南方基金：七條方法助力投資者渡過磨底時間

近期，權(quán)益市場處于相對低位，疊加政策釋放利好等，不少樂觀投資者判斷市場或正進入磨底時間。但從來沒有純粹V型反轉(zhuǎn)，市場走勢總是一波三折，磨底時間應(yīng)該怎么渡過？南方基金為投資者提供了七條建議。

一、長期投資需要底氣 基本面是對未來樂觀最大的底氣

價格漲跌是短期市場情緒的反映，長期投資的底氣和信心，來源于對“價值”的認識。

中國經(jīng)濟基本面是以A股等為代表人民幣資產(chǎn)的最大支撐，自2008年次債危機之后，全球GDP增量的50%來自于中國貢獻。

二、耕種是為了收獲 買定請離手

2021年，數(shù)家基金公司針對自身4682萬主動權(quán)益基金投資者的共計5.65億筆交易進行分析發(fā)現(xiàn)：

在主動權(quán)益基金的投資中，基金投資者的盈利概率與持倉時間正相關(guān)。

當(dāng)持倉時間小于3個月時，平均收益率為負，盈利人數(shù)占比只有39%；

當(dāng)持倉時間達到3-6月，盈利人數(shù)占比接近64%，平均收益率提升超過6個百分點；

當(dāng)持倉時長進一步延長，平均收益率也呈現(xiàn)穩(wěn)步提升；尤其當(dāng)持倉時長超過10年后，盈利人數(shù)已超過98%，且平均收益率高達117%。

數(shù)據(jù)來源：《公募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報告》，截止2021年一季度

三、道理都懂但通往成功的道路并不擁擠 因為敢于“逆行”的人始終是少數(shù)

市場磨底階段往往伴隨著基金發(fā)行冰點期，若以偏股混合基金指數(shù)為測算指標(biāo)，模擬在發(fā)行冰點月份首日買基金，至今年化收益率多在14%-29%之間，相比近10個年度8.98%的年化收益率優(yōu)勢明顯。

在基金發(fā)行冰點期

測算買入偏股混合基金指數(shù)至今的年化收益率

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022/2/22，2011年-2020年的年化收益率為8.98%；指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來，投資需謹慎

四、感到困難的時候怎么辦？苦的盡頭將是甜，好酒更需時間釀

回顧近16年來的多輪牛熊周期，其實普通股票型基金指數(shù)與上證指數(shù)的總體趨勢基本一致，但為何最終累計收益率卻天差地別？

根本原因在于普通股票型基金通過不斷精選全市場優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在每次市場大跌之后，迎來的反彈力度往往比上證指數(shù)大得多，長期積累下來便是非常可觀的收益率。

普通股票型基金指數(shù)與上證指數(shù)累計收益率一覽

數(shù)據(jù)來源：2006/1/1-2022/2/8，指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來，投資需謹慎

五、想要好的投資體驗？資產(chǎn)配置不可忘，“東邊不亮西邊亮”

資產(chǎn)配置決定了投資組合收益變化（波動）的90%，如果想降低整體波動來抗風(fēng)險，科學(xué)配置不同資產(chǎn)必不可少，盡可能達到“東邊不亮西邊亮”進而帶動全局的效果。

資產(chǎn)配置、選擇證券、擇時等對組合波動的貢獻率

數(shù)據(jù)來源：Ibbotson&Kaplan(2000)

股債搭配是資產(chǎn)配置的重要方式之一，2006年以來16年完整年度中，若以5:5的比例搭配中證全債與滬深300，該組合相比滬深300回撤小得多，累計收益率卻相差無幾，投資性價比突出。這類“以債為底，以股增強”的理念，正是“固收+”基金的核心策略。

數(shù)據(jù)來源：Wind，2006/1/1-2021/12/31，指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來，投資需謹慎

六、擇時困難？定投吧

上一次上證指數(shù)跌破3400點時，若模擬定投偏股混合基金指數(shù)至今的收益率，可以發(fā)現(xiàn)定投的收益率更加平滑。

在磨底波動期，定投能幫我們解決擇時難題，管住頻繁操作的手。

上一輪跌破3400后，定投偏股混合基金指數(shù)、上證指數(shù)的收益率表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：wind，2018/2/6-2022/3/25，分別以該區(qū)間的上證指數(shù)（000001.SH）、偏股混合型基金指數(shù)（885003.WI）收盤點位模擬買入、模擬在每月6日買入（遇非交易日則順延），計算方法：定投收益率=累計盈利/累計投入成本。指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來，投資需謹慎。

七、選基困難？找FOF

FOF基金相當(dāng)于幫我們一鍵做好資產(chǎn)配置，解決選基及調(diào)倉難題。

2018年2月以來，F(xiàn)OF指數(shù)可以在普通基金的基礎(chǔ)上再次平滑波動，相比滬深300回撤更小，收益更高。

FOF漲幅超滬深300，最大回撤遠小于滬深300

數(shù)據(jù)來源：Wind，2022/3/25，2018年2月22日為FOF基金指數(shù)基期；指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來，投資需謹慎