煤價(jià)超預(yù)期 機(jī)構(gòu)看好煤炭板塊估值修復(fù)行情

周一早盤，煤炭板塊漲幅明顯。截至發(fā)稿，鄭州煤電、遼寧能源漲停，西山煤電、中國(guó)神華、陜西煤業(yè)等超過10股漲幅逾3%。板塊指數(shù)漲幅亦超過3%，位列漲幅榜前列。

券商研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，11月27日秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤最新平倉(cāng)價(jià)為626.00元/噸，周環(huán)比上升15元/噸;產(chǎn)地價(jià)格方面山西大同南郊5500大卡車板價(jià)476.00元/噸，周環(huán)比上漲4元/噸;11月27日秦皇島港庫(kù)存507.00萬噸，周環(huán)比下降5.50萬噸。

中信證券認(rèn)為，目前供給依然偏緊，庫(kù)存維持中等水平，在需求釋放的情況下，煤價(jià)易于上漲。加之行業(yè)盈利逐季環(huán)比改善顯著，中期改善的邏輯明確，利好行業(yè)預(yù)期修復(fù)。我們認(rèn)為在資金推動(dòng)和板塊輪動(dòng)的效應(yīng)下，煤炭板塊在短暫調(diào)整后，有望進(jìn)入新一輪反彈，推薦業(yè)績(jī)穩(wěn)健向好的龍頭公司中國(guó)神華(A+H)及陜西煤業(yè)，低估值的淮北礦業(yè)、露天煤業(yè)及兗州煤業(yè)(A+H)。

華西證券認(rèn)為，當(dāng)前煤價(jià)易漲難跌，煤炭板塊順周期且估值仍低，龍頭煤企業(yè)績(jī)超預(yù)期+高分紅+低估值，股價(jià)修復(fù)空間仍巨大。重點(diǎn)推薦標(biāo)為動(dòng)力煤龍頭陜西煤業(yè)、中國(guó)神華、露天煤業(yè)，以及具有成長(zhǎng)性的西南焦煤龍頭盤江股份。另有焦炭上漲受益標(biāo)的：金能科技等。

國(guó)泰君安認(rèn)為，需求持續(xù)改善帶來的市場(chǎng)對(duì)順周期板塊配置增加，煤炭板塊在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和煤價(jià)配合下將貢獻(xiàn)持續(xù)超額收益。推薦：1)指數(shù)配置，陜西煤業(yè)、中國(guó)神華(也均有產(chǎn)能彈性);2)產(chǎn)能彈性，盤江股份、淮北礦業(yè);3)漲價(jià)彈性，寶豐能源、中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)、露天煤業(yè);4)海外煤價(jià)大反彈，兗州煤業(yè);5)國(guó)企改革，平煤股份、西山煤電。