近期煤價超預期上漲。煤炭板塊基金持倉回升明顯。煤炭板塊上市公司分紅比率提升，龍頭公司維持高比例分紅。2021一季度板塊上市公司業績隨著煤價大幅抬升。安信證券指出，在安全檢查趨于嚴格的背景下，產地供給釋放較為困難，同時下游需求較好，港口和下游電廠庫存水平處于中低位，動力煤價格預計將保持強勢，二季度業績值得期待。建議關注：潞安環能、中煤能源、陜西煤業、兗州煤業。

②華創證券：銅價升至歷史新高 看好基本面供需因素支撐

華創證券指出，美聯儲堅定其鴿派立場，宏觀情緒持續升溫，金屬板塊漲勢凌厲。其中銅、鋁存在供應收緊的憂慮，基本面對價格支撐明顯強于其他金屬。智利國會批準上調銅礦權利金法案，導致礦企成本上升。伴隨著美歐經濟復蘇，交易所銅庫存持續去化，有望支持價格高位運行。

③中信證券：大漲過后，煤炭板塊行情有望繼續向好

中信證券支持，目前煤炭行業供給受限的因素仍在持續，需求繼續維持高位，煤炭供給偏緊的格局難解。加之目前中低位的庫存水平，待后續旺季到來，大概率會引發新一輪補庫，或帶動煤價上漲超預期。行業二季度價格及盈利環比改善趨勢明確，同比增幅繼續擴大，板塊大漲之后，基本面依然支撐行情繼續向好。我們繼續推薦低估值的龍頭公司。