯。”

最后，郎學紅對于汽車經銷商庫存狀況也做出了總結和預測，“預計1月庫存系數會接近合理區間，同時，庫存壓力減小，也使得經銷商優惠力度有所收緊，經營狀況從而得以改善，因此，對于經銷商來說，1月整體狀況好于預期。然而，由于今年春節假期全部在2月，且一般節后購車效應也會較弱，因此2月的市場表現恐怕將不樂觀。”